本報（chinatimes.net.cn）記者劉佳 北京報道

宗慶后家族通過匯豐銀行設立家族信托的消息傳開后，關于家族信托服務主體選擇的討論迅速升溫。

盡管有媒體引述接近香港匯豐銀行的人士稱，宗慶后并未在該行設立相關信托計劃，但這并未平息市場關注。

對于宗慶后家族信托架構的設立，匯豐銀行在回復《華夏時報》記者采訪郵件時表示，不對個別案例進行評論。

這起牽涉巨額財富與復雜家族關系的風波，不僅讓家族信托在財富傳承中涉及的法律條款、財產分配等細節問題暴露在公眾視野，更催生出一個行業性話題：手握龐大財富版圖的家族，在搭建家族信托這一“財富防火墻”時，究竟該信賴銀行的綜合實力，還是依托信托公司的專業牌照？

信托公司與銀行差異化比拼

所謂家族信托，是指信托公司接受單一個人或者家庭的委托，以家族財富的保護、傳承和管理為主要信托目的，提供財產規劃、風險隔離、資產配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業等定制化事務管理和金融服務的信托業務。

作為財富傳承與資產保護的重要工具，家族信托的服務主體選擇一直是高凈值人群決策時的難點。

北京某頭部信托公司家辦事業部相關人員小魯在接受《華夏時報》記者采訪時表示，在國內，銀行自身通常不具備信托牌照，其參與家族信托業務主要通過兩種模式：一是與信托公司合作，銀行負責前端客戶挖掘、需求分析以及資產配置建議，信托公司承擔受托人角色，負責信托架構搭建、財產登記與合規運作等核心職能；二是通過旗下控股的信托公司開展業務，實現集團內部協同，如通過銀行系信托公司開展家族信托業務。

在我國，家族信托雖起步較晚，但發展勢頭迅猛。

2012年，平安信托落地首單家族信托業務，標志著中國家族信托元年正式開啟。歷經十余年發展，截至 2025年6月，我國家族信托規模已攀升至約7900億元，較2020年2050億元增長了2.85倍，年復合增速約為38%。

這一增長態勢與中國高凈值人群數量的持續擴容形成呼應，凸顯出家族信托在財富管理領域的快速崛起。

“在國內，參與家族信托業務的幾乎全部是信托公司。”信托從業人員柏托對《華夏時報》記者坦言，在我國信托公司有牌照優勢，其他任何機構開展真正意義上的家族信托業務必須借助信托公司的牌照。同時信托公司在為客戶提供“一攬子”服務、產品架構設計和資產配置等方面具有較為明顯的優勢。

另外，家族信托的模式還包括商業銀行推出的“私人銀行+信托通道”模式。

“銀行的優勢在于擁有龐大的客戶基礎與廣泛的服務網絡?！?某股份制銀行私人銀行部相關工作人員向《華夏時報》記者表示，“行內通過長期的零售與對公業務積累，能夠精準識別高凈值客戶，并提供一站式綜合金融服務?？蛻舨粌H能便捷地享受存款、貸款、理財、跨境金融等服務，銀行也能為客戶提供專業的資產配置建議包括家族信托業務，以確?？蛻糍Y產穩健增值?！?/p>

有統計數據顯示，在國有大行中，建設銀行在2024年半年報中表示，為鞏固家族財富先發優勢，家族信托顧問業務管理規模達1158.02億元。農業銀行在2024年半年報中稱，家族信托規模新增超200億元。中國銀行截至2024年上半年，家族信托客戶比上年末增長52.83%。交通銀行2024年半年報顯示，家族財富管理業務快速發展，家族信托、家庭服務信托、慈善信托等特色服務體系日益完善，管理規模較上年末增長27.78%。股份制銀行中，截至2024年6月末，平安銀行家族辦公室客戶受托管理資產規模超1000億元。

在信托業協會發布的《2024年信托業專題研究報告》中指出，商業銀行托管業務起步早，機制建設與渠道建設相對領先。商業銀行以資金賬戶為托管的抓手，主要優勢領域在于公募基金、私募股權投資基金，以及信托資產、保險資管和社?；鸬韧槐O管體系內的金融資產。商業銀行重視托管業務與零售、投資等其他業務條線的協同聯動能力，以及通過代銷、投行、信貸、運營外包等業務合作能帶來的綜合回報，托管業務盈利來源包括托管費收入以及支付結算手續費收入、托管賬戶沉淀資金利差收入，二者比例約為1:2。

不過小魯向記者表示，在大陸范圍內，所有“信托計劃”均需由信托公司擔任受托人，區別僅在于信托公司所發揮的作用大小?！爱斍?，不少信托公司為追求快速發展，選擇承擔‘類通道’的執行角色，這種模式雖能實現業務規模的快速擴張，但存在明顯短板，客源并非真正歸屬自身，且缺乏核心投資能力?！?/p>

北京市銀奧律師事務所資深律師紀洪飛對《華夏時報》記者表示，從法律視角來看，在國內開展家族信托業務，必須通過信托公司運作，這是由信托業務的牌照屬性和法律框架所決定的，信托公司作為受托人是家族信托合法設立與執行的核心載體。但是從銀行的視角來看，更傾向于將家族信托視為財富管理生態中的一環，通過與信托公司合作來銜接自身的客戶資源與服務能力。

“銀行憑借龐大的高凈值客戶基數、長期積累的財富管理經驗，以及在資金結算、資產配置等領域的天然優勢，更注重以家族信托為紐帶，為客戶提供‘一站式’財富服務，既借助信托公司的牌照完成法律架構搭建，又通過自身的服務體系深度綁定客戶，最終實現對客戶財富生命周期的全鏈條管理。”紀洪飛如是說。

值得注意的是，北京市京都律師事務所家族信托法律事務中心執行主任高慧云向記者透露，匯豐銀行有控股匯豐國際信托公司。

公開資料顯示，匯豐國際信托公司隸屬于匯豐銀行，而匯豐銀行是匯豐控股有限公司（下稱：匯豐）的子公司。匯豐的股權較為分散，第一大股東為美國貝萊德集團。

在離岸業務方面，匯豐國際信托有豐富的實踐經驗，其分支機構遍布世界，尤其是在澤西、開曼、維爾京群島等離岸金融中心。這使得它在開展跨境家族信托、離岸資產配置等業務時，能夠更好地滿足客戶需求，可方便地管理分布在不同地區的離岸資產，為客戶提供專業的離岸財富管理服務。

最著名的家族信托業務如龍湖地產創始人吳亞軍與其丈夫蔡奎。早在2008年龍湖地產上市前，就通過匯豐國際信托各自設立了家族信托，將公司股權轉移至信托旗下的BVI公司（Silver Sea和Silver Land），通過這種離岸架構設計，實現了企業控制權穩定、風險隔離與代際傳承等功能。

家族信托不止于 “選機構”

對于高凈值客戶而言，選擇銀行還是信托公司設立家族信托，需綜合多方面因素考量。

民商法專家、國科創新研究院智庫專家楊祥在接受《華夏時報》記者采訪時表示，在設立家族信托前，要明確客戶所計劃設立的信托類型與具體目的，還需綜合考量客戶是否具備資產配置和投資管理的能力。

“若客戶不具備資產配置能力，且計劃設立資金類家族信托或保險金信托，選擇銀行是合適的。銀行在代銷產品與資產配置方面的專業能力，能夠有效彌補投資者在投資產品篩選上的不足。”楊祥進一步分析稱，如果客戶的需求是設立股權類家族信托或不動產家族信托，直接對接信托公司則更為適宜。這類信托對專業架構搭建、法律及稅務等資源的整合要求較高，而銀行在資產配置和產品代銷上的優勢在此類業務中并不突出。因此，直接選擇信托公司往往能節省成本。

“此外，客戶還需關注銀行與信托公司在家族信托業務中的收費模式、服務團隊專業性、過往項目經驗等細節，通過全面評估，做出最契合自身需求的選擇。”柏托補充道，在收費模式上，銀行可能會將家族信托與其他金融服務打包收費，而信托公司通常按信托資產規?；蚍枕椖渴杖≠M用。在服務團隊專業性方面，銀行團隊可能更側重于金融產品知識和客戶關系維護，信托公司團隊則在信托法律、復雜資產處置等方面更為專業?？蛻艨赏ㄟ^考察機構過往成功案例，了解其在處理與自身情況相似的家族信托項目中的表現，以此判斷其服務能力。

在云南信托家族信托知識專欄中曾提到，目前家族信托成為財富市場之中備受關注的熱點話題，但投資者應該警惕一些常見誤區，比如片面夸大家族信托的避險、避稅功能等。

該專欄表示，“家族信托是萬能的避險工具”這種說法是片面夸大其風險隔離功能，而且不能成為惡意避債的“保護傘”。受限于我國現階段的融資環境以及家族企業財產和個人財產混同的現狀，家族企業進行融資時債權人通常會要求企業主承擔個人無限連帶責任，一旦家族企業無法清償到期債務，家族及其成員的生活極有可能因為債務履行受到波及。

同時，從以前的信息壁壘，到信息不對稱，再到信息透明化，高凈值人群想通過離岸信托達到避稅目的已經越來越有難度。對于居民游離于法外的財富，監管層也在不斷加大監管治理力度。

值得明確的是，國內的家族信托旨在保護公民的合法正當財產，絕非制度套利的工具。

“家族信托的核心價值，從來不是財富的‘隱秘轉移’，而是家族責任與精神的‘制度化傳承’?！毙◆敱硎?，無論是選擇銀行還是信托公司，最終的落腳點都應是能否讓這份信托承載起家族對下一代的期許、對社會的擔當，能否在數十年后，依然清晰地詮釋著家族財富的意義。

責任編輯：馮櫻子 主編：張志偉