在交出一份亮眼的業(yè)績大增預(yù)期答卷后，“潮玩第一股”泡泡瑪特股價(jià)卻大跌。

截至7月16日收盤，泡泡瑪特（09992.HK）報(bào)收253.8港元/股，較開盤價(jià)261.00港元/股下跌3.57%，盤中最低觸及245.20港元/股，總市值3408億港元。

7月17日早盤，泡泡瑪特股價(jià)震蕩下行，截至10:27下跌4.35%，報(bào)241.60港元/股。

對于業(yè)績大漲股價(jià)卻下跌的情況，泡泡瑪特方面沒有回應(yīng)。

7月15日晚，泡泡瑪特公告稱，預(yù)期集團(tuán)今年上半年收入同比增長不低于200%；預(yù)計(jì)溢利同比增長不低于350%。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，去年上半年，泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營收45.58億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.21億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為10.18億元。

據(jù)此計(jì)算，泡泡瑪特今年上半年?duì)I收或不低于137億元，歸母凈利潤或超41億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤或超45億元。

作為對比，泡泡瑪特2024年全年?duì)I收130.4億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤34億元。這也就意味著，泡泡瑪特今年上半年業(yè)績或?qū)⒊饺ツ耆瓯憩F(xiàn)。

對于業(yè)績大幅增長，泡泡瑪特歸納為三個(gè)原因：一是泡泡瑪特品牌及旗下IP在全球認(rèn)可度進(jìn)一步提升，多樣化的產(chǎn)品品類促進(jìn)收入增長，各區(qū)域市場收入均實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速增長；二是海外收入占比持續(xù)提升，收入結(jié)構(gòu)的變化對毛利、溢利均產(chǎn)生積極影響，同時(shí)規(guī)模效應(yīng)使溢利顯著增加；三是持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品成本，加強(qiáng)費(fèi)用管控，提升盈利能力。

摩根大通認(rèn)為，泡泡瑪特強(qiáng)大的IP運(yùn)營能力和IP變現(xiàn)模式支撐了其長期的投資邏輯。因此，該行上調(diào)了盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2025年全年收入和凈利潤將分別達(dá)到304億元和94億元，并預(yù)測2025年至2027年收入和盈利的年均復(fù)合增長率分別為23%和25%。

之前持續(xù)幾個(gè)月的泡泡瑪特?zé)幔饕从谄銽HE MONSTERS家族的核心形象“LABUBU”。2024年，THE MONSTERS系列營收達(dá)30.4億元，同比增長726.6%，成為泡泡瑪特旗下營收第一的IP。

“LABUBU”的爆火不僅帶動(dòng)了泡泡瑪特業(yè)績的翻倍增長，其股價(jià)在年內(nèi)也上漲約200%，總市值突破3500億港元。

泡泡瑪特創(chuàng)始人財(cái)富也出現(xiàn)暴增，6月8日上午，福布斯實(shí)時(shí)富豪榜顯示，泡泡瑪特創(chuàng)始人、執(zhí)行董事長兼CEO王寧身家為207億美元，超越牧原股份創(chuàng)始人秦英林169億美元的身家，成為河南新首富。

不過，“LABUBU”搶購熱潮在近期似乎有所降溫，該IP多款產(chǎn)品的二手交易價(jià)出現(xiàn)下降。千島App顯示，6月15日，原價(jià)99元一只的“前方高能”系列，二手成交均價(jià)高達(dá)2582.8元，7月15日，該價(jià)格已降至1089.78元。同一時(shí)期內(nèi)，“怪味便利店系列”原價(jià)199元的搪膠毛絨吊卡，二手成交均價(jià)從3627.5元降至1070.5元。

當(dāng)“LABUBU”逐漸褪去后，下一個(gè)潮玩熱點(diǎn)，又會(huì)在哪里出現(xiàn)呢？

（本文綜合自：南方都市報(bào)、紅星新聞等）

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