許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，特朗普的關(guān)稅策略最終只會讓美國經(jīng)濟(jì)承受更多。隨著關(guān)稅的不斷推進(jìn)，如今美國經(jīng)濟(jì)影響幾何？

就在今年1月份，特朗普剛剛上任后不久，便開始著手提高關(guān)稅，并無視經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家對美國經(jīng)濟(jì)受損風(fēng)險的警告。

這條路徑特朗普已經(jīng)走過一次，如今走起來，顯得更為順暢。

特朗普先是對墨西哥、加拿大和我國加征關(guān)稅，此后又開始瞄準(zhǔn)鋼鐵、鋁和汽車，最終在4月份，也就是所謂“解放日”的當(dāng)天，特朗普對來自世界各國的商品實施了一系列新關(guān)稅。

如此龐大的關(guān)稅不僅僅震驚了美國國內(nèi)，也震驚了整個世界。

關(guān)稅計劃不出意外地沖擊了貿(mào)易，并擾亂了金融市場和債券市場，這也反噬到了特朗普自身。為了改變這一局面，特朗普迅速調(diào)整計劃，從激進(jìn)演變?yōu)楸Ｊ兀瑢㈥P(guān)稅活生生暫停了90天，又在現(xiàn)在再次暫緩至8月1日。

但在這期間，特朗普仍然保留了對全球10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，以及對華30%左右的關(guān)稅。幾個月時間過去了，這些關(guān)稅對美國經(jīng)濟(jì)影響幾何？

其中，美國股市遭受到的打擊是最直接的。

從今年2月份開始，美國股市就開始下滑，最終在4月份特朗普公布全部關(guān)稅計劃后，美國股市迎來了暴跌。

追蹤美國500家最大公司的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在一周內(nèi)就下跌了12%。隨著特朗普撤回其計劃，放棄高額關(guān)稅，轉(zhuǎn)而采用更容易接受的10%稅率后，美國股市有所反彈。

但已經(jīng)下跌的股市，至今都沒有漲回去。

還是以標(biāo)準(zhǔn)普爾500為例，在下跌之后盡管有所上漲，但和關(guān)稅之前相比，跌幅仍然存在。

除此之外，在最受關(guān)稅影響的領(lǐng)域，這些公司的股價仍在下跌。其中美國零售商和汽車公司的股票繼續(xù)下跌，隨著關(guān)稅談判日期的臨近，跌幅還在擴(kuò)大。

為了盡可能不影響市場，特朗普保留了各種各樣的選擇，盡可能讓市場不要恐慌。在記者問特朗普8月1日是否是最后的期限時，特朗普回答說，有可能是，也有可能不是，把廢話文學(xué)演繹到了極致。

如果，特朗普再次提高關(guān)稅，那么美國投資者可能會再次感到恐慌。

作為全球表現(xiàn)最好的股市，美股的重要性顯然要比國內(nèi)大得多，因此對特朗普來說，也不得不考慮到美股下跌帶來的負(fù)面影響。

除了股市，第二個被特朗普關(guān)稅反噬的，就是貿(mào)易。

特朗普的關(guān)稅策略先是導(dǎo)致全球商品在今年年初大量涌入美國，這是為了規(guī)避即將到來的關(guān)稅而采取的囤貨行為，這是比較正常的。

但隨后，4月份關(guān)稅公布后，來自美國的商品又在4月和5月急劇下降。

如果以5月末計算，那么今年前五個月美國商品進(jìn)口量年增了17%。從這個數(shù)據(jù)來看，關(guān)稅帶來的影響并不大。

但考慮到特朗普暫停的全球大部分關(guān)稅，因此美國進(jìn)口商的進(jìn)口成本并不算太高，未來幾個月美國貿(mào)易的走勢仍然取決于特朗普是否會延長暫停關(guān)稅的期限，還是重啟更具侵略性的機(jī)會。

目前誰也說不準(zhǔn)，哪怕是特朗普自己。如果特朗普在下半年真的重啟關(guān)稅的話，那么毫無疑問，美國經(jīng)濟(jì)幾乎肯定會陷入衰退。

至于原因也很簡單，物以稀為貴，當(dāng)商品開始稀少，價格開始下跌的時候，問題就會出現(xiàn)。

在美國，進(jìn)口商品僅僅只占美國消費(fèi)者支出的11%左右。這一數(shù)字不僅僅意味著進(jìn)口商品價格相對較低，更重要的是，美國消費(fèi)者消費(fèi)更多的，仍然是美國國產(chǎn)商品，尤其是那些大宗消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)。

當(dāng)然，這也給特朗普加征關(guān)稅帶來了一個依據(jù)。

特朗普及其盟友認(rèn)為，關(guān)稅將推高美國人生活成本的擔(dān)憂被夸大了，畢竟支出只占11%的進(jìn)口商品，即便關(guān)稅高一些，那么美國人的生活成本開支也不會太高，這是特朗普的想法。

但關(guān)稅上漲帶來的影響，還不僅僅是美國消費(fèi)者成本感受。

以玩具為例，關(guān)稅稅率漲幅非常大，而且許多面臨關(guān)稅上調(diào)的商品都還沒有上架。而最要命的，還是美國企業(yè)。

對美國企業(yè)，尤其是那些利潤豐厚的企業(yè)來說，可以選擇逐步轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅上漲的成本，而不是突然上調(diào)關(guān)稅而疏遠(yuǎn)消費(fèi)者。

這也意味著，對美國消費(fèi)者來說，成本的上漲注定是一個緩慢的過程，而不是像特朗普關(guān)稅那樣，突然上漲。

支撐特朗普這么做的，還有近期美國的通貨膨脹數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者物價指數(shù)從4月份到5月份，僅僅上漲了0.1%，這幾乎可以忽略不計。

特朗普也由此認(rèn)為，關(guān)稅上漲不會加劇美國的通貨膨脹。

但事實顯然并不如此，關(guān)稅上漲沒那么快反映到消費(fèi)端價格，除此之外，美國進(jìn)口商的囤貨行為，也一定程度上延緩了這一點(diǎn)。

更重要的是，美國消費(fèi)者支出已經(jīng)在放緩。

今年年初，隨著特朗普開始制定關(guān)稅計劃，美國的經(jīng)濟(jì)信心已經(jīng)開始出現(xiàn)了下滑。

今年4至5月，美國的零售額下滑了0.9%，這已經(jīng)是連續(xù)兩個月下降，這也是自2023年底以來的首次連續(xù)下降。

今年前三個月，美國的整體消費(fèi)者支出增速出現(xiàn)了2020年以來的最低水平，到了5月份，更是出現(xiàn)了下滑。

今年，美國的經(jīng)濟(jì)增長一定會較去年大幅放緩。不過大多數(shù)分析師仍然表示，只要美國就業(yè)市場繼續(xù)保持強(qiáng)勁，美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該能夠擺脫衰退。

這也是美國經(jīng)濟(jì)今天最大的依仗。

盡管美國許多大公司都開始人力優(yōu)化，但目前美國的失業(yè)率仍然處于4.2%的低點(diǎn)。

就業(yè)市場強(qiáng)勁，就是美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)心針，有人就業(yè)就有人獲得穩(wěn)定的收入，有了穩(wěn)定的收入就會穩(wěn)定的消費(fèi)，而企業(yè)才會穩(wěn)定的投資和擴(kuò)張，由此帶動美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入正循環(huán)。

但關(guān)稅帶來的挑戰(zhàn)，也仍在加劇。

其中最大的抑制因素還是不確定性。特朗普對關(guān)稅稅率的一變再變，對暫緩期限的一推再推，都讓美國企業(yè)難以應(yīng)對，而關(guān)稅在沒有大規(guī)模實施的情況下，對美國經(jīng)濟(jì)的反噬也比較有限。

如果今年下半年關(guān)稅開始實施，那么美國經(jīng)濟(jì)，必然還會面臨更大的挑戰(zhàn)。

特朗普的麻煩，才剛剛開始。

end.