今年上半年，隨著疫情逐漸緩解，疊加“618”大促提振消費，美容護理市場迅速復蘇。從A股29家美容護理企業2022 年半年度報告來看，有25家公司上半年業績盈利，其中9家公司營收凈利潤雙雙增長。穩健醫療（300888）2022年上半年業績領跑，實現營收51.58億元，歸母凈利潤8.93億元；延江股份（300658）上半年業績成倍增長，歸母凈利潤0.16億元，同比大幅增長296.82%。

9家公司營收凈利潤雙雙增長

從A股美容護理企業今年上半年業績來看，29家公司中有25家公司實現盈利。其中，穩健醫療（300888）2022年上半年業績居首，歸母凈利潤達到8.93億元；愛美客（300896）以5.91億元的歸母凈利潤位居第二；華熙生物（688363）以4.73億元的歸母凈利潤位居第三。

同時，9家公司營收和凈利潤雙雙增長。延江股份（300658）上半年業績成倍增長，營收6.15億元、同比增長8.27%，歸母凈利潤0.16億元，同比增長296.82%；科思股份（300856）業績增幅位居第二，營收8.2億元、同比增長61.29%，歸母凈利潤1.47億元、同比增長69.79%；貝泰妮（300957）業績增幅位居第三，營收20.5億元、同比增長45.19%，歸母凈利潤3.95億元、同比增長49.06%。

此外，業績下滑前三的是奧園美谷（000615）、青松股份（300132）、兩面針（600249）。對此，奧園美谷（000615）表示，2022年上半年，國內外經濟環境復雜多變，大宗原材料價格大幅波動，出口海運成本維持高位等因素，公司生物基纖維業務面臨諸多挑戰；同時疫情防控措施升級，對醫美醫院的到訪、成交造成不利影響。

青松股份（300132）則表示，報告期內，受疫情、行業監管政策及宏觀經濟因素影響，面膜和護膚品消費需求受到抑制，疫情控制后補償性消費并不顯著，訂單下降幅度較大；受大宗商品價格上漲、供應鏈缺貨等因素影響，化妝品主要原材料的采購成本呈增加趨勢；同時海外市場對濕巾產品需求減弱，加上海運價格維持高位，導致濕巾出口訂單大幅下滑，訂單數量及產品單價均有所下降，且部分濕巾生產后海外客戶暫緩提貨暫未確認收入。

兩面針（600249）則稱，報告期內，在疫情局部蔓延、原材料價格上漲、外部環境復雜多變等多因素制約條件下，公司經營工作面臨更為嚴峻挑戰，其中以酒店用品為主的子公司江蘇實業公司受疫情影響，經營業績下降較大。

3家公司半年研發投入過億

從美容護理企業研發投入來看，這29家公司今年上半年在研發方面的平均投入達到0.47億元。其中，研發投入超過1億元的公司有3家。

其中，穩健醫療（300888）研發投入第一，達到2.39億元，占營收的4.63%。其后，華熙生物（688363）研發投入位居第二，為1.79億元，占營收的6.1%；中順潔柔（002511）以1.05億元研發投入位居第三，占營收的2.4%。

4家公司銷售及管理費用占比超五成

從美容護理企業銷售及管理費用來看，上海家化（600315）、華熙生物（688363）、穩健醫療（300888）今年上半年的銷售及管理兩項費用合計位居前三，分別達到19.26億元、15.62億元、12.75億元，合計分別占營收比51.84%、53.22%、24.72%。

此外，貝泰妮（300957）、丸美股份（603983）的兩項費用占營收比也超過50%，分別為51.8%、50.43%。

19家公司期末存貨有所增加

從今年上半年期末存貨方面來看，19家美容護理企業期末存貨有所增加，華業香料（300886）、青島金王（002094）、華熙生物（688363）存貨增幅位居前三，期末存貨分別較期初增長39.53%、35.22%、35.12%。

此外，力合科創（002243）的期末存貨最大，達到35.62億元；其后，穩健醫療（300888）、中順潔柔（002511）的期末存貨分別為18.09億元、11.94億元。

4家公司資產負債率超50%

據時代數據統計，A股美容護理企業今年上半年平均負債率為29.49%，負債率超過平均負債率的公司有13家。其中，廣州浪奇（000523）資產負債率達到58.16%；緊隨其后的是奧園美谷（000615），資產負債率達到54.87%。

此外，青松股份（300132）、延江股份（300658）資產負債率也超過50%，分別為54.56%、54.26%。

7家公司經營活動現金流凈流出

從經營活動現金流方面來看，有7家美容護理企業2022年上半年經營活動現金流為負值。其中，力合科創（002243）、水羊股份（300740）、名臣健康（002919）經營活動現金流凈流出位居前三，分別為-2.26億元、-0.71億元、-0.42億元。

此外，另22家美容護理企業均實現經營活動現金流凈流入。其中，穩健醫療（300888）經營活動現金流凈流入居首，達到8.01億元；珀萊雅（603605）和中順潔柔（002511）位居二、三，經營活動現金流分別凈流入7.14億元、7億元。