繼國務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》后，今天高層再次傳來重磅消息。

在下午舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，工信部部長金壯龍表示，未來產(chǎn)業(yè)是搶抓新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的機(jī)遇，并點(diǎn)名人工智能、5G、生物制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域。新技術(shù)又一次掀起巨浪！

資本市場上，相關(guān)上市公司的市值波動更是山呼海嘯，波濤洶涌。尤其是憑借ChatGPT大火的人工智能賽道繼續(xù)狂飆，《價值線》持續(xù)跟蹤的浪潮信息、360、科大訊飛等人工智能優(yōu)質(zhì)公司股價集體大漲，浪潮信息盤中漲停，股價創(chuàng)出階段新高。

火熱的ChatGPT背后，還藏有一條值得關(guān)注的隱蔽賽道。

A股、港股大漲，

ChatGPT卷土重來

跌了一個月的港股終于爆發(fā)了，恒生科技漲超6%，恒指漲超4%。

A股方面，兩市股指盤中全線走高，滬指漲1%突破3300點(diǎn)，創(chuàng)反彈新高，深成指、上證50指數(shù)均漲超1%。兩市成交額有所放大，全日成交約9200億元，北向資大舉流入，全日凈買入超70億元。

盤面上看，金融、半導(dǎo)體、軟件等板塊走高，建筑、建材、鋼鐵、有色、電力等板塊均上揚(yáng)；信創(chuàng)、云計(jì)算、智慧政務(wù)等數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念再度活躍。

背后哪些邏輯支撐行情繼續(xù)上攻呢？

首先，隨著防疫政策優(yōu)化和春節(jié)后經(jīng)濟(jì)活動逐漸恢復(fù)，2月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)回暖。

3月1日公布的2月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得51.6，較1月上升2.4個百分點(diǎn)，結(jié)束此前6個月的收縮態(tài)勢，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。這一走勢與國家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI一致。

其次，前幾天國資委關(guān)于“推動中央企業(yè)利潤總額增速高于全國GDP增速，力爭取得更好成績”的消息和探索有中國特色的估值體系這兩天再度發(fā)酵，再加上加大投資驅(qū)動的預(yù)期一直存在。因此，今天央企指數(shù)也明顯強(qiáng)于大勢。

第三，ChatGPT與數(shù)字經(jīng)濟(jì)主線題材的發(fā)力穩(wěn)住了盤面賺錢氛圍。由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)文件的印發(fā)，昨天這個板塊就非常活躍，但出現(xiàn)了沖高回落的走勢。今天，整個市場卷土重來。這意味著，投資者對該板塊的持續(xù)性相對認(rèn)可。

《價值線》2月份重點(diǎn)跟蹤的浪潮信息、360、科大訊飛等股價繼續(xù)大漲，尤其是浪潮信息今日盤中漲停，股價創(chuàng)出階段新高。

為何我們前期能捕捉到浪潮信息？

當(dāng)ChatGPT在A股市場掀起巨浪的時候，我們早就將目光聚焦在了算力上。因?yàn)槿斯ぶ悄艿拿恳淮卫顺保茧x不開算力的提升，算力是人工智能的“發(fā)動機(jī)”。

采購一片英偉達(dá)頂級GPU成本為8萬元，GPU服務(wù)器成本通常超過40萬元。對于ChatGPT而言，支撐其算力基礎(chǔ)設(shè)施至少需要上萬顆英偉達(dá)GPU A100，一次模型訓(xùn)練成本超過1200萬美元。

從標(biāo)的層面，大家應(yīng)該都會同意英偉達(dá)是所有 AI芯片的總龍頭，是最受益的一家公司，前段時間英偉達(dá)股價不斷的上漲也印證了這個邏輯。可惜的是，英偉達(dá)不是國內(nèi)上市的公司。

此前我們也分析過，在AI芯片領(lǐng)域，國內(nèi)的景嘉微、寒武紀(jì)等公司實(shí)力與英偉達(dá)差的不是一星半點(diǎn)，其技術(shù)實(shí)力能否跟上并且吃到這波科技紅利讓不少投資人存疑。

所以我們換了一個思路，把目光落在了使用英偉達(dá) GPU 的 AI 服務(wù)器公司。

有研報稱，浪潮信息的服務(wù)器在國內(nèi)是當(dāng)之無愧的第一，全球第二，占據(jù)了全中國大概接近一半的份額。在互聯(lián)網(wǎng)市場，浪潮信息的AI服務(wù)器所占的市場份額更是超過所有其他競爭者的總和。BAT 的份額可能會更高，甚至?xí)_(dá)到百分之八九十。

一旦互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始不計(jì)代價往 AI 領(lǐng)域、算力領(lǐng)域投資，浪潮信息將是首要的受益者。

過去兩年，因?yàn)榇蠹覍ヂ?lián)網(wǎng)資本開支的擔(dān)心，使浪潮信息被低估，市盈率最低只有 10多倍。眼下新的資本周期開啟，它的估值會很快向上走。

還有一條隱蔽賽道

火爆的ChatGPT背后還有一條隱蔽的投資賽道—CPO(光電共封裝技術(shù))。

基于AI的高算力場景，基礎(chǔ)設(shè)施包括硬件設(shè)備相關(guān)最明顯的一個變化是算力大幅增長后，相關(guān)能耗和成本也會大幅提升。因此，隨著ChatGPT對AI行業(yè)的促進(jìn)，高算力背景下，如何降低功耗、提升效率、控制成本也成為了誕生行業(yè)新風(fēng)口的契機(jī)。

CPO(光電共封裝技術(shù))是將硅光電組件與電子晶片封裝相結(jié)合，通過設(shè)備(交換機(jī)等)和光模塊等耦合在背板PCB上，通過液冷板降溫，降低功耗。

在傳輸質(zhì)量上，CPO可以滿足超高算力后光模塊數(shù)量過載等問題。同時將光引擎移至交換芯片附近，降低傳輸距離，提高高速電信號傳輸質(zhì)量。耦合之后未來伴隨規(guī)模上量，成本或有一定經(jīng)濟(jì)性。

目前，英偉達(dá)、思科、英特爾、博通等網(wǎng)絡(luò)設(shè)備大廠等都在儲備或采購CPO、硅光相關(guān)設(shè)備，已部分應(yīng)用于超算等市場。

國聯(lián)證券表示，按照端口數(shù)量統(tǒng)計(jì)，LightCounting預(yù)測CPO的發(fā)貨量將從2023年的5萬件增加到2027年的450萬件，以800G和1.6TCPO為主。

有投資者稱當(dāng)下的CPO賽道的投資邏輯可以類比2021到2022的光伏逆變器。有以下三個可比維度：

一、從發(fā)展階段看，人工智能在AIGC、ChatGPT等催化下正處爆發(fā)性增長初期，這與2021年的光伏太陽能產(chǎn)業(yè)相似。

二、從產(chǎn)業(yè)鏈看，CPO產(chǎn)品與光伏逆變器在各自產(chǎn)業(yè)鏈所處的位置也相似。

光伏太陽能的產(chǎn)業(yè)鏈：晶硅、硅片電池片、組件、太陽能項(xiàng)目、光伏逆變器、電網(wǎng)，光伏逆變器起傳輸上網(wǎng)作用。

ChatGPT產(chǎn)業(yè)鏈：數(shù)據(jù)、算法、算力、傳輸、網(wǎng)絡(luò)，硅光模塊起高速數(shù)據(jù)傳輸作用。

三、從細(xì)分板塊看，特征相似，板塊個股不多卻活力十足。關(guān)鍵相似之處是門檻高但一旦掌握技術(shù)并通過認(rèn)證，領(lǐng)先者可快速放量從而實(shí)現(xiàn)爆發(fā)性增長。

未來，在CPO的賽道中，誰能復(fù)制光伏逆變器板塊中德業(yè)股份、禾邁股份高成長神話呢？

1、天孚通信（市值：162億元）

公司定位光器件整體解決方案提供商，厚積薄發(fā)，在該領(lǐng)域積淀近20年。受益于全球通信行業(yè)的發(fā)展，公司營收和歸母凈利潤保持高速增長，CAGR超過了20%，并保持較高的利潤率。

公司重視其在該領(lǐng)域的研發(fā)投入。公司以蘇州為總部和研發(fā)中心，日本、深圳作為研發(fā)分支，研發(fā)費(fèi)用占比為10%左右，研發(fā)專利數(shù)量持續(xù)提升。

2、劍橋科技（市值：55億元）

劍橋科技是國內(nèi)ICT接入終端行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，也是全球100G高速光組件和光模塊技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，公司收購的Oclaro日本研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在各種高端400G和800G光模塊的開發(fā)中處于業(yè)界領(lǐng)先地位。