經濟導報記者 段海濤

7月18日晚間，中國船舶（600150.SH）公告稱，公司吸收合并中國重工（601989.SH）事項已獲得證監會同意注冊批復，這標志著中國造船工業史上規模最大的資本市場運作進入最后的收官階段，“中國神船”正加速駛向A股。

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中國船舶吸收合并中國重工

根據證監會的批復，“同意中國船舶工業股份有限公司以新增3053192530股股份吸收合并中國船舶重工股份有限公司的注冊申請”，本次吸收合并應當嚴格按照報送上海證券交易所的有關申請文件進行，此批復自下發之日起12個月內有效。

同日公布的換股吸收合并方案顯示，中國船舶為吸收合并方，中國重工為被吸收合并方，即中國船舶向中國重工的全體換股股東發行A股股票，交換該等股東所持有的中國重工股票。

具體來看，中國船舶的換股價格按照定價基準日前120個交易日的股票交易均價確定為37.84元/股，中國重工的換股價格按照定價基準日前120個交易日的股票交易均價確定為5.05元/股。按此比例計算，即每1股中國重工股票可以換得0.1335股中國船舶股票。

考慮到除權除息情況，最終每1股中國重工股票可以換得0.1339股中國船舶股票。

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打造世界一流船舶制造企業

中國船舶在公告中指出，當前全球船舶工業迎來復蘇，全球造船完工量、新接訂單量、手持訂單量等指標持續改善提升，船舶制造企業迎來發展的關鍵機遇。

根據克拉克森數據，2024年，我國造船完工量5025.33萬載重噸，同比增長9.03%；新接訂單量12903.36萬載重噸，同比增長55.28%。截至2024年末，手持訂單量24251.32萬載重噸，同比增長47.42%。2024年，我國造船三大指標以載重噸計分別占全球總量的57.01%、76.96%和66.54%，持續保持世界第一的地位，全球造船龍頭地位穩固。

另據克拉克森數據，截至2024年末，全球集裝箱船平均船齡已達到13.85年，距歷史峰值僅0.2年；成品油船平均船齡13.34年，距歷史峰值約1年；散貨船平均船齡12.23年，距歷史峰值不足3年；船隊老齡化使得全球船隊船舶更新需求緊迫，且在綠色低碳的背景下老舊船型的更替或將進一步提速。

在此歷史機遇之下，中國船舶和中國重工作為我國船舶制造行業的龍頭企業，本次吸收合并能夠消除同業競爭，進一步整合雙方的優勢資源、充分發揮協同效應，助力存續公司抓住船舶工業轉型升級機遇，打造世界一流船舶制造企業，成為全球造船業發展的引領力量。

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合并后總資產超過4000億元

年報數據顯示，截至2024年底，中國船舶的總資產為1819.77億元，中國重工的總資產為2221.38億元，兩者合計總資產為4041.15億元。

從業績情況看，中國船舶2024年實現營業收入785.84億元，同比增長5.01%；歸母凈利潤為36.14億元，同比增長22.21%。中國重工2024年實現營業收入554.36億元，同比增長18.70%；歸母凈利潤為13.11億元，扭虧為盈。

據介紹，2019年中船工業集團和中船重工集團聯合重組后，中國船舶、中國重工均為中國船舶集團控制的下屬上市公司，在船舶制造、維修領域業務重合度較高，構成同業競爭。

據了解，本次交易前，中國船舶聚焦船舶海工裝備和海洋科技應用領域，主要業務包括造船業務、修船業務、海洋工程及機電設備等，主要產品為集裝箱船、散貨船、液化氣船、大型郵輪、海工輔助船及其他機電設備等。中國重工主要從事艦船研發設計制造業務，涵蓋海洋防務及海洋開發裝備、海洋運輸裝備、深海裝備及艦船修理改裝、艦船配套及機電裝備、戰略新興產業等，產品主要包括水面艦艇、公務執法裝備、散貨船、集裝箱船、油船、氣體船、海工船、科考船等。

吸收合并完成后，存續公司將成為我國規模最大的船舶制造企業，且有利于規范同業競爭。同時，將強化存續公司集中經營能力，增強下屬各船廠的高端船型制造能力，促進存續公司船海產品向高端化轉型，打造“中國船舶”的品牌名片。

經濟導報記者注意到，此次交易前，中國船舶總股本為447242.88萬股，中國重工總股本為2280203.53萬股；而換股吸收合并后，中國船舶作為存續公司總股本將達到752562.13萬股。

盡管對于股價的后續走勢尚難以斷定，但兩家公司都在7月11日披露了半年度業績預增公告，中國船舶預計2025年半年度實現歸母凈利潤28億元至31億元之間，與上年同期相比增加13.88億元至16.88億元之間，同比增加98.25%至119.49%；中國重工預計2025年半年度實現歸母凈利潤為15億元至18億元之間，與上年同期（法定披露數據）相比將增加9.68億元至12.68億元，同比增長181.73%至238.08%。

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