美國財(cái)長貝森特7月15日宣布，"下一任美聯(lián)儲主席的遴選程序已正式啟動"，這是特朗普政府首次明確確認(rèn)這一重大人事更迭進(jìn)程。

與此同時，特朗普加大了對現(xiàn)任主席鮑威爾的攻擊力度，公開指責(zé)這位自己當(dāng)初提名的主席是“榆木腦袋”，并聲稱美國利率應(yīng)該降至1%以下。而當(dāng)前聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間為4.25%-4.50%，意味著"300多個基點(diǎn)的降息空間"。

市場目光聚焦在四位主要候選人身上：白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任凱文·哈塞特、前美聯(lián)儲理事凱文·沃什、財(cái)長貝森特本人以及美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒。其中，哈塞特和沃什近期立場顯著轉(zhuǎn)向，公開支持特朗普對美聯(lián)儲的施壓。

權(quán)力更迭倒計(jì)時

美國財(cái)長貝森特接受彭博電視采訪時明確表示，遴選程序已經(jīng)正式啟動，美聯(lián)儲內(nèi)外有很多優(yōu)秀的候選人。

當(dāng)被問及具體時間表時，貝森特強(qiáng)調(diào)“這是總統(tǒng)特朗普的決定，一切將按照他的速度推進(jìn)”。這一表態(tài)暗示，特朗普將完全掌控美聯(lián)儲主席的提名進(jìn)程。

貝森特還發(fā)出關(guān)鍵信號：鮑威爾應(yīng)在2026年5月任期結(jié)束后同時辭去美聯(lián)儲理事職務(wù)，以避免“影子美聯(lián)儲主席”引發(fā)的市場混亂。

特朗普公開表態(tài)稱貝森特是潛在人選但“并非首選”，理由是“財(cái)長工作干得很好”。這種若即若離的姿態(tài)引發(fā)市場對最終人選的更多猜測。

美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層變動已成為市場定價(jià)的重要因素。Polymarket預(yù)測市場數(shù)據(jù)顯示，哈塞特和沃什獲得提名的概率均為20%，處于并列領(lǐng)先位置。

兩大熱門候選人

哈塞特：十年效忠的特朗普心腹

63歲的哈塞特在候選人競爭中占據(jù)特殊優(yōu)勢。他是特朗普政府中任職時間最長的經(jīng)濟(jì)顧問之一，已效力近十年。

目前領(lǐng)導(dǎo)白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會的他，深得特朗普信任。知情人士透露，哈塞特的學(xué)術(shù)資質(zhì)和在保守派經(jīng)濟(jì)圈的深厚人脈，幫助他在呼吁美聯(lián)儲改革的特朗普盟友中地位上升。

哈塞特近期接受福克斯新聞采訪時為特朗普干預(yù)美聯(lián)儲辯護(hù)。他認(rèn)為美聯(lián)儲是獨(dú)立機(jī)構(gòu)，但去年大選前降息、最近又以關(guān)稅帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)為由維持利率不變的做法，“理應(yīng)受到總統(tǒng)批評”。

Evercore ISI分析師克里希納·古哈指出，哈塞特的主要挑戰(zhàn)在于向市場證明，盡管自己是特朗普的忠臣，但作為美聯(lián)儲主席也能保持足夠獨(dú)立性以維護(hù)美聯(lián)儲信譽(yù)。

沃什：鷹派經(jīng)濟(jì)學(xué)家的驚人轉(zhuǎn)向

另一位主要競爭者沃什的立場轉(zhuǎn)變更令市場震驚。這位前美聯(lián)儲理事近期接受CNBC采訪時語出驚人，公開支持特朗普對美聯(lián)儲的施壓。

沃什宣稱“特朗普公開敦促美聯(lián)儲是正確的”，并指責(zé)“美聯(lián)儲應(yīng)對通脹負(fù)責(zé)”，其猶豫不決導(dǎo)致“信譽(yù)喪失”。更引發(fā)爭議的是，他提出“在實(shí)施貨幣政策時保持獨(dú)立運(yùn)作至關(guān)重要，但這并不意味著美聯(lián)儲在其他所有事務(wù)上都獨(dú)立”。

這番言論令金融界嘩然。沃什在2006年至2011年擔(dān)任美聯(lián)儲理事期間，一直以鷹派立場著稱，堅(jiān)定主張通過加息遏制通脹。

如今，這位曾經(jīng)的鷹派人物卻與特朗普的降息訴求保持一致，立場轉(zhuǎn)變之劇烈令交易員們感到震驚。

獨(dú)立性的淪陷

特朗普對美聯(lián)儲的施壓已成常態(tài)。今年4月，他通過社交媒體明確表示“應(yīng)該盡快解雇鮑威爾”，并暗示將在其任期結(jié)束后任命更符合自己政策理念的繼任者。

這種公開干預(yù)在美國現(xiàn)代金融史上極為罕見。自1951年美聯(lián)儲脫離財(cái)政部實(shí)現(xiàn)獨(dú)立以來，雖然歷屆總統(tǒng)都曾試圖施加影響，但特朗普的直白與高調(diào)讓市場深感不安。

華爾街巨頭紛紛發(fā)聲警告。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙直言：“玩弄美聯(lián)儲往往會產(chǎn)生不利后果，可能導(dǎo)致與預(yù)期完全相反的結(jié)果。”

德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos的研究報(bào)告更為直白。他警告若特朗普解雇鮑威爾并任命順從者取代，“美元和美債市場可能會崩潰”，在鮑威爾下臺后的最初24小時內(nèi)，美元可能暴跌3%-4%。

市場已開始用腳投票。30年期美債收益率突破5%**關(guān)口，收益率曲線陡峭化，反映出投資者對長期通脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇。

危險(xiǎn)的降息時刻

美聯(lián)儲主席更迭的時機(jī)異常敏感。美國6月CPI同比上漲2.7%，高于市場預(yù)期，顯示特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的通脹壓力開始顯現(xiàn)。

特朗普卻持續(xù)施壓要求大幅降息，甚至提出將利率降至1%以下的極端建議。如此低的利率通常僅適用于陷入嚴(yán)重困境的經(jīng)濟(jì)體采取的危機(jī)應(yīng)對措施。

市場分析師擔(dān)憂，無論誰接任美聯(lián)儲主席，第一個降息決定將被視為“對特朗普的投降”。富國銀行首席財(cái)務(wù)官邁克·桑托馬西莫表示，目前政治干預(yù)尚未成為市場主要風(fēng)險(xiǎn)因素，但局勢可能迅速變化。

波士頓大學(xué)法學(xué)教授Jed Shugerman指出，保守派占多數(shù)的最高法院近期多次為特朗普“讓路”，去年授予總統(tǒng)廣泛刑事豁免權(quán)，今年又批準(zhǔn)一系列受法律挑戰(zhàn)政策的執(zhí)行。

若特朗普試圖解雇鮑威爾，可能引發(fā)最終由最高法院裁決的里程碑式訴訟。

全球市場站在十字路口

美聯(lián)儲主席爭奪戰(zhàn)的影響遠(yuǎn)超美國國界。作為全球金融體系的核心，美聯(lián)儲獨(dú)立性的任何削弱都將引發(fā)連鎖反應(yīng)。

歷史教訓(xùn)令人警醒。上世紀(jì)70年代，尼克松總統(tǒng)強(qiáng)行任命順從的伯恩斯執(zhí)掌美聯(lián)儲，配合其降息訴求，結(jié)果加劇了那十年的滯脹危機(jī)。

德意志銀行警告，如今情況可能更糟：“美國的雙赤字和負(fù)對外資產(chǎn)頭寸規(guī)模已遠(yuǎn)超預(yù)期，資本市場更加開放，且全球匯率體系采取自由浮動而非固定匯率制。所有這些因素都預(yù)示著**全球經(jīng)濟(jì)將面臨比上世紀(jì)70年代更嚴(yán)重的動蕩。”

美聯(lián)儲獨(dú)立性動搖可能導(dǎo)致全球資本重新配置。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，作為全球儲備貨幣，美元的核心依賴并非美國財(cái)政狀況，而是美聯(lián)儲的獨(dú)立性。

一旦這一基石松動，美元將面臨大規(guī)模資本流出風(fēng)險(xiǎn)。

華爾街交易員們緊盯著每一則來自華盛頓的消息。當(dāng)特朗普公開表示考慮將利率降至1%以下時，一位資深債券交易員搖頭嘆息：“這不再是貨幣政策，而是政治游戲”。

市場已在為最壞情況做準(zhǔn)備。30年期美債收益率突破5%關(guān)口，反映出投資者對長期通脹的憂慮；美元指數(shù)今年以來累計(jì)下跌9.75%，創(chuàng)下歷史上半年最差表現(xiàn)。

這場美聯(lián)儲主席爭奪戰(zhàn)的結(jié)局，將決定未來十年全球金融格局的走向。歷史不會簡單重演，但押韻的節(jié)奏已清晰可聞——上世紀(jì)70年代政治干預(yù)美聯(lián)儲引發(fā)的滯脹陰影，正在2025年的陽光下被重新拉長。