銳眼觀天下，毒舌鑒是非

公眾號：每日觀鑒（ID：meiriguanjian)

觀世相：第064期

—畏罪自殺—

文 |賈也

導語：

8月5日晚間，上海電氣集團股份有限公司（SH：601727，以下簡稱“上海電氣”）發布公告表示，公司執行董事兼總裁黃甌先生于2021年8月5日不幸逝世。 上海電氣驚天財務黑洞，只不過是“融資性貿易”引發“資本雷陣”的一隅罷了！ 而引發這個雷陣，是一個叫隋田力的名不見經傳的“小人物”。

上海電氣是上海市國資委控股的大型國有企業，國內三大高端動力裝備制造商之一，主導產業為能源裝備、工業裝備和集成服務領域。去年，上海電氣營收1373億元，凈利潤52.66億元。

然而，從今年5月開始就事故不斷了。

圖：賬務爆雷

5月31日，上海電氣毫無征兆地賬務爆雷了，發公告稱：公司持股40%的控股子公司電氣通訊應收賬款普遍逾期，股東權益5.26億元加上77.66億元的股東借款，上市公司最高面臨83億元的歸母凈利潤損失。

自子公司電氣通訊賬務“黑天鵝”以來，上海電氣股價接連下跌，A 股股價累計最大跌幅接近30%，港股的累計最大跌幅達31.4%。

兩個月后，又平地一聲雷，8月5日晚間，上海電氣發公告稱：公司執行董事兼總裁黃甌先生于2021年8月5日不幸離世！

圖：黃甌已死

據報道稱，黃甌最后一次公開露面是在7月29日下午，當日上海電氣召開干部大會宣布主要領導職務變動，免去上海電氣黨委書記、董事長鄭建華的職務，由冷偉青接替。據黃甌家屬稱，數日前曾割腕未遂，搶救回來后仍去上了兩天班，最終在8月5日跳樓自盡。

事已至此，也就是說：77億沒了，而上海電氣“一把手”鄭建華被紀委抓走了，而“二把手”黃甌被鬼抓走了，就發生近一周內的。

這到底發生了什么？無非就是“融資性貿易”爆雷了，不如以《故事會》模式來復盤一下：

有一天，你坐在辦公室里為業績擔憂。在母公司下50余個子公司中，排名最后一位，人生不止一點點小小惆悵。

這時一位合作股東跑了過來，找你談合作項目。

這位合作股東，你是知根知底的，姓隋，江蘇連云港人，根紅苗正，當了15年的兵，4年省政府公務員，軍旅生涯加官宦仕途，讓他積累了豐富的人脈關系，有著無可比擬的資源優勢，長得又濃眉大眼，來路相當放心，這也是你和他合作的基礎。

他跟你說：“哥們，我這邊拉到了一筆大買賣，只有你能做的了，是專網通信業務，且全是國企客戶，有幾個億規模的業務，就用我們公司的名義去做，大家一起發財，怎么樣？”

你一聽就來勁。聞業務則喜，一直都出門找業務，這回業務自己找上門來了，你不止一點小小心動。更何況，眼前人是打交道多年，都已經到合作開公司的份了，就看這業務靠不靠譜了。

他絕對人精，非常善解人意地補充道：“哥們，你就放心，下家都是國企客戶，都非常有誠意，答應先付10%付款的，款到賬我們再開始走生產流程！”

哇噻，真的是鴻運當頭了。這生意絕對穩賺不賠，由你背書，還有先打款，嗯，公司層面因為KPI也不會反對的！

好，很好，那就合作愉快了！

他一看你沉浸在未來的美好展望中，就呵呵地說，“哥們，我有個小小的但也不算過分的要求，你也知道拿下這么優質的訂單不容易啊，所以呢，我下家那邊有指定的材料供應商，嗯，生產材料得從這些供應商那邊買。而且，而且材料款必須100%現金結付！”

“啊？這怎么可以？”你感覺到這個業務有點難度了。

“可以的，可以的，我作為公司股東可以全額擔保的。”

“真可以嗎？”

他回應你一個認真臉，并說：“你連我都不信了？我是誰你還不知道？”

嗯，他清一色國企客戶，他軍旅生涯據說跟軍方的關系綿厚，傳得神乎其神，應該差不了的，這行業誰不認識隋老板？你說服自己后，就開始腦洞，這業務夠大，利潤么望過去，簡直是穩賺不賠的買賣，但萬事俱備只欠東風，就沒有這么大的現金流。

他又來跟你“仙人指路”，對你說道：“啊呀，你不是背靠著大樹嗎？有家上市公司在，錢的事向他借就行了。”

你一聽，拍了拍手后，用手指指天，妥了，全妥了，這事就成了，我們搞起來。

他也很明白你的意思，立即說，“搞起來后，我去成立一個公司，給你點干股，兄弟幾個一起發財，你有我有，大家都有！”

你心里暗爽，聰明人，果然是個“大明白”，跑起來都特別帶勁！

很快，你就帶著他跑到上市公司那里面見老總。

你將項目書遞給上市公司老總，介紹起項目道：“老大，我這邊接到一票大業務，渠道是我二股東的，下家相當優質，全是國企客戶，只不過付款有點要求，先10%的預付款，在收到預付款后半年到一年時間交貨，驗收合格后再支付90%的尾款。但因為定制，材料下家需要指定的，材料采購要我全額付款。老大我沒錢，你能借點給我？”

上市公司老總頓時臉色都變了，厲聲問道：“啥？我沒聽錯吧？下家10%預付款，上家100%貨款，這不是典型的‘融資性貿易’模式。這個風險你不知道嗎？國家三令五申禁止的，一旦下游客戶90%不到位，或者上游供應商逾期供貨，我們上市公司便會形成巨額壞賬。到時這窟窿誰來填？我把你填進去嗎？恐怕把我填進去都不夠！”

他立即切入，進入“說客”模式，說：“錢的事，由我擔保的！”

上市公司老總一句話頂了回來，說：“你擔保也不行！萬一出現資金鏈斷裂，那就天坑，誰也無法擔保的！”

他知道現在講“擔保”就是死路一條，必須切換關注點，講“利潤”，讓上市公司老總也做起夢來。他說：“老大，客戶都是優質國企啊，大家都是國企，由政府背書的。這業務是你好我好大家好的事。這個大單子若是成了，你想想有多大的銷售業績，多大的凈利潤？要知道這不是幾百萬的小業務，是幾個億啊？要知道市場競爭很激烈，我們不做自然有人搶著要做的。”

說完這話，他作轉頭欲走狀。

而在一邊的你很是焦慮了，這么優質的業務說沒就沒了，關鍵是一個美夢也泡湯了。

你就將自己的夢和盤托出了，“老大啊，你想象一下這些利潤，都歸了進來，公司的整體業績會有大幅度提升。這樣……這樣的畫面你想過沒有？可以吸引更多投資人，公司的市值也會一飛沖天，100%預付款的風險，不就被不斷上漲的市值給對沖了么。這不是對你也好？你再考慮考慮？”

他看到上市公司老總也進入憧憬狀態，便說道：“更何況，我這邊是全額擔保的，我也是有點實力的。”

你立即說：“他……老大，你不知道嗎？隋哥有15年的軍旅生涯，4年的官宦生涯……不說他綿厚的背景了，這幾年全靠信譽行走通訊行業的，誰都認他的。”

上市公司老總狐疑地點點頭，好像很有道理的樣子，不能挫傷小弟做大業務的積極性，便開口道：“那我們就先小批量試運營一下這個項目！”

試試，試試就好辦了！

小批量試運營當然沒有問題的，錢也賺了，賬面上也漂亮了，簡直太優質的了。

那就很順利地大批量生產！

這個渠道跑通了，上市公司負責借錢賺利息就行了，進貨生產銷售，雖然都是關聯交易，但賬面上很干凈，且有子公司的你一手操辦，這錢賺得太輕松了。而上市公司的業績也在不斷增加，市值是嗷嗷地漲。

你和他及上市公司彈冠相慶，合作愉快，這是憑本事吃飯，分點紅應該應該的。

就這樣，這個模式持續了3年。這種“融資性貿易”生意，當生意好做的時候，自然是你好我好大家好；可一旦經濟形勢有變化，原來好做的生意沒法做，那就會出現資金鏈斷裂乃至大爆雷。

直到今年5月份，下家那邊的錢突然就收不回來了。

這還了得，這都已經大批量到幾十億的生意了，收到10%的預付款，付出100%的材料款，減去自己利潤，中間的差價是多少？

這個坑，天坑可怎么填？

幾千萬？幾個億？十幾億？

統統不是，是幾十億，確切地說，算了一下，近80億！

上市公司老總都急了，這絕對要翻船了，鐵定要坐牢，想想當時子公司的二股東全額擔保的，就找來你，讓你去找找那位神通廣大的二股東來商量對策。

找不到了，他像空氣一樣消失了。

大事不妙，果然是被騙，還有消息稱他已經被公安控制了！

老總要你好好去查查這二股東。

結果發現不要說是材料指定的供應商即上家了，哪怕是那些下家，全特么是合作股東的關聯公司，就像俄羅斯套娃一樣，一個套一個，但通過股權層層穿透，無論是上家和下家，最終受益人全是二股東他。

更可怕的是，這二股東干的不止一家，已經規模化操作，一拉清單，十多家上市公司。

原來是這樣的操作，這個優質的業務這是個餌，最終就是讓上市公司不斷地擴大規模，生意好的時候，還是你好我好大家好的。

當然最好的，是吃了上家又吃下家的二股東了。

誰知，現在生意不好做，下家的國企客戶要么不需要產品，要么就是要了產品也付不起剩下的90%貨款，而上家材料供應商一看市場不景氣，見好就收，拿到100%的材料費，想著收網離場了。

一下子就是驚天大窟窿！

上市公司老總和你兩人面面相覷，內幕交易是知道的，不該收的錢呢也是收的了，問題是該如何收場了？

上市公司是老總自己的話，那只有自食其果，只能認栽，看能不能撐過去；但是如果是國家呢？結果只有兩個了：一個是靜待紀委來敲門，另一個就是自己去敲鬼門去！

財富故事不新鮮，融資手段也沒創新！

故事就這么講完了，還是回到現實世界！

上海電氣爆雷就爆在了過去禁止搞的“搞融資性貿易”。

其實，國資委在2019年就下發過通知：《中央企業違規經營投資責任追究實施辦法（試行）》，里面就禁止央企進行融資性貿易。

原因國資委研究員也說了，那就是：“這種合作以融資為目的，一旦實際貿易出現問題，資金鏈斷裂，國企則成為最后支付人，承受巨大損失。”

上海電氣總裁跳樓、董事長被查，而上海電氣只不過其中一家，一個以“專網通信業務”為幌子的隱蔽“融資性貿易”網絡浮出水面，規模超過900億元，已知有多達13家上市公司卷入其中，也就是將“融資性貿易”進行了產業化、規模化操作了！

操盤手說來也并沒有多少神奇，正是下屬公司電氣通訊的二股東星地通老板，也就是隋田力個人，類似于掮客一般，做著中間人的角色。他的背后到底有什么，我就不敢多想，也不想再多頭腦風暴了！

結語

財富故事也好，事故也罷，無非就“人為財死，鳥為食亡”橋段，畢竟“太陽底下無新事”！

2021年8月7日

每日觀鑒：有溫度的高度，有態度的深度