【導讀】 歐洲央行維持利率不變，等待特朗普關稅政策明朗化

中國基金報記者 泰勒

大家好，一起關注一下歐洲央行最新的利率決策消息。

歐洲央行暫停降息

7月24日晚間，在通脹率達到2%、與美國的貿易談判仍充滿不確定性的背景下，歐洲央行（ECB）自一年多以來首次決定維持利率不變。

根據周四的決議，存款利率保持在2%不變，這一決定符合絕大多數分析師的預期。由于尚不清楚最終的關稅水平，歐洲央行也未就未來政策路徑提供指引。

聲明中寫道：“目前通脹處于2%的中期目標水平。盡管面臨全球環境挑戰，歐元區經濟整體表現依然具有韌性。但同時，外部環境仍極度不確定，尤其是由于貿易爭端的影響。”

外界關注的焦點轉向：在2024年6月以來已進行了8次降息之后，決策者是繼續降息，還是貨幣寬松周期已經結束？歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，歐洲央行已處于有利位置，可以應對除貿易爭端以外的其他挑戰，例如歐元匯率走強以及即將到來的基礎設施與國防公共支出激增。

投資者仍預計到年底將累計降息22個基點。決議公布前接受調查的經濟學家預測，9月可能進行本輪周期的最后一次幅度為25個基點的降息。

在歐洲央行公布決定后，歐元匯率、股市都沒有出現大的變動。

此次歐洲央行會議距離美國總統特朗普設定的歐盟達成貿易協議的最后期限僅剩一周多。盡管歐盟已經準備了反制措施（但可能代價高昂），但一些了解談判情況的外交官表示，對達成一項征收15%關稅的協議仍抱有希望。

歐洲央行副行長路易斯·德金多斯此前已警告稱，由于企業在2025年初為躲避更高關稅提前進行采購，第二、三季度的經濟增長可能“幾乎為零”。歐元區4月至6月的GDP數據將于7月30日公布。

最新數據支持了德金多斯的判斷。企業在第二季度的貸款需求仍低迷，私人部門商業活動的相關指標則顯示，經濟僅在緩慢復蘇。

此外，歐元兌美元今年已累計升值超過13%，這對通脹構成新的壓力，可能抑制消費價格上漲。歐洲央行已預測，明年的通脹率將低于目標。

以下是歐洲央行的聲明全文：

歐洲央行管理委員會今日決定維持三大關鍵利率不變。

當前通脹率正處于2%的中期目標水平。最新數據顯示，整體形勢與管理委員會此前對通脹前景的評估基本一致。國內價格壓力持續緩解，工資增速也有所放緩。在一定程度上受到此前利率下調的影響，盡管全球環境充滿挑戰，歐元區經濟整體仍表現出韌性。

與此同時，外部環境仍極度不確定，尤其是貿易爭端。

管理委員會堅定致力于確保通脹在中期內穩定在2%的目標水平。未來貨幣政策立場的調整將繼續依據數據，并采取“逐次會議決策”的方式進行判斷。

特別地，利率決策將基于對通脹前景及其相關風險的評估，同時考慮即將發布的經濟和金融數據、潛在通脹的走勢以及貨幣政策傳導的力度。管理委員會不會預先承諾某一具體的利率路徑。

編輯：黃梅

校對：王玥

審核：陳墨