自2015年成為家族糖果企業(yè)掌舵人以來(lái)，執(zhí)行董事長(zhǎng)喬瓦尼·費(fèi)列羅（Giovanni Ferrero）已將目光投向意榛滋（Nutella）等明星產(chǎn)品之外，通過(guò)一系列重磅收購(gòu)——特別是在美國(guó)市場(chǎng)的交易——將公司打造成了一個(gè)全球巨頭。

圖片來(lái)源：Jamel Toppin for Forbes

原文標(biāo)題：《費(fèi)列羅斥資31億美元收購(gòu)家樂(lè)氏，這位意大利億萬(wàn)富豪是背后操盤手》

意大利糖果與食品巨頭費(fèi)列羅宣布，將以31億美元收購(gòu)果味早餐麥片F(xiàn)root Loops和玉米片Corn Flakes背后的谷物生產(chǎn)商WK家樂(lè)氏（WK Kellogg）。這不僅是過(guò)去一年食品行業(yè)規(guī)模最大的交易之一，更標(biāo)志著喬瓦尼·費(fèi)列羅達(dá)成了自己的巔峰成就。

作為這家家族企業(yè)的億萬(wàn)富豪執(zhí)行董事長(zhǎng)兼大股東，他花了十年時(shí)間推動(dòng)這個(gè)在歐洲精耕巧克力市場(chǎng)的意大利品牌逐步擴(kuò)張，使之成長(zhǎng)為美國(guó)食品行業(yè)的一股重要力量。

《福布斯》估算，過(guò)去10年費(fèi)列羅在9個(gè)國(guó)家完成了至少21筆收購(gòu)，總耗資超130億美元，“戰(zhàn)利品”包括一家巴西零食生產(chǎn)商和一家丹麥黃油曲奇生產(chǎn)商。收購(gòu)WK家樂(lè)氏正是最新的一筆。

費(fèi)列羅在當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月10日的聲明中表示：“近年來(lái)，我們不斷擴(kuò)大在北美的業(yè)務(wù)版圖，將我們的全球知名品牌與美國(guó)本土的優(yōu)質(zhì)品牌整合在一起。今天公布的這則消息是這一進(jìn)程中的重要里程碑，也讓我們對(duì)未來(lái)的機(jī)遇充滿信心。”

費(fèi)列羅最知名的產(chǎn)品包括榛果可可調(diào)味醬意榛滋和金箔包裝的費(fèi)列羅Rocher巧克力。

2015年，喬瓦尼的父親米歇爾·費(fèi)列羅（Michele Ferrero）去世后，他接過(guò)公司領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，成為唯一掌舵人。作為家族第三代掌門人，喬瓦尼開(kāi)啟了大舉收購(gòu)的擴(kuò)張之路，同時(shí)推動(dòng)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，不再局限于巧克力。這一策略成效顯著：從2015年到截至2024年8月的財(cái)年，公司營(yíng)收幾乎翻倍，達(dá)到204億美元；息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）也近乎翻倍，從16億美元增至30億美元。費(fèi)列羅的代表暫未回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

這一業(yè)績(jī)也讓費(fèi)列羅家族的財(cái)富水漲船高。60歲的喬瓦尼·費(fèi)列羅持有公司75%的股份，如今身家估計(jì)達(dá)412億美元——遠(yuǎn)超2018年首次登上《福布斯》全球富豪榜時(shí)的230億美元，目前是歐洲第六大富豪、全球第36大富豪。公司剩余股份由至少五位家族繼承人持有，他們均是喬瓦尼的祖父彼得羅·費(fèi)列羅（Pietro Ferrero）的后人。1946年，彼得羅在意大利西北部都靈附近的阿爾巴鎮(zhèn)創(chuàng)立了這家公司。

收購(gòu)WK家樂(lè)氏的巨額交易將為費(fèi)列羅在美國(guó)的增長(zhǎng)注入強(qiáng)心劑。自2017年以來(lái)，費(fèi)列羅已在美國(guó)完成至少8筆收購(gòu)，包括2018年以28億美元收購(gòu)雀巢美國(guó)糖果業(yè)務(wù)，以及次年以13億美元收購(gòu)家樂(lè)氏的曲奇與水果零食業(yè)務(wù)。通過(guò)這些收購(gòu)，費(fèi)列羅將Famous Amos曲奇、Keebler曲奇、Nerds糖果、Butterfinger糖果棒等品牌收歸旗下。2024年，WK家樂(lè)氏營(yíng)收達(dá)27億美元，費(fèi)列羅或可通過(guò)這筆收購(gòu)實(shí)現(xiàn)超10%的銷售額增長(zhǎng)。

晨星分析師艾琳·拉什（Erin Lash）表示：“通過(guò)這筆交易，費(fèi)列羅得以將WK家樂(lè)氏的本土谷物產(chǎn)品系列納入旗下，其業(yè)務(wù)將不再局限于核心的糖果與零食產(chǎn)品。費(fèi)列羅之所以看中了WK家樂(lè)氏，可能是因?yàn)楹笳叩默F(xiàn)金流生成能力和穩(wěn)定的收入基礎(chǔ)。這項(xiàng)收購(gòu)也延續(xù)了費(fèi)列羅在美國(guó)不斷擴(kuò)張的戰(zhàn)略方向。”

喬瓦尼·費(fèi)列羅不喜歡拋頭露面，雖是意大利首富，但目前居住在比利時(shí)布魯塞爾，公司全球總部則位于盧森堡。他從小在家族企業(yè)的氛圍中成長(zhǎng)，上世紀(jì)70年代末與哥哥小彼得羅在比利時(shí)就讀寄宿學(xué)校，1980年離開(kāi)歐洲，前往賓夕法尼亞州的黎巴嫩谷學(xué)院（Lebanon Valley College）攻讀市場(chǎng)營(yíng)銷專業(yè)。

1997年，父親米歇爾任命兩個(gè)兒子喬瓦尼和小彼得羅為聯(lián)合首席執(zhí)行官。當(dāng)時(shí)，費(fèi)列羅已擴(kuò)張至全歐洲，年?duì)I收達(dá)48億美元。在之后的14年里，兄弟倆專注發(fā)展自有品牌，幾乎沒(méi)有考慮過(guò)收購(gòu)。

但2011年，47歲的小彼得羅在南非騎行時(shí)因心臟病突發(fā)去世，喬瓦尼成了唯一的首席執(zhí)行官。四年后，89歲的米歇爾離世，喬瓦尼徹底獨(dú)自執(zhí)掌公司。他幾乎立刻著手重組公司：將米歇爾持有的100%股份分配給家族繼承人，同時(shí)開(kāi)始尋找可收購(gòu)的品牌。2015年，他以1.7億美元收購(gòu)英國(guó)巧克力制造商桑頓（Thorntons），開(kāi)啟了收購(gòu)之路。

2016年，他在比利時(shí)成立了一家名為CTH Invest的控股公司，用于收購(gòu)食品與巧克力行業(yè)的其他品牌。同年12月，CTH完成首筆交易，收購(gòu)了比利時(shí)餅干制造商Delacre，具體金額未披露。一年后，他將首席執(zhí)行官一職交給拉波·西維萊蒂（Lapo Civiletti）——首個(gè)擔(dān)任該職務(wù)的非家族成員，而他自己則擔(dān)任執(zhí)行董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)監(jiān)督長(zhǎng)期戰(zhàn)略——自然也包括收購(gòu)事務(wù)。如今，兩人仍共同管理公司。

為制作意榛滋涂抹醬，費(fèi)列羅采購(gòu)了全球約三分之一的榛子；此外，每顆費(fèi)列羅Rocher巧克力中也包裹著一整顆榛子。圖片來(lái)源：Jason Adlen/Bloomberg

2018年，喬瓦尼罕見(jiàn)地在阿爾巴的費(fèi)列羅原始工廠接受了《福布斯》的采訪。如今，這家工廠仍承擔(dān)著最暢銷產(chǎn)品的部分生產(chǎn)工作，包括健達(dá)巧克力棒和意榛滋——正是這些產(chǎn)品為費(fèi)列羅鋪就了全球巨頭之路。

“我覺(jué)得實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是我們的責(zé)任。”他當(dāng)時(shí)在采訪中這樣說(shuō)道，并分享了自己的計(jì)劃：每年將公司銷售額提升7.33%，力爭(zhēng)十年內(nèi)規(guī)模翻倍。“我們非常看重7.33%的年增長(zhǎng)率，因?yàn)闊o(wú)論是通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)還是外部并購(gòu)，它都能在十年內(nèi)讓公司實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻倍。”

七年后的今天，他已有望超額完成目標(biāo)：

2017年至2024年，費(fèi)列羅營(yíng)收增長(zhǎng)84%，這意味著即使未來(lái)三年增速低于7.33%，仍能達(dá)成翻倍目標(biāo)。而收購(gòu)WK家樂(lè)氏后，費(fèi)列羅在美國(guó)雜貨店的存在感將進(jìn)一步提升。晨星的拉什補(bǔ)充道：“北美谷物麥片的年零售額達(dá)120億美元，收購(gòu)WK家樂(lè)氏將有助費(fèi)列羅在與零售商談判時(shí)掌握更多主動(dòng)。”

十年的并購(gòu)行動(dòng)也讓費(fèi)列羅逐漸拉近了與頭部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的距離。收購(gòu)WK家樂(lè)氏后，費(fèi)列羅的營(yíng)收有望超過(guò)糖果及寵物食品巨頭瑪氏（Mars）的零食業(yè)務(wù)——至少目前來(lái)看是這樣。瑪氏零食業(yè)務(wù)涵蓋M&M's、士力架、KIND能量棒、傲白（Orbit）口香糖等產(chǎn)品，2024年?duì)I收約為213億美元。瑪氏正等待歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)其以360億美元收購(gòu)Kellanova的提案，后者是原家樂(lè)氏公司拆分出來(lái)的另一實(shí)體，旗下?lián)碛写嗝谆闶砇ice Krispies Treats、品客薯片（Pringles）等品牌。Kellanova去年的銷售額達(dá)130億美元，一旦交易獲批，瑪氏很可能會(huì)再次大幅領(lǐng)先。總部位于芝加哥的億滋國(guó)際（Mondelez）也仍領(lǐng)先于費(fèi)列羅，2024年?duì)I收達(dá)360億美元，旗下?lián)碛屑倮–adbury）、樂(lè)之（Ritz）等品牌。

不過(guò)，這似乎并不會(huì)讓喬瓦尼·費(fèi)列羅亂了陣腳。他通過(guò)推進(jìn)一系列規(guī)模適中但意義重大的收購(gòu)，得以快速完成交易，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

市場(chǎng)研究公司Circana的數(shù)據(jù)顯示，2024年，家樂(lè)氏Frosted Flakes是美國(guó)銷量第二高的谷物麥片，銷售額達(dá)5.18億美元，僅次于通用磨坊的Honey Nut Cheerios。費(fèi)列羅即將通過(guò)收購(gòu)WK家樂(lè)氏獲得的另外兩個(gè)品牌Froot Loops和Frosted Mini Wheats也躋身銷量前十。圖片來(lái)源：Luke Sharrett/Bloomberg

不過(guò)，前路仍可能存在障礙：

美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策朝令夕改，衛(wèi)生部長(zhǎng)小羅伯特·F·肯尼迪也對(duì)人工食用色素大加討伐，而從色彩豐富的Froot Loops麥片到Laffy Taffy糖果，費(fèi)列羅所收購(gòu)品牌的許多產(chǎn)品都可能會(huì)使用人工色素。WK家樂(lè)氏的部分產(chǎn)品在加拿大和墨西哥生產(chǎn)，該公司在2月的最新年報(bào)中強(qiáng)調(diào)了這些國(guó)家可能面臨的關(guān)稅威脅。

此外，費(fèi)列羅從巴西采購(gòu)大量甘蔗，若特朗普提出的對(duì)巴西征收50%關(guān)稅的計(jì)劃最終實(shí)施，公司可能就會(huì)受到影響。雪上加霜的是，2024年可可價(jià)格飆升至歷史新高，進(jìn)一步加劇了成本壓力。

但費(fèi)列羅也在力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵原料的供應(yīng)多元化。

去年11月，公司投入34萬(wàn)美元資助研究項(xiàng)目，旨在提高俄勒岡州的榛子種植效率——美國(guó)99%的榛子都出自該州。此外，費(fèi)列羅還從阿根廷、智利、土耳其和意大利采購(gòu)榛子。喬治全球健康研究院（George Institute for Global Health）6月發(fā)布的研究顯示，費(fèi)列羅在美國(guó)銷售的產(chǎn)品中有60%含有人工色素，比例高于被研究的其他任何公司。不過(guò)，特朗普政府尚未出臺(tái)任何強(qiáng)制性規(guī)定，要求食品企業(yè)停止使用人工色素。就WK家樂(lè)氏而言，該公司表示所銷售的谷物中85%都不含人工色素，并將從2026-2027學(xué)年開(kāi)始，去除供應(yīng)學(xué)校的麥片中的人工色素。

在2018年的那次采訪中，喬瓦尼曾對(duì)《福布斯》表示，他堅(jiān)信行業(yè)即將進(jìn)入整合階段，最終將由少數(shù)核心玩家爭(zhēng)奪主導(dǎo)權(quán)。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)提供商Statista的數(shù)據(jù)，食品行業(yè)規(guī)模達(dá)6200億美元，且仍高度分散——而費(fèi)列羅在這塊“蛋糕”中的份額正不斷擴(kuò)大。“總歸會(huì)有人脫穎而出，成為行業(yè)領(lǐng)跑者。”喬瓦尼當(dāng)時(shí)如是說(shuō)。如今，他離實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)越來(lái)越近。

本文譯自：

https://www.forbes.com/sites/giacomotognini/2025/07/11/meet-the-italian-billionaire-behind-ferreros-giovanni-ferrero-froot-loops-nutella-31-billion-deal-for-kellogg/

文：Giacomo Tognini

翻譯：Lemin

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