中經(jīng)記者 曲忠芳 北京報(bào)道

7月18日，具身智能賽道的“明星”企業(yè)——杭州宇樹科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宇樹科技”）在浙江證監(jiān)局進(jìn)行首次公開發(fā)行股票（IPO）并上市輔導(dǎo)備案。

備案報(bào)告顯示，宇樹科技的控股股東、實(shí)際控制人均為創(chuàng)始人兼CEO王興興，其直接持有23.8216%股權(quán)，并通過上海宇翼企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）控制該公司10.9414%股權(quán)，合計(jì)控制34.7630%的股權(quán)。根據(jù)輔導(dǎo)工作安排，作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的中信證券預(yù)計(jì)在今年10月至12月，對(duì)宇樹科技是否達(dá)到發(fā)行上市條件進(jìn)行綜合評(píng)估，協(xié)助宇樹科技按相關(guān)規(guī)定準(zhǔn)備IPO并上市的申請(qǐng)文件。

宇樹科技創(chuàng)立于2016年，最早以四足機(jī)器人（即“機(jī)器狗”）起家，2023年開始，進(jìn)軍人形機(jī)器人領(lǐng)域，先后推出了H1、G1兩款人形機(jī)器人產(chǎn)品。G1曾憑借9.9萬(wàn)元的售價(jià)迅速打開市場(chǎng)，而H1在2025年央視春晚的群舞表演令宇樹科技“出圈”走紅。王興興在2025夏季達(dá)沃斯峰會(huì)期間公開透露，該公司去年的營(yíng)收額超過10億元。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解到，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)IPO上市，要經(jīng)歷股份制改革、輔導(dǎo)備案與盡職調(diào)查、申報(bào)提交招股書及其他文件材料、審核、路演與定價(jià)、股票公開發(fā)行與掛牌交易等步驟。

早在今年5月底，宇樹科技就在公司名稱、注冊(cè)資本、主體類型等工商層面完成了一系列變更，尤其是將市場(chǎng)主體類型由“有限責(zé)任公司”變更為“股份有限公司”。隨后又于6月中旬完成了近7億元人民幣的C+輪股權(quán)融資，投資方包括中國(guó)移動(dòng)、騰訊、阿里巴巴及螞蟻集團(tuán)、吉利控股等產(chǎn)業(yè)巨頭。另?yè)?jù)天眼查數(shù)據(jù)，宇樹科技自2016年創(chuàng)立以來已完成10次股權(quán)融資，而新一輪融資完成后公司估值超過100億元。基于此，宇樹科技開啟上市輔導(dǎo)備案，謀求IPO在業(yè)界看來并不意外。

“國(guó)產(chǎn)頭部機(jī)器人公司積極尋求IPO上市是現(xiàn)階段的必然狀態(tài)?！敝t詢智庫(kù)創(chuàng)始合伙人龔斌指出，A股科創(chuàng)板成長(zhǎng)層為處于“超級(jí)風(fēng)口、偏實(shí)業(yè)”的硬科技明顯企業(yè)提供了“綠色通道”。人形機(jī)器人公司必須趁著當(dāng)下的熱度想盡辦法融資，才能蹚過接下來三五年在新興技術(shù)成熟曲線上從“期望膨脹峰值期”到“泡沫破裂低谷期”的考驗(yàn)，不論是一級(jí)市場(chǎng)融資，還是謀求二級(jí)市場(chǎng)募資，都是為了“廣積糧”，在可能的“寒冬”到來之前盡快兌現(xiàn)AI紅利。

近期，國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人領(lǐng)域掀起融資熱潮。其中，與宇樹科技同樣作為“明星”公司的智元機(jī)器人，通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+部分要約收購(gòu)”的方式，成為上市公司上緯新材（688585.SH）的控股股東，資金支出成本約21億元，這被業(yè)內(nèi)視為智元機(jī)器人“曲線”上市的舉措。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、工業(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林指出，宇樹科技此前已通過知名度獲得了一些銷量，不過它依然缺乏重磅應(yīng)用場(chǎng)景，其營(yíng)收可能很難維持?，F(xiàn)階段，股東投資宇樹科技的熱情很高，宇樹科技在前段時(shí)間融到了很多錢，所以該公司其實(shí)并不缺錢，而謀求IPO上市的目的在于借著這股熱度兌現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)股東變現(xiàn)的承諾。宇樹科技方面很清楚，人形機(jī)器人應(yīng)用探索是個(gè)漫長(zhǎng)的過程，因此提前通過上市獲得一批資金，并保留一個(gè)股權(quán)再融資的窗口，讓原始股東中的財(cái)務(wù)投資人變現(xiàn)退出，的確是當(dāng)前宇樹科技的最佳選擇。宇樹科技方面也會(huì)擔(dān)心，如果人形機(jī)器人的應(yīng)用探索情況不佳，熱度減退，那么宇樹科技很可能就會(huì)遇到發(fā)展瓶頸，到時(shí)候再去上市，難度將變大。整體來看，當(dāng)前是宇樹科技謀求IPO上市的最佳時(shí)間。

（編輯：張靖超 審核：李正豪 校對(duì)：顏京寧）