150個人一年居然狂賺930億，這可不是傳銷，而是一家發行穩定幣的公司。那什么是穩定幣呢？在搞清楚這個問題之前，咱們得先知道，區塊鏈的幣大致能分為三大類：挖礦幣、自發幣和穩定幣。

先來說說挖礦幣，像比特幣、以太坊，就是最典型的挖礦幣。這些幣得靠計算機的算力去計算復雜公式，誰先算出來，誰就能先得到。這過程跟挖金礦差不多，所以叫挖礦。不過挖礦可不是沒門檻的，你得有高性能的電腦，還特別費電。而且最重要的是，大部分挖礦幣都有總量限制，比如比特幣總量就2100萬枚，挖完就沒了。

后來莊家為了更好地割“幣圈小白”的韭菜，就出現了自發幣。這種幣不是靠挖礦產生的，而是項目方或者社區自己定個規則就發行了，發行總量怎么分配，都由項目方說了算。所以這種自發幣主要靠名人效應和炒作，像特朗普幣和狗狗幣就是代表。

但不管是挖礦幣還是自發幣，最大的問題就是價格波動特別大。比如說，有人打算在比特幣1000的時候買一枚，結果和商家交易的15分鐘內，比特幣突然跌到了800，這不就虧大了嘛？

為了解決這個問題，穩定幣就應運而生了。賣家只要先把現金換成穩定幣，再用穩定幣去買虛擬幣，交易時間就能從15分鐘左右縮短到1秒。沒錯，穩定幣一開始誕生的目的，就是為了讓買賣雙方能在極短時間內完成交易，避免長時間交易過程中，幣價突然暴漲或暴跌，導致買賣雙方扯皮。所有東西剛誕生的時候，用途都很單純。

那穩定幣到底是怎么穩定發行的，發行機構又是怎么賺錢的呢？咱們就拿目前全球流通量最大的穩定幣泰達幣，也就是USDT來舉例。USDT的發行邏輯是采用1比1錨定美元的模式，簡單說，就是泰達公司每發行一枚USDT，背后就有一美元的資產作為儲備支撐。

這就好比你去銀行存錢，存100塊人民幣，銀行給你一張100塊的存單，存單價值就錨定了你存的現金。USDT也是這個道理，它就相當于那張數字存單，理論上你拿著USDT，隨時能找發行方換回一美元，這就是它能保持穩定的核心邏輯，用真金白銀的儲備金給市場吃定心丸，大家就相信它不會像比特幣那樣漲跌無常。

不過，這種穩定幣發行方權力可大了，能隨時凍結你賬戶里所有的USDT。當區塊鏈都在討論去中心化的時候，穩定幣卻是最中心化的。那發行USDT的泰達公司靠啥賺錢呢？

這里面門道不少。首先就是沉淀資金的利息收入。市場上流通的USDT數量龐大，對應的儲備金可是一筆天文數字。這些美元現金不會一直躺在托管賬戶里睡大覺，泰達公司可以把它存到銀行吃利息，或者買點低風險的短期理財產品，比如美國國債。

雖說單看一億美元的收益不高，但架不住總量多呀，積少成多就是一筆可觀的收入。就拿2024年來說，公開資料顯示，2024財年泰達整體凈利潤達到130億美元，其中美債和回購交易的收益就超過70億美元，購買美債就是利用沉淀資金獲利的重要方式。

這么高利潤率的公司，有多少人呢？2024年，泰達公司員工不超過150人，人均創造利潤超過1億美元。

但在看似高效穩定的表象下，穩定幣這些年卻淪為黑灰產轉移資產的重要手段。就說臭名昭著的匯旺集團，旗下的匯旺擔保打著為虛擬數字產品交易提供安全保障的旗號，實際上是給洗錢、詐騙等犯罪活動提供擔保幫助。

區塊鏈分析公司Chainalysis發布的報告指出，自2021年匯旺成立以來，匯旺及商家的加密錢包借助USDT交易接收資金至少110億美元。他們利用穩定幣交易相對匿名、便捷的特點，為電詐等非法活動進行擔保交易，讓非法資金能在全球金融體系里快速流轉，躲避監管。

最近爆雷的新開家資金盤，也是利用USDT作為交易貨幣，盜用交易所名義，虛構石油投資項目，通過拉人頭發展上下線的傳銷模式騙取資金。爆雷后，利用虛擬幣在國內難以追查資金來源的特點，迅速用數字貨幣進行分散轉移。

所以，面對穩定幣被黑灰產濫用的嚴峻現實，咱們國家必須進軍穩定幣市場進行規范整治。從金融安全角度看，穩定幣交易規模越來越大，要是缺少監管，任由黑灰產胡來，會對金融秩序造成嚴重沖擊，影響金融體系穩定運行。

就拿香港來說，今年5月21日，香港立法會通過穩定幣條例草案，設立發牌制度，對穩定幣發行人儲備的資產管理、贖回等方面做出嚴格規定，目的就是把穩定幣納入監管框架，防范金融風險，維護地區金融穩定。

現在好多企業都紛紛盯上穩定幣市場，背后也是有原因的。一方面，隨著全球數字化進程加快，跨境貿易、支付結算等業務對高效、低成本支付方式的需求猛增，穩定幣憑借交易便捷、結算快速等優勢，正好符合市場需求。

企業布局穩定幣業務，能在新興支付領域搶占先機，拓展業務板塊，增強自身在全球市場的競爭力。另一方面，合規的穩定幣發展能促進金融創新，給企業帶來新的盈利增長點。比如說，一些科技金融公司可以通過發行合規穩定幣，為用戶提供更豐富的金融服務，像數字資產托管、理財等，進而實現多元化發展。

但最后得提醒大家，穩定幣可不是毫無風險的避風港。它的價值穩定高度依賴發行方的信用和儲備資金的安全性，一旦發行方出現信用危機，或者儲備資產縮水，投資者可能就血本無歸。而且由于其交易的特殊性，很容易被黑灰產利用，參與其中還有可能面臨法律風險。所以面對穩定幣，大家一定要保持清醒，別被短期利益誘惑，謹慎參與相關交易，守住自己的錢袋子。