21世紀經濟報道記者雷晨 北京報道

7月25日下午，溫州市水務集團有限公司訴溫州多弗地產集團有限公司、溫州祥生多弗置業有限公司案開庭，案由是建設工程施工合同糾紛。

這僅是多弗集團旗下企業債務糾紛中的冰山一角。

從溫州街頭的一家鎖具公司，到橫跨地產、航空、新能源、文旅的千億商業帝國，多弗集團的崛起堪稱中國民營企業的“跨界神話”。

其創始人胡興榮以接盤爛尾樓起家，憑借敏銳的資本嗅覺和激進擴張策略，短短十余年將多弗集團推上“中國民企500強”之列。

2024年12月，胡興榮連任北京溫州企業商會會長，身價130億元的他站在聚光燈下，身后是多弗集團兩千億營收版圖。

但鮮少有人注意到，同月，其旗下山西多弗地產因1463萬元債務被法院列為被執行人。

更值得關注的是，集團旗下上市公司恒天海龍的財報中，研發數據出現明顯“打架”的現象。

左手資本運作，右手產業布局，多弗集團在急速擴張中亦埋下隱憂。

千億帝國的誕生

2000年溫州的一條老街里，雅潔鎖業還在生產普通鎖具時，沒人能想到二十多年后，這家作坊會蛻變為年營收超兩千億元的“中國民營企業500強”第38位。

多弗集團以實業起步，前身是2000年成立的雅潔鎖業，其創始人胡興榮是一名“八零后”。此后，多弗集團不斷跨界拓展，從傳統實業逐步涉足航空、新能源、文旅地產、現代服務等多個領域，形成了全球化業務版圖。

2008年全球金融風暴爆發，胡興榮北上北京，通過接盤爛尾樓起步，開啟了在地產領域的發展。此后，多弗集團地產板塊形成了浙皖、滬蘇、大灣區、中部、成渝、山西六大戰略區域，涉足20多個城市。

在地產領域站穩腳跟后，多弗集團的資本布局也悄然展開。

2015年，當時興樂集團以每股5.13元抵押恒天海龍2億股股票借款20億元，卻因無力償還被迫走上拍賣席。最終，溫州康南科技以5.81億元競得股權，其實際控制人胡興榮首次出現在公眾視野。

這場看似普通的股權拍賣，藏著精妙的資本算計——以不足6億元代價掌控一家A股上市公司，為后續資本運作埋下伏筆。

2018年4月，多弗集團又將港股上市公司民生國際收入囊中，形成“A+H”雙資本平臺。

產業跨界更顯其野心，2019年，多弗集團開始在國內外布局低空領域。2022年6月28日，多弗集團全資收購意大利Fama直升機公司，從研發、生產、銷售到知識產權進行全鏈條收購，并將其更名為多法航空有限公司。收購完成后，設立歐洲直升機和發動機設計研發中心。

2022年，多弗又開啟了新能源領域的布局。多弗新能源集團聚焦風電、光伏、儲能技術和產品，深耕集中式、分布式新能源電站開發、傳統能源升級、綜合智慧能源服務四大業務領域。

此后，多弗集團加速發展現代服務業，旗下新型現代服務業綜合運營商奧特萊斯（中國），在環京雄安、崇禮及山東高平等地運營地標奧特萊斯。旗下托尼洛?蘭博基尼酒店積極拓展，加快國際化、品牌化、專業化發展，在溫州、麗水、海安等地開有酒店。

行至2024年，多弗集團實現營收2189億元，年末總資產為1433億元。這一年，胡興榮不但以130億元個人財富入選胡潤全球富豪榜，還在12月15日連任北京溫州企業商會會長。

債務糾紛、項目停擺

但在光環之下，多弗集團的部分業務板塊正經歷債務糾紛、項目停工的陣痛。

在地產領域，集團旗下多個項目遭遇債務糾紛。

天眼查顯示，溫州多弗地產集團有限公司涉及18條司法案件，其中17條為被告身份，相關案件涉及金額達3420.95萬元；截至目前，該公司被執行總金額為2850萬元。

銅仁福天地產公司、貴州福天房地產開發有限公司牽涉多起民間借貸糾紛、買賣合同糾紛，部分福天領秀城二期的房產及店面被法院拍賣。多弗集團收購相關項目后，曾將福天領秀城二期1776套商品房轉移到關聯公司處，以逃避債務執行，但仍未能完全擺脫債務問題。

此外，重慶皇石置業有限公司因貸款逾期被廣發銀行重慶分行起訴，多弗集團旗下港股上市公司民生國際通過新輝投資（集團）有限公司對其100%持股。

除了地產之外，多弗集團旗下的航空產業園、文旅小鎮等部分項目也出現停滯。

記者獲悉，自2021年以來，多弗集團陸續與溫州市龍灣區、太原市清徐縣、南寧市賓陽縣等地政府簽約，宣布投資數十億元建設航空產業園。

以2021年2月簽約的溫州航空產業園為例，當時宣傳將打造飛行汽車全產業鏈基地，投資額高達150億元。然而四年過去，在溫州市空港新區已發布的供地信息中，未見多弗集團的身影。

在太原清徐縣，多弗集團的航空產業園項目推進同樣面臨困境。2023年3月，集團與當地政府簽約建設航空產業園，但項目進展并不順利。公開司法信息顯示，簽約不到一年，山西多弗房地產開發有限公司就于2024年1月被清徐縣人民法院列為被執行人。經查詢，截至目前，該公司累計被執行金額已達1463.84萬元，其中多數執行案件均由清徐縣人民法院辦理。

而文旅項目方面，以多弗集團力推的奧特萊斯項目為例，2021年10月，山西清徐多弗奧特萊斯舉行盛大開工儀式，宣稱將于2022年底開業。

實際上，項目直到2023年10月才部分開業，且2024年3月就因“建設單位工程款未按合同履行支付”而暫停施工。

類似的情況也發生在多弗集團的其他文旅項目中，如麗水多弗溫泉開發有限公司因項目爛尾導致股權被凍結拍賣。

2020年，集團宣稱綠色發展是主要方向，成立了青海青稞和牛羊肉交易中心及多家生物科技公司。然而，青海青稞交易中心成立僅兩年就退出國家糧食交易平臺體系，網站自2021年3月起再無更新；2021年成立的霍爾果斯多弗開建生物科技有限公司不到一年就注銷；2024年3月，天津多弗生物科技有限公司因未履行16萬元支付義務被列為失信被執行人。

多弗集團的成功，是溫商“敢為天下先”的典型樣本，卻也暴露了激進擴張的風險。

資本運作的巧勁固然重要，但產業的深耕與合規的底線才是基業長青的根基。胡興榮和他的商業帝國，仍在等待跨越周期的一場“軟著陸”。