2025年7月，上海市國資委下屬相關機構首次組織“穩定幣學習會”，引發行業廣泛關注。在當前全球政策不斷演化、區塊鏈基礎設施進入新一輪建設周期的背景下，這一信號或許預示著中國式“鏈改”正在邁入現實探索階段。

而圍繞穩定幣、鏈上資產映射（RWA）、身份治理與金融科技的交匯點，正在催生出新的系統性機會。本文將從政策脈絡切入，剖析 Web3 技術與實體經濟結合的痛點與可能路徑，并以 MetaUserDAO（MUD）為代表，探討在身份與信任層面如何支撐合規與規模化的基礎設施。

一、政策信號釋放：穩定幣學習會透露了什么？

這次由上海地方國資主導的穩定幣學習活動，意味著監管視野開始從“觀察”邁向“理解與對接”。長期以來，穩定幣在中國的語境中常被歸類為“金融風險源”，但隨著數字人民幣（e-CNY）逐步推進，與“鏈上可編程資產”并行存在的市場邏輯正在被重新理解。

相比以往的封閉姿態，學習會的召開暗示了兩件事：

● 其一，監管層正在研究“本地化替代方案”，對標海外穩定幣的技術路徑與運營機制；

● 其二，鏈上資產、身份、審計與信用等基礎設施建設，可能被納入“監管沙盒”的框架中試點推進。

換言之，從“合規視角重構區塊鏈”不再是口號，而是逐步顯性的路徑選擇。

二、中國RWA與穩定幣落地的痛點與機會

盡管全球 RWA（Real World Assets）敘事正熱，但將其真正落地于中國市場，依然面臨三個結構性挑戰：

數據不可驗證：金融資產映射鏈上缺乏權威憑證機制，導致套利空間大，流動性缺乏信任基礎。
身份不可分層：目前 Web3 多數系統無法區分用戶風險等級，DeFi、RWA場景缺乏可執行的準入標準。
合規不可承接：監管關切的信息公開、審計溯源、行為審查等維度，缺少鏈上原生的協作機制。

因此，單純的“上幣”“發鏈”或NFT方案難以構建出可持續結構，基礎設施升級將成為關鍵。

三、基礎設施層的應對方案：MetaUserDAO（MUD）的路徑探索

在上述背景下，以 MetaUserDAO（MUD）為代表的一批新型 Layer1 公鏈，正嘗試從底層協議層面解決信任與可治理的問題。

MUD鏈的核心特色在于原生嵌入AI驅動的動態身份系統，并構建出基于用戶行為與歷史交互的“鏈上信用標簽”體系。該系統可作為：

● 穩定幣與RWA發行的準入層: 通過標簽判斷用戶合格性、資產匹配度、治理參與資格；

● 合規模塊的輔助組件：支持鏈上行為追蹤、權限分級、審計接口開放；

● 身份驅動激勵系統的底層工具：用以區分真實用戶與刷子，優化激勵模型與DAO治理。

不同于外掛式DID協議，該方案通過與 Layer1 深度融合，提升數據的可信性與組合能力，在理論上更接近“合規預期中的可編程金融底座”。

四、鏈上身份驅動的中國式鏈改可能路徑

“監管+基礎設施”雙重信號交匯，將是未來一階段中國區塊鏈發展的主軸。從當前趨勢來看，類似 MetaUserDAO（MUD）所代表的“身份即信任”模型，不僅可以服務于 Web3 原生場景，更有望銜接金融科技、政府服務、合規數字資產等多個維度。

值得關注的方向包括：

● 在央企、國企背景下，試點“鏈上身份+資產映射+審計機制”的一體化平臺；

● 以標簽信用系統作為連接用戶與資產風險評級的中介工具；

● 建立“可監管的DAO”，通過鏈上治理結構參與基礎設施運營與反饋閉環。

穩定幣也許只是切口，身份系統才是真正的基建核心。

結語：從Narrative到Infrastructure，中國的鏈上信任重構開始了

過去幾年，區塊鏈產業更多是由“敘事”推動向前。而眼下，基礎設施如何構建起可用、可信、可審計的用戶層，將直接決定是否能夠真正落地金融、產業與監管三方共贏的格局。

MetaUserDAO（MUD）雖然尚在早期建設階段，但其在鏈上身份與RWA協同方向上的底層設計，為行業提供了有價值的參照路徑。

當國資委開始研究穩定幣，我們應當意識到：中國式Web3，可能真的要來了。