21世紀經濟報道記者 郭聰聰 北京報道

隨著亞洲在全球新增高凈值人士中所占的份額持續增長，作為財富集中地的香港，正日益成為亞洲財富管理的重要樞紐，這也使得香港在私人銀行領域的關鍵地位持續強化。

近日，瑞士寶盛發布了《2025年全球財富及高端生活報告》（下稱《報告》）。《報告》顯示，鑒于地區內多個發展中城市的經濟繼續呈上升趨勢，亞太地區仍是全球生活成本較高的區域。同時該報告指出，盡管香港仍然是全球生活成本最高的城市之一，其投資移民計劃正在對內地及全球高凈值人士構成顯著吸引力。

這一趨勢在香港金融市場的最新動態中得到了充分印證。從外資私人銀行的積極布局到內地銀行機構的持續謀劃，從 “新投資移民”計劃到IPO市場的強勁反彈，種種跡象顯示，這座國際金融中心城市在全球財富版圖中的核心地位正不斷強化。

亞洲財富快速增長

今年初，英國 Henley & Partners 聯合南非新世界財富發布的《全球私人財富遷徙報告》曾引發關注。數據顯示，作為老牌高凈值人士聚集地的英國，將在2025年成為富豪凈流出最多的國家，預計凈流出人數高達16500人。與之形成鮮明對比的是，中國香港以800人的凈遷入量成功躋身全球前十。

瑞銀集團最近發布的高凈值人群調查報告揭示了這一資本流動趨勢的深層邏輯。調研數據顯示，對于未來五年的投資風險預期，有53%的受訪者將全球經濟衰退列為首要風險，46%的受訪者則對日益攀升的稅收政策十分關注。“當歐美國家相繼取消稅收優待和提高遺產稅時，低稅率地區自然成為資本的理想選擇。”一名私人銀行資深從業人士分析道。

與之印證的，是財富管理機構對亞洲經濟增長態勢的看好。瑞士寶盛亞洲股票研究部分析師Jen-Ai Chua表示：“亞太地區仍為全球經濟增長最快的地區之一。2024 年，該地區實際 GDP 同比增長 4.5%，略低于 2023 年的 5.1%，但仍高于3.3%的全球平均水平。穩健的經濟基本面為該地區財富的快速增長創造有利條件。”

財富的增長也帶來了購買力的變化。報告統計，2025年在全球最昂貴城市前三中，亞太地區再次占據兩席：包括新加坡和中國香港。此外，曼谷和東京的排名躍升幅度最大，分別上升六位至第11和第17位。

北京銀行法學研究會理事葉凝遙在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，香港在富豪財富遷徙中扮演著連接者的角色，它既是亞太地區的財富樞紐，也是家族辦公室中心。

他指出，當前全球高凈值人士的資產配置呈現全球化趨勢，富豪們傾向于將非流動性資產（如企業、房產）與流動性資產（如股票、基金）分離，并通過跨司法管轄區布局來降低風險；此外，地緣避險需求也日益增強。對于影響高凈值人士的具體因素，除了傳統的稅率因素外，他進一步指出，富豪們偏好“輕移民”與“黃金簽證”，更愿意通過投資移民獲取居留權或護照。

連接新興市場的超級節點

近年來，香港市場展現出強勁的韌性，這一特質在畢馬威中國去年年末發布的《2024 年香港私人財富管理報告》中可見一斑。畢馬威稱，參與調研機構在資金凈流入連續兩年下降后，于2023年迎來了行業的轉折點，當年資金凈流入量達到 2022 年的近三倍。更值得關注的是，參與調查的金融機構普遍對未來五年市場前景持樂觀態度。

這一市場信心與實際情況高度吻合。Wind數據顯示，2025年上半年，來自內地的南向資金累計凈流入港股市場超7100億港元，遠超往年同期。同時，安永最新報告也顯示，香港市場上半年預計約40家公司首發上市，籌資額約1087億港元（約140億美元），IPO市場募集資金同比上漲約700%。

與此同時，香港特區政府推出的“新資本投資者入境計劃”（CIES，俗稱 “新投資移民”）自2024年3月正式實施以來，取得了顯著成效。

據香港財經事務及庫務局副局長陳浩濂7月7日在立法會財經事務委員會會議上表示，截至今年6月底，投資推廣署已接獲超過1500宗“新投資移民”申請，所有申請預計將為香港帶來超過460億港元的投資金額，其中超過670名申請人已獲“正式批準”。

陳浩濂表示，“新投資移民”計劃有望進一步豐富人才庫及吸引更多新資金落戶香港，以增強香港資產及財富管理業的發展優勢。政府會持續檢視“新計劃”的成效，確保計劃能有效吸引目標資產擁有人在香港調配和管理財富，充分發揮香港多元的投資機會。“最新的申請數字，反映高凈值人士對香港充滿信心。”陳浩濂進一步說道。

“這（財富聚集香港）不是簡單的資本避險，而是全球財富對亞洲增長極的戰略性布局。”一位深耕投資行業的人士向本報記者透露，香港正成為連接新興市場的超級節點。

在7月16日香港金融發展局2024/2025年度年報發布會上，香港金融發展局（FSDC）主席洪丕正也表示，香港正處于“百年一遇”的范式轉換臨界點，必須與全球范圍內的機遇與挑戰主動對接。

私人銀行加速布局

在前述大背景下，香港私人銀行業正迎來前所未有的發展機遇。香港證監會（SFC）早前發布的《2023年資產和財富管理活動調查報告》顯示，香港市場仍然保持領先的資產和財富管理中心地位，在2023年底香港私人財富管理行業資產管理規模就已突破30萬億港元。

葉凝遙談及，截至2023年底，香港約有2700家單一家族辦公室(管理規模1000萬美元以上)，數量比新加坡多了將近1倍。在這其中過半數資產規模超過5000萬美元，若以美國SEC的1億美元資產規模標準，香港有將近900 家。這一快速增長很大程度上得益于香港特區政府2023年推出的“家族辦公室稅收寬減計劃”，符合條件的家族辦公室可享受利得稅（企業所得稅）豁免優惠。

不僅僅是家族辦公室，為迎合資金的流入以及把握香港財富管理市場的發展機遇，多家內外資銀行及財富管理機構紛紛在香港加強布局，掀起了一場激烈的“布局競賽”。

自2024年起，外資機構就動作頻頻。2024年底瑞銀集團計劃未來3到5年內將其為大中華區百萬富翁客戶管理的資產增加一倍，此前新加坡銀行也層宣布員工人數增加 30%，渣打銀行則啟動 "大灣區人才計劃"，計劃在未來積極培育財富管理專才，瑞士寶盛也將其在香港的辦公面積增加了40%，為下一步業務拓展積極籌備。

中資機構則憑借本土優勢加速發力。中國銀行、工商銀行、建設銀行等多家大型銀行早已在香港設立分支機構并開展私人銀行業務，主要服務于高凈值客戶（HNWI）和超高凈值客戶（UHNWI）的跨境財富管理需求。隨著資金持續涌入香港市場，更多中資銀行正在加緊布局——浙商銀行香港分行私人銀行業務就在2025年1月正式開業，其通過“善本信托”聯盟和“慈善＋金融”服務模式，為客戶提供定制化的金融服務。

與此同時，各家銀行都在積極拓展高凈值客戶增值服務。具有近百年歷史的老牌華資銀行——招商永隆銀行也在今年1月正式推出“家族辦公室咨詢服務”，通過與外部知名機構合作建立起強大的家族辦公室綜合服務網絡，為高凈值客戶提供家族傳承服務。

葉凝遙表示，銀行機構在港加速布局私人銀行業務主要受三大因素驅動：一是高凈值客戶跨境需求激增，香港因為可提供離岸財富管理服務，成為了資金出海首選門戶；二是香港金融自由與政策優勢，同時具備低利率優勢、完善的信托制度和健全法律體系，使其成為私人銀行理想據點；三是粵港澳大灣區政策紅利釋放，“跨境理財通”等舉措推動業務增長，香港私人銀行可服務內地客戶的海外投資及家族信托需求。

來源：21世紀經濟報道