今天A股市場震蕩走強，三大指數均是上攻。其中，受消息面催化超級水電概念股全線爆發，民爆、鋼鐵、水泥等細分均漲幅居前。此外，機器人與化工股盤中活躍。市場整體維持著相對良性的輪動結構。收盤，滬指上漲0.72%，深指上漲0.86%，創業板指上漲0.87%，全天成交17000億，較上一交易日放大1289億，兩市超4000只個股上漲。

那，今天滬指創年內新高，原因是什么呢？我認為有兩大原因：第一，雅魯藏布江超級水電工程的大利好，對A股有著極大的帶動作用。1.2萬億，單單這個數字就是極大的利好，帶動的是整個產業鏈，爆破、水泥、大基建、工程機械、西藏四川地區的各個產業，還有鋼鐵、銅等有色金屬，可以說，水利大利好是今天A股上漲的主要推力。

第二，權重股有明顯的資金流出，銀行股盤中劇烈震蕩，也有明顯下跌，但保險等權重股穩住了，券商還有著大幅上漲，帶動著A股的氛圍面。

也就是說，今天A股震蕩走強，滬指創年內新高，主要是因為水利大利好的刺激，以及權重股比較穩，券商股大漲，一起帶動A股上漲的。

我們再來看看板塊的情況：1、大基建板塊集體爆發。主要是因為，國家投資建設1.2萬億的超級水電項目正式宣布工程開工。有研報表示，本次超級水電工程的開工，保守估計相關投資中水輪機與發電機業務總量價值約535億-954億，或在2030年后接棒抽蓄成為水電設備新的增長點，有效保障行業產能利用率飽滿，相關行業龍頭估值有望隨著訂單不斷超預期而逐漸修復。

2、創新藥調整，九連陽不保？

今天出現了一個特別奇怪的現象，創新藥板塊指數是大漲的，但創新藥ETF是大跌的！我直接看懵了！這種情況，指數、板塊ETF還是很少見的，但跨境ETF倒是常見，主要因為資金的巨大分歧上。

上周，創新藥一漲再漲，直接創下階段新高，引起了資金的不斷加碼。但是，周末有一個重大消息，雅魯藏布江水電工程開工，國家投資1.2萬億的重磅大利好。這則消息，刺激了大基建板塊，同時還有連帶的影響，讓場外創新藥基金的追熱點資金迅速撤離，周末有撤單的資金，也有拋售的資金。ETF場內基金的日成交額沒有那么大，場外的資金大量賣出，而對應的個股實際是分化的，對板塊指數有影響，但還沒有影響到那么大，這就造成了創新藥板塊指數是漲的，而創新藥ETF是跌的。

也就是說，創新藥板塊只是上漲，ETF基金卻是調整的，主要是因為熱點板塊資金流出造成的，基金出現了負溢價。

3、大科技黯然失色，如何抉擇？

大科技板塊之所以出現震蕩，根本原因是市場又有新的熱點了，資金是流出的。上周，權重股、紅利股下跌，因為資金流出，然后流入到熱點的大科技板塊了。這周，道理是一樣的，周末1.2萬億雅魯藏布江水電站建設項目正式開工，直接讓大科技板塊的資金，流向大基建板塊。資金的流出，直接造成板塊的下跌。

另外，這一波大科技行情本身就有著分化，出口貿易占比高的，大漲特漲，現在也有估值修復的需要。而國產替代呢，本身就存在壓制，沒有漲。

至于如何抉擇，我認為還是要看大科技板塊二季度的業績有沒有超預期，如果有，那行情還在，如果沒有，可能會陷入震蕩。

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