文｜華商韜略

娃哈哈當(dāng)前的困局不只是遺產(chǎn)糾紛，也更包括國(guó)有與民營(yíng)的關(guān)系和利益。這也是宗慶后留下的遺產(chǎn)的另一面，現(xiàn)在都到了買(mǎi)單時(shí)刻。

【01暗流洶涌】

在公眾視野里，娃哈哈是最近才突然陷入爭(zhēng)斗和危機(jī)的。

但事實(shí)上，他們的危機(jī)來(lái)得更早一些。

自宗慶后病重傳聞起，網(wǎng)上就有過(guò)不少關(guān)于娃哈哈的"丑聞"，宗慶后去世之后，這類信息出現(xiàn)的更頻繁。只不過(guò)，很多內(nèi)容當(dāng)時(shí)都被當(dāng)作"謠言"或快速消失。

比如，一篇名為"實(shí)錘舉報(bào)宏勝集團(tuán)總裁宗馥莉侵占娃哈哈巨額國(guó)有資產(chǎn)"的文章，就曾傳播一時(shí)，其內(nèi)容不但指責(zé)娃哈哈在國(guó)有控股的娃哈哈集團(tuán)之外，打造了一個(gè)龐大的業(yè)務(wù)體系，更指出宗馥莉接班后變本加厲，進(jìn)一步加大對(duì)相關(guān)利益的清洗。

也是在此期間，娃哈哈的?名外籍?管Jacky Zong，中文名是宗繼昌，乃至宗慶后還有其他子女的傳聞，開(kāi)始浮出水面。

新聞舊聞結(jié)合起來(lái)看，娃哈哈的內(nèi)部混戰(zhàn)那時(shí)就已相當(dāng)激烈了。只不過(guò)當(dāng)時(shí)，大家都還比較收斂，也有所顧忌。

所謂的"獨(dú)女"宗馥莉依然如大家意料的那樣，作為指定繼承人，接過(guò)了宗慶后的權(quán)杖。

但現(xiàn)在回頭看，宗馥莉最初接的還只是副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，娃哈哈的董事長(zhǎng)位置，宗慶后并沒(méi)有交給她，或者說(shuō)她當(dāng)時(shí)并沒(méi)有得到。

更加蹊蹺的是，副董事長(zhǎng)宗馥莉"接班"沒(méi)幾天，一封《致娃哈哈集團(tuán)全體員工的信》廣為流傳，宗馥莉在信中明確宣布自己從即日起將辭去副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)，不再參與經(jīng)營(yíng)管理。

宗馥莉"接班"沒(méi)幾天，一封《致娃哈哈集團(tuán)全體員工的信》廣為流傳

一周之后，劇情再次反轉(zhuǎn)，股東"懇請(qǐng)"其留任，一月之后，宗馥莉非但沒(méi)退，而且大進(jìn)一步，正式接任了董事長(zhǎng)。

與之伴隨，四名元老董事集體出局，被認(rèn)為是宗馥莉親信的葉雅瓊、洪嬋嬋和費(fèi)軍偉等則成為新任董事。

如今回頭看，這些都有戲中戲，而這些戲完之后，看似穩(wěn)定的局面背后，實(shí)則在醞釀更大的戲。

坐上大位的宗馥莉，幾乎橫沖直撞地，加速著業(yè)務(wù)改革，也以業(yè)務(wù)改革之名清洗著父輩留下的人事和利益格局。

與之相對(duì)應(yīng)的，是屢次三番爆出宗馥莉的負(fù)面新聞。

比如，內(nèi)部員工發(fā)舉報(bào)帖，指責(zé)她采取各種手段施壓脅迫老干部，裁員但不承擔(dān)合法經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)鹊取ａ槍?duì)宗馥莉是否過(guò)于鐵血無(wú)情，不適合擔(dān)當(dāng)娃哈哈重任的討論帖也層出不窮。

關(guān)于宗慶后有私生子女的傳聞，也間斷地浮現(xiàn)。對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，宗慶后有私生子女，這肯定是謠言。因?yàn)檫@么多年，大家看到的和相信的都是"布鞋首富"的勤勞樸素和品德高尚。

如此這些，斷斷續(xù)續(xù)，暗流一直未有停歇。

直到今天，謠言成了真實(shí)，而且?guī)в蟹ㄔ旱谋硶?shū)。早在2024年12月，三名美國(guó)籍青年宗繼昌（Jacky）、宗婕莉（Jessie）、宗繼盛（Jerry）就已提起訴訟，他們作為宗慶后非婚生子女，主張要求凍結(jié)宗馥莉持有的18億美元信托資產(chǎn)。

受到影響的自然不只是宗馥莉個(gè)人，也更包括娃哈哈。

盡管娃哈哈對(duì)外稱"家族事務(wù)與公司無(wú)關(guān)"，但一個(gè)家族企業(yè)，家族內(nèi)斗，怎能無(wú)關(guān)。至少，若三人勝訴，宗馥莉所代表的29.4%集團(tuán)股權(quán)就可能遭到分割，最終也影響娃哈哈的權(quán)柄執(zhí)掌。

而據(jù)阿里資產(chǎn)拍賣(mài)平臺(tái)信息顯示，5月31日至6月1日，共計(jì)28筆娃哈哈實(shí)業(yè)公司股權(quán)集中上拍，涉及股數(shù)從5000股至10萬(wàn)股不等，起拍價(jià)跨度極大，由象征性的1元至150萬(wàn)元。

按照已交易成功的成交額，折合每股12元，相比2024年11月同類股權(quán)的每股22.15元，幾乎腰斬。

5月31日至6月1日，共計(jì)28筆娃哈哈實(shí)業(yè)公司股權(quán)集中上拍 來(lái)源：紅星新聞

這些交易背后，或許還有更多不為人知的秘密。

【02家族裂痕】

今天回看宗家和娃哈哈的這盤(pán)棋，裂痕或許早在宗慶后婚外子女出生時(shí)就已埋下。

如今的網(wǎng)絡(luò)上，瘋傳著各種宗馥莉是爽文大女主的網(wǎng)文和傳說(shuō)，這些內(nèi)容皆為吃瓜群眾臆想，但結(jié)合當(dāng)年宗馥莉去美國(guó)讀書(shū)，被"后媽""監(jiān)護(hù)"，以及宗馥莉入職娃哈哈的一系列經(jīng)歷，關(guān)于她如何隱忍、發(fā)狠和復(fù)仇的性格養(yǎng)成，恐怕也不完全是杜撰。

當(dāng)整個(gè)棋盤(pán)漸漸輪廓清晰，也就不難理解宗馥莉在過(guò)程中的一些反常，甚至極端行為。而從宗慶后直到去世都沒(méi)有把董事長(zhǎng)明確交出看，他對(duì)宗馥莉接班也是有保留或舉棋不定的部分。

一言以蔽之，在誰(shuí)能繼承娃哈哈這件事上，宗慶后和宗馥莉或許早就各懷心思了，只不過(guò)最近幾年才由矛盾走進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

除了家族內(nèi)部有根本利益的沖突，宗馥莉的經(jīng)營(yíng)管理作風(fēng)，也與宗慶后大不相同，這恐怕也是宗慶后不能完全放心的原因。

比如，宗慶后傾向家長(zhǎng)式的威權(quán)管理，相信自己對(duì)市場(chǎng)的直覺(jué)，他曾經(jīng)直截了當(dāng)?shù)谋硎荆约翰幌嘈盼鞣降哪且惶祝琈BA等等這些東西。對(duì)待員工，他要求忠誠(chéng)，講家文化。

但宗馥莉就是從西方那一套成長(zhǎng)起來(lái)的，她14歲就被送去美國(guó)留學(xué)，住寄宿學(xué)校，整個(gè)三觀的養(yǎng)成都受資本主義的熏陶。

兩代人迥異的背景，經(jīng)歷和觀念，最終導(dǎo)致他們?cè)诤芏嗍虑樯隙紵o(wú)法相互理解。

比如，如何對(duì)待娃哈哈的舊臣，如何對(duì)待員工，即便沒(méi)有家族內(nèi)部利益派系斗爭(zhēng)，不考慮站隊(duì)和立場(chǎng)，僅僅從公司發(fā)展層面，宗慶后、宗馥莉的態(tài)度也都大相徑庭。

宗慶后很少辭退員工，只要忠誠(chéng)，能力差一點(diǎn)也沒(méi)關(guān)系，犯點(diǎn)錯(cuò)誤也沒(méi)關(guān)系，但宗馥莉沒(méi)有那么多考慮，她是"犯了什么錯(cuò)誤，就應(yīng)該受到什么懲罰"。

再比如對(duì)品牌的發(fā)展方向。

宗慶后希望把娃哈哈做成一個(gè)兼具"國(guó)民剛需"渠道控制力、"民族符號(hào)"情感號(hào)召力、"社會(huì)擔(dān)當(dāng)"公信力的三位一體品牌。但宗馥莉卻不認(rèn)同，她直言"娃哈哈品牌老了，會(huì)更喜歡喜茶這樣的品牌。"

所以，她砍掉了王力宏的代言，說(shuō)人家年紀(jì)大了，審美疲勞。創(chuàng)立新品牌KellyOne，與王一博合作推出無(wú)糖氣泡水。

宗馥莉創(chuàng)立新品牌KellyOne，與王一博合作推出無(wú)糖氣泡水 來(lái)源：KellyOne官方微博

宗慶后顯然很清楚這種差異，所以培養(yǎng)宗馥莉的另一邊，他內(nèi)心的糾結(jié)和擔(dān)憂也似乎從來(lái)沒(méi)斷過(guò)，比如他不只一次地強(qiáng)調(diào)，女兒在美國(guó)時(shí)間太長(zhǎng)，性格、文化頗受影響。

這種沖突和矛盾，在宗慶后健在時(shí)，都被宗慶后消化了，比如宗馥莉開(kāi)除老員工，宗慶后則默默將這些員工請(qǐng)回重新安置。

宗慶后去世之后，宗馥莉徹底放飛自我，也的確導(dǎo)致了諸多問(wèn)題，以至于宗慶后弟弟宗澤后也站出來(lái)公開(kāi)表達(dá)自己的不滿。

宗澤后用過(guò)剛易折形容侄女接班后做的一系列改革，甚至最后還略帶個(gè)人情緒的補(bǔ)了一句，"如果（娃哈哈）全是你自己的股份，當(dāng)然你可以愛(ài)怎么干就怎么干，國(guó)有企業(yè)你就是個(gè)職業(yè)經(jīng)理人，你就必須夾著尾巴做人。"

而宗澤后這句話里，也藏著決定宗家和娃哈哈命運(yùn)的更關(guān)鍵因素，甚至更大的雷。

【03沉默的關(guān)鍵人】

作為中國(guó)飲料的龍頭企業(yè)，娃哈哈有個(gè)問(wèn)題一直被忽視或掩蓋，但現(xiàn)在變得格外重要了。

它到底是國(guó)有還是私有？它如何國(guó)有，又如何民營(yíng)？

過(guò)去多年，娃哈哈一直被認(rèn)為是民營(yíng)甚至家族企業(yè)，宗慶后也長(zhǎng)期是民營(yíng)企業(yè)家標(biāo)桿，而且坐上過(guò)首富寶座。

但事實(shí)上，大家所認(rèn)知的娃哈哈集團(tuán)其實(shí)并非宗家的企業(yè)，其前身是杭州市上城區(qū)的校辦企業(yè)經(jīng)銷部，最初由上城區(qū)政府百分百持股，1996年之前，娃哈哈集團(tuán)都是標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)有企業(yè)。

娃哈哈集團(tuán)其實(shí)并非宗家的企業(yè)，其前身是杭州市上城區(qū)的校辦企業(yè)經(jīng)銷部 來(lái)源：中國(guó)企業(yè)家雜志

直到90年代末，娃哈哈集團(tuán)上報(bào)職工持股方案并獲得上城區(qū)政府批復(fù)完成改制，宗慶后才真正從法律意義上成為企業(yè)的主人，而且也只是主人之一。

90年代末，娃哈哈集團(tuán)上報(bào)職工持股方案并獲得上城區(qū)政府批復(fù)完成改制 來(lái)源：中國(guó)企業(yè)家雜志

當(dāng)時(shí)，改制后的娃哈哈集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)為：杭州市上城區(qū)國(guó)資局持股51%，宗慶后持股29.4%，工會(huì)職工持股會(huì)持股19.6%。

后來(lái)經(jīng)過(guò)二次調(diào)整，上城區(qū)國(guó)資局將5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給職工持股會(huì)，最終形成了杭州上城區(qū)國(guó)資委通過(guò)文商旅投資控股集團(tuán)持股娃哈哈集團(tuán)46%，宗氏家族持股29.4%，工會(huì)職工持股會(huì)持股24.6%的格局。

由此，基本形成了國(guó)有資本、個(gè)人資本和員工集體所有制相互結(jié)合的混合所有制模式。在這個(gè)結(jié)構(gòu)里，宗慶后雖已成為娃哈哈最大個(gè)人股東，但仍未獲得公司的絕對(duì)控制權(quán)。

然后經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，如今的娃哈哈卻和當(dāng)初的娃哈哈集團(tuán)有了根本性的變化。

某種程度說(shuō)，如今的娃哈哈集團(tuán)，就像宗馥莉一樣，在相當(dāng)多不了解內(nèi)情的公眾眼里，她是國(guó)有和民營(yíng)混合所有的"獨(dú)女"，但事實(shí)上，她早已有一堆同父異母的弟弟和妹妹。

這些"弟弟妹妹"，就是宗慶后家族在國(guó)資控股的娃哈哈集團(tuán)之外發(fā)展的，跟娃哈哈有關(guān)，甚至也有娃哈哈之名，但完全屬于宗家控制，跟國(guó)資無(wú)關(guān)的真正的私營(yíng)企業(yè)。

早在2002年前后，宗慶后就在國(guó)資娃哈哈集團(tuán)之外成立了一系列的公司，其中最關(guān)鍵的是2003年成立的宏勝飲料集團(tuán)。

雖然不直接隸屬娃哈哈集團(tuán)，但這家由英屬維爾京群島離岸公司控股，后來(lái)由宗馥莉全權(quán)掌控的企業(yè)，長(zhǎng)期承接娃哈哈OEM業(yè)務(wù)，并為娃哈哈集團(tuán)生產(chǎn)了至少三分之一的產(chǎn)品。

換言之就是，國(guó)有的娃哈哈集團(tuán)長(zhǎng)期"支持"著私有的宏勝，當(dāng)然也可以說(shuō)，私有的宏勝長(zhǎng)期"支持"著國(guó)有的娃哈哈集團(tuán)。

宏勝飲料集團(tuán)由宗馥莉全權(quán)掌控

通過(guò)宏勝集團(tuán)類似的途徑，宗氏家族在娃哈哈集團(tuán)之外建立了龐大的產(chǎn)業(yè)帝國(guó)，包括在全國(guó)擁有20個(gè)生產(chǎn)基地、40多家子公司及100多條生產(chǎn)線，與娃哈哈集團(tuán)形成平行宇宙，且其控制人多為境外注冊(cè)公司，但最終穿透到宗家自然人。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》曾報(bào)道，截至2022年底，娃哈哈集團(tuán)資產(chǎn)占整個(gè)娃哈哈系總資產(chǎn)的比重已僅剩15.67%。

國(guó)資疑云的另一邊，當(dāng)初改制時(shí)持股24.6%的職工群體利益，也是另一個(gè)雷區(qū)。

當(dāng)初改制時(shí)持股24.6%的職工群體利益是另一個(gè)雷區(qū) 內(nèi)容來(lái)源：企查查

娃哈哈2018年就啟動(dòng)了針對(duì)員工持股的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，要求員工以每股3元出售所持股份，但因諸如價(jià)格遠(yuǎn)低于實(shí)際價(jià)值、不知道股權(quán)最終賣(mài)給了誰(shuí)，過(guò)程是否合法等等，未能大規(guī)模執(zhí)行。

宗馥莉上任后，也進(jìn)一步要求員工重新簽署勞動(dòng)合同、低價(jià)回收股權(quán)，但同樣進(jìn)展不順，甚至引發(fā)員工發(fā)起集體訴訟維權(quán)。

國(guó)資、職工持股、宗家圍繞娃哈哈的權(quán)益，如同宗馥莉和弟弟妹妹關(guān)于宗家的權(quán)益，在有人能穩(wěn)得住局面之時(shí)，它即便有沖突和矛盾，也能穩(wěn)定壓倒一切，讓沖突和矛盾可以拖，可以等待時(shí)機(jī)再解決，但若大局不穩(wěn)需要洗牌重構(gòu)，那矛盾就會(huì)被集中爆發(fā)。

如今，它也是壓在宗馥莉和娃哈哈頭上的兩座大山。

據(jù)報(bào)道，宗慶后另外三個(gè)子女的母親，娃哈哈集團(tuán)原黨委書(shū)記杜建英，早就在謀求收購(gòu)國(guó)資及員工持股，但也并未取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

而如今，伴隨家族內(nèi)部爭(zhēng)產(chǎn)戰(zhàn)爭(zhēng)必然會(huì)涉及到股權(quán)和產(chǎn)業(yè)，娃哈哈的所有這些，無(wú)論是家族內(nèi)部的，還是家族之外的，積累了若干年，拖了若干年的問(wèn)題，似乎也都到了要清賬、買(mǎi)單的時(shí)刻。

【參考資料】

[1《娃哈哈集團(tuán)或成"空殼"，是否存在國(guó)有資產(chǎn)流失當(dāng)查清》新浪財(cái)經(jīng)

[2《曝國(guó)資和員工利益受損，娃哈哈股改為何這么難？》新浪財(cái)經(jīng)

[3《溫和鷹派宗慶后》中國(guó)企業(yè)家雜志