文 | 大V商業，作者丨賈志飛

今年以來，許多家電企業都開始跨界，比如大疆要做掃地機，追覓要做冰箱洗衣機。

石頭、追覓、小熊、方太這些企業，算的上是“家電新勢力”，過去這些企業專注于自己的賽道并成為頭部，今年則是頻繁跨界，一個主要的方向就是推出冰箱洗衣機等大家電。

而此時作為早期進行跨界的石頭科技，洗衣機事業部卻發生了變故。據報道不久前，石頭科技洗衣機事業部發生了裁員。

石頭科技洗衣機業務發生了裁撤，究竟是石頭科技一次孤立的 “戰術性后撤”，還是 “家電新勢力”們集體“水土不服”？

第二曲線受挫？

石頭科技洗衣機項目裁員發生在今年6月下旬。

據《經濟參考報》報道，石頭科技南京洗衣機事業部裁員比例超70%，涉及產品項目組、供應鏈團隊等核心部門，賠償方案為N+2。此事至今石頭科技官方都沒有回應，只有客服對《經濟參考報》的回復。

石頭科技一度把洗衣機作為第二增長曲線。2022年的時候石頭科技的洗衣機相關專利曝光，并在2023年推出第一款洗衣機。

據報道，石頭科技的洗衣機籌備了三年才推出，這意味著2020年左右的時候就已經開始籌備。

石頭科技推出洗衣機產品，一度引發市場議論。彼時，做掃地機的石頭增加洗衣機業務還曾引發業界不解。畢竟，掃地機是高科技產品的代表，而洗衣機似乎是傳統的家電品牌。

實際上石頭科技做洗衣機這幾年不算成功，洗衣機等產品銷售額占比并不高。

據石頭科技財報顯示，2024年其他智能電器產品銷售額為10.7億元，2023年則為5.5億元，呈現出增速高、占比低的情況，占比未超過10%。

（石頭科技分產品銷售情況，圖自年報）

值得注意的是，近期石頭科技正在籌備港交所上市。

6月30日，石頭科技向港交所遞表沖擊港股IPO。對于赴港上市的原因，石頭科技表示是為了拓展融資渠道與優化資本結構，為公司提供更廣闊的融資平臺，滿足其業務擴張對資金的大量需求；同時引入新的投資者，優化公司的資本結構，增強財務穩健性。

石頭科技2014年7月在北京創辦，最初是小米生態鏈企業之一，2020年2月在上交所科創板上市。石頭科技曾被稱為掃地茅市值超千億，而隨著近3年的股價下跌，目前市值400多億元，蒸發超6成。

家電行業來了“新勢力”

除了石頭科技，還有追覓、方太、小熊等今年以來成為家電行業的“新勢力”。這些企業從原先的清潔、小家電、廚電賽道，進入到冰箱洗衣機等大家電賽道。

有意思的是，石頭科技曾經是小米生態鏈企業之一，作為小米生態中的掃地機企業，石頭科技在2022年前后脫離小米生態鏈。

而同樣進入洗衣機賽道的追覓，當下正是小米生態鏈中的曾經石頭科技的角色，2017年，追覓科技成立，并于同年年底加入小米生態鏈，負責智能清潔類目。2018年，第一款產品追覓無線吸塵器V9通過小米眾籌首發。

追覓近期也被曝出加入造車的行列，預計2026年第一季度竣工，2027年將投產首款車型，這款定位高端的新能源SUV。

所以在石頭科技、追覓和小米之間，形成了有意思的產品鏈條。追覓和石頭作為小米的“小弟”都選擇了跟隨“老大哥”造車，而“老大哥”小米的第一款洗衣機在2018年就已經推出，二者還是跟隨小米的發展路徑。

所以看石頭科技和追覓，二者幾乎是完全走的雷軍的老路。

說回家電新勢力，近兩年大批進入造車領域，一個關鍵因素就是高速電機。比如說追覓，自研出10萬轉/分鐘的高速數字馬達，此后不斷開發出12.5萬轉/分鐘、16萬轉/分鐘的高速馬達，到如今已儲備20萬轉/分鐘的技術。

以此類推，大疆入局掃地機、小熊入局洗衣機等等，都是電機等相關技術的突破，當然實際情況要比單一的電機問題更復雜。

但是家電企業的壁壘，不止于次。

美的方洪波多次對小米進行隔空對話。今年6月在美的2024年度股東大會上，方洪波表示“戰術上我重視小米，但戰略上我并不害怕小米進來。”

方洪波認為，

• 一是家電行業門檻較低、高度競爭，已經經歷過多次紅海競爭，打法固定，也沒什么新的招數；
• 二是家電行業的增長空間也比較小，價值鏈的降本增效你能做到，別人也能做到；
• 三是即使有哪家企業可以勝出，都是一場巨大的消耗戰，無論是小米還是追覓，或者是原來幾個頭部玩家。

方洪波判斷，無論是誰，現在還進來家電行業競爭，在戰略上已經輸了，“家電行業里誕生偉大的高科技企業的可能性沒有。”

傳統家電企業的壁壘還包括多年來建立的銷售渠道、服務體系等。

海爾、美的這樣的巨頭，擁有遍布全國一至六線城市乃至鄉鎮的數以萬計的專賣店和銷售網點。這種與經銷商幾十年形成的、盤根錯節的深度綁定關系和龐大的物理網絡，是新勢力們無法比擬的。新勢力大多以線上渠道起家，線下布局薄弱，這不僅嚴重限制了它們的市場覆蓋廣度，也讓消費者失去了親身體驗、建立信任的機會。

另外，相比于家電新勢力，傳統家電企業在品牌和認知上建立起了比較深厚的壁壘，尤其是掃地機作為一項高科技產品面試以來一直都存在著故障率高等問題，這對于消費者對其品牌的高質量和可靠的認知還有差距。

石頭科技見頂了嗎？

石頭科技已經成為全球最大的掃地機企業。

據IDC數據顯示，2025年全球智能掃地機器人出貨量排名前5的企業分別是石頭科技、irobot、科沃斯、小米和追覓，四家來自中國，其中石頭科技排在全球第一。

（2024年全球掃地機出貨量情況，圖自IDC）

2024年石頭科技營收119億元較去年增長38%，扣非后歸母凈利潤為16.2億元較去年減少11.26%。

但是仔細拆分石頭科技的業績構成，發現營收增長靠海外市場。

海外市場自2019年之后快速增長，已經從6億元增長到64億元，營收占比超過國內市場達到54%。

（石頭科技海外市場營收及增速，圖自Wind）

這也意味著國內市場的增速并不高，實際上2020年后國內市場一度下滑，直到2023年才追回2019年市場體量。

（石頭科技國內市場營收及增速，圖自Wind）

與此同時，國內掃地機器人2023年前后曾經一度放緩，行業出現“以價換量”的情況，各個企業都需要尋找第二曲線來提高增量空間。

此后隨著掃地機全球市場變好，以及2024年第四季度開始的國補，掃地機市場開始回暖。

（石頭科技2019年到2024年國外和國內銷售情況，圖自Wind）

但是，洗衣機是石頭科技的第二增長曲線，并非是創始人昌敬的第二曲線。2021年的時候就有消息昌敬入局造車，這基本上和石頭的洗衣機業務起步時間相差不多。

昌敬將自己的很大一部分精力用于造車，也引發了石頭科技投資者的不滿。

2024年末，昌敬在其社交媒體上發布了極石汽車在沙漠越野活動的視頻，這導致了大量的石頭科技投資者不滿，因為石頭科技股價持續下滑，而作為董事長的昌敬卻將精力都用在了極石的項目上。

昌敬對此進行了回應，卻引發了一次輿論風波。昌敬公開回應，稱石頭科技正處于“戰略轉型期”和“陣痛期”，希望持有石頭科技股票的投資者能夠“耐心一點”。

這就引發了投資者對昌敬套現的質疑。

根據公開信息和公司公告，昌敬在2023年3月至2024年6月期間，通過兩次主要的減持操作，累計出售了其持有的部分石頭科技股份，合計套現金額約8.88億元人民幣。

作為一家上市公司董事長套現近9億元，卻勸說投資者耐心。

另外，今年4月下旬昌敬清空了社交賬號內容。