2023年9月11日， “零零后”潮汕商人陳世鴻成立的“昌世茶茶業(yè)有限公司”在廣州市芳村高調開業(yè)，并在短時期內連續(xù)推出3個批次的產(chǎn)品。一時間，風頭無兩的陳先森成了芳村最靚的崽，被眾多茶商追著要貨。

兩個多月后，500多家茶商手中持有的數(shù)十萬提昌世茶茶葉價格崩盤，單價從5萬多元暴跌到2000元（注：歷史最高價達到7萬元）。即使以最保守的估計，茶商們的損失也超過了：

5億元。

急了眼的投資者向市監(jiān)、公安等部門報案。但有關部門很無奈地表示：

經(jīng)偵和刑偵正在挨個做筆錄，但沒有實際的證據(jù)證明，事情很難定性。

甚至于，有關部門在無奈中還帶著一絲嫻熟，因為這并非茶商們第一次報案：

僅在2023年第三季度，芳村連續(xù)出現(xiàn)三起與金融茶有關的刑事案件。

難怪公安部門的同志有一種“How are you? How old are you”的違和感。

（怎么是你，怎么老是你…）

所以問題來了：

手法并不高明的“金融茶”騙局，為何橫行20年不衰，且涉案資金動輒上億元？

這個滑（bei）稽（shang）的故事，還需要從云南勐海茶廠說起。

?金融茶是怎樣煉成的

1938年，為振興中華茶產(chǎn)業(yè)，畢業(yè)于法國巴黎大學的范和鈞先生受中國茶葉總公司委派，前往云南西雙版納傣族自治州勐海縣建立茶廠。

勐海縣水熱條件優(yōu)越，是中國普洱茶原產(chǎn)地，而以范先生為首的技術人員天才般地獨創(chuàng)了“人工后發(fā)酵陳化”工藝，很快就讓茶廠生產(chǎn)的“大益”牌普洱茶在行業(yè)中享有盛名，該工藝于2008年入選國家級非物質文化遺產(chǎn)名錄。

然鵝在此之前，該茶廠因經(jīng)營不善而連年虧損，并于2004年被吳遠之收購，完成民營化改制。

曾在加拿大渥太華大學獲得MBA學位，并曾涉足金融行業(yè)的吳先生，深知“酒香也怕巷子深”的道理。他敏銳地觀察到普洱茶等紅茶因加工工藝而產(chǎn)生的潛在金融屬性：

紅茶的生產(chǎn)工序中，要通過萎凋、揉捻和發(fā)酵等工藝過程，使茶葉中的茶多酚氧化變色，然后再通過陳化，使得茶葉中的微生物菌群發(fā)生變化，形成獨特的口感。

這意味著，在人工發(fā)酵后，茶葉在存儲到消費的漫長過程中，陳化的方向不可控，有可能出現(xiàn)品質下降的現(xiàn)象，但也可能出現(xiàn)“越陳越香，越陳越貴”的獨特口感。

而綠茶不存在陳化發(fā)酵的工序，因此不存在炒作基礎，也就是放得越久品質越差，價格扶搖直下。

當然，這個化學原理對于文科生吳遠之而言有點超前，他向外界是如此解釋的：

我們的大益普洱茶在沒有被喝掉以前，微生物一直在工作，茶的品質是一直在變化的…隨著時間推移，茶葉品質越來越好，價值也更高。

有參會者回憶道，吳先生說起普洱茶的陳化，語氣虔誠、眼里有光：

神態(tài)中透露著一種清澈的愚蠢。

（喵說：就像我這樣清澈嗎…）

但這并不妨礙吳遠之成為中國茶王，也不妨礙勐海茶廠引領普洱茶炒作的風騷。

從2006年起，吳遠之通過在全國范圍內直營設店、高調包裝、限量發(fā)售、搖號配貨…的營銷手段，把渠道商/零售商綁上戰(zhàn)艦，開啟了“茶葉金融化”的新路子，由此引發(fā)了2007年、2014年及2021年三輪普洱茶炒作高峰。

最典型的金融茶案例，顯然是大益茶的“軒轅號”系列。

“軒轅號”是2017年推出的一款大益茶產(chǎn)品，被吳遠之定性為“普洱茶中的奢侈品”。按照茶商的說法，2017年并非普洱茶上行周期，老吳為了烘托行情，特意請人開發(fā)了炒茶小程序及APP，實時提供產(chǎn)品報價，紅色為漲、綠色為跌，這類工具甚至還為茶商呈現(xiàn)：

k線圖。

但參與的炒茶者認為，app上的交易信息還不夠迅速全面，因為：

同一件茶葉，我們一天要交易好幾個來回。

（金融茶app的功能，還滿足不了炒茶者日益下降的智商需要）

和炒股一樣，炒“金融茶”的秘訣之一在于人為地制造稀缺。

例如在軒轅號上市之前的10天，廠家和代理商（直營加盟店）不公布售價，不接受預約，逼著芳村二級市場開創(chuàng)了期貨買賣，有人做多，有人做空。而在新茶上市十天后，第一輪炒作基本結束，大家等待下一款新茶上市。炒茶者把這樣的玩法稱之為：

十天期。

僅僅半年之后，每件軒轅號的定價就由3萬元漲至30萬元，兩年之后更是上漲到190萬元。但從2021年初開始，“軒轅號”價格直線下跌，很快降至80萬元/件。

吳遠之曾信誓旦旦地表示，作為源頭廠家及品牌商，大益茶不參與二級市場買賣，也不允許其經(jīng)銷商參與二級市場買賣，但這不妨礙小伙伴們通過內部信息布局牟利。

例如有茶商訴苦道，普通人根本不知道品牌商的新品發(fā)布計劃（即每個批次新產(chǎn)品的具體產(chǎn)量是多少），也不知道品牌商給經(jīng)銷商渠道的配貨量（即加盟店的“鋪貨”數(shù)量），只能接受經(jīng)銷商的“饑餓營銷”。而知道底細的另一方博弈者，則可以提前做好“入局期”與“退出期”。

這就好比在股市中，二級市場購買者（例如散戶）只知道新股名稱，卻不知道上市公司的總股本是多少，也不知道市面上的流通股數(shù)額是多少，但一級市場玩家則可以利用以上內幕信息決定拋售時機。

——從頭至尾，脫離了實際供給關系，就不可能得到與“價值投資”有關的結論。

更離譜的是，金融茶市場不但給供給量打上了馬賽克，還直接扭曲了市場真實需求。例如作為金融茶市場重要參與者的新增茶商，甚至不能在直營店交易現(xiàn)貨，而只能在二級市場購買提貨單，等貨單到期后找經(jīng)銷商提貨。

說得好聽點，這種茶葉提貨單的性質，和每年陽澄湖大閘蟹上市前轉讓的“螃蟹券”一樣；說得不好聽點，這是一份非標準化產(chǎn)品的“期貨合約”。

問題在于，期貨合約具有對沖的性質，使得期貨市場具有套期保值和價格發(fā)現(xiàn)功能。但在群魔亂舞的金融茶市場，沒有人給做空者以承諾的交割價回收。

例如2021年7月，大益茶推出“倉頡號”，期貨價格從10萬元拉升到了21萬元。但發(fā)行上市后不到兩周，倉頡號被茶商踩踏式出貨，價格跌到5萬元以下。

某資深茶商認為，倉頡號爆倉的主要原因是，大益茶沒有按照傳統(tǒng)銷售模式向芳村渠道商“鋪貨”。使得芳村的期貨交易最終無法交割，買賣雙方只能協(xié)商解除合同。

非專業(yè)人士看了這個結論依然懵逼，我這里就簡單的“中譯中”：

廠商與加盟店（渠道商）輸了以后不認賬，試圖通過部分賠償達成雙方和解，不至于讓小眾的金融茶市場亂象徹底暴露，以便吸引新韭菜繼續(xù)來玩。

?年輕人不講武德

如果以吳遠之掌控勐海茶廠，開啟普洱茶炒作模式的過程看，金融茶的誕生已經(jīng)超過了19年。而芳村茶市場上來來回回的炒作者如過江之鯽，一夜暴富與一夜清零的故事不絕于耳。

可長期以來，為什么我們較少聽說金融茶暴雷故事呢？

這與廣州芳村茶市場的生態(tài)環(huán)境有關。

我們知道，芳村自古以來就出產(chǎn)最好的茉莉花，當廣東茶商把茶葉運到這里，與現(xiàn)場采摘的茉莉花混合制成茉莉花茶，并對歐洲出口后，芳村成為中國茶產(chǎn)業(yè)中的重要一環(huán)。

目前，廣州芳村仍是全國最大的茶葉專業(yè)批發(fā)市場，也是普洱茶的最大集散地。

芳村2萬多家茶葉店鋪中，大約有1/4的專營實物批發(fā)零售，也就是出售用于消費的“消耗茶”；而其他3/4的茶葉店則涉足金融茶，也就是把茶葉產(chǎn)品當作投資品，用于收藏和炒作。

換而言之，超過1.5萬個芳村茶葉店鋪及相關從業(yè)者（包括廠家、供應商、零售商、二道販子、茶托、投機者在內），以左手倒右手的方式，人為地制造稀缺，形成高收藏價值的茶品假象，讓茶葉品種附魔“升值空間”、“投資屬性”等魔法符文。

《財經(jīng)》雜志曾生動地把芳村稱之為：

中國茶的華爾街。

芳村金融茶的炒作手法堪稱平平無奇，大致分為5步：

1，廠家通過微信群等社交工具，事先做出承諾：某茶葉有很高的收藏和投資價值，我們一個月后以高出買入價格的20%回收。 2，當茶商半信半疑地購買若干少量茶葉后，廠家隔三差五在微信群里發(fā)布茶葉價格上漲、銷量供不應求的行情信息。 3，茶商請求的前期回購交易，廠家會都會迅速兌現(xiàn)。 4，茶商見事有可為，不但自己all in，還安利給朋友，讓更多人參與進來。 5，等“盤子”足夠大了，廠家宣布不再回收，茶葉價格隨之大跌。

在很長一段時間里，大益茶在芳村金融茶領域一家獨大，賭狗們在遭受毒打之后發(fā)現(xiàn)：

“打不過就加入”才是最優(yōu)解。

因此，雖然大益茶門店的加盟門檻一再提高，但近年來仍然數(shù)量暴增。

根據(jù)公開宣傳物料，大益茶門店加盟方需要提供1000萬元的銀行存款驗資，驗資成功后還要前往大益茶辦公點面試，并承諾前期投入資金300萬元以上，要求門店面積超過150平方米。

你以為加盟后就可以大碗吃肉了嗎？答案當然是否定的。大益茶的門店還分為體驗店、專營店A級、專營店B級等等級（其中體驗店又分為6個級別）。新產(chǎn)品上市時，各門店按照等級配新茶，每種店面的配貨數(shù)量不同。

一旦你投入不足或者銷售不達預期，大益茶廠商將降低門店級別。

這是一個“一榮俱榮，但不一損俱損”的金字塔結構，所以你明白，為什么眾多投資（ji）者搬不倒“莊家”了吧？因為后者不是一個人在戰(zhàn)斗！

當然，參與投機的茶商也并不無辜：

在賺錢的時候說它不是洪水猛獸，在賠錢的時候說它連賭場都不如。

例如在多次被收割后，這個特殊的茶葉華爾街依然人來人往，維系著亙古不變的運作方式。哪怕是2021年以來疊加疫情因素，芳村新增茶商數(shù)量暴減到200家/年，但新玩家依然樂此不疲——他們不去現(xiàn)場拿貨，反而直接在線上交易。

芳村華爾街再次偉大，成功實現(xiàn)了無紙化交易、無實物交割。

然鵝，芳村的這種畸形繁榮，卻因為一個偶然性事件而重新洗牌。

2021年12月19日，云南大益茶業(yè)集團董事長、總裁吳遠之于12月19日因突發(fā)腦溢血離世，享年55歲。

沒有了茶市大作手的宏觀操盤，大益茶一家獨大的情形發(fā)生逆轉，市場資金急著尋找新的炒茶標的。

2022年，芳村出現(xiàn)了30多個新增品牌，各種入局的新玩家不再遵循“可持續(xù)發(fā)展”的軟約束，把舊規(guī)矩都掃進了故紙堆。

例如在吳遠之時代，金融茶廠家在完成第一輪炒作、市場價格超跌后，通常還會回收一波，這既是為下一輪炒作儲蓄彈藥，也是讓茶商有止損的機會。

這是因為，金融茶市場體量狹小，培養(yǎng)一個合格的韭菜不容易。況且，被榨干了的投資者一旦鬧事，對于體量狹小、運行封閉的茶市而言，絕對不是好事。此外，茶葉價格快速下跌，從長遠來看也不利于品牌塑造。

但以昌世茶為首的新一代莊家可不管這些條條框框。例如本次昌世茶暴雷發(fā)生后，彷徨的投資者試圖聯(lián)系陳世鴻商討回購事宜，但“小陳生”風輕云淡地表示：

昌世茶的經(jīng)營都是自己一個人做的，沒有其他人參與，也沒有承諾回收產(chǎn)品，我們是現(xiàn)貨（交易）的模式。

這充分說明，陳世鴻從創(chuàng)店起就做好了“干一波就跑”的各種準備，壓根兒就沒考慮做大做強的問題。

而且，新莊家們具有強大的學習糾錯能力。例如在吳遠之意外去世后，芳村金融茶進入了野蠻生長的階段，暴雷頻率大增。尤其是2023年下半年以來，在芳村具有較大影響力的“東卓”和“斗記”兩大茶葉品牌，均因為經(jīng)銷商/專營店對外承諾高息回購但未能履約，被警方以涉嫌非法吸收公眾存款的罪名立案調查。

一時間，《中華人民共和國價格法》的小冊子成為芳村茶葉店最暢銷的書籍。

《價格法》規(guī)定，經(jīng)營者不得相互串通，操縱市場價格，損害其他經(jīng)營者或者消費者的合法權益，不得捏造、散布漲價信息，哄抬價格，推動商品價格過高上漲等。

很快，芳村茶市開始流行黑話：

34300找熟牛10天期…288萬收下8片白菜…

警方對報案人的陳述一籌莫展，因為交易雙方的聊天記錄規(guī)避了“購買”（找）與“回收”（收）的承諾，甚至把一提茶葉稱為“一片白菜”，這從字眼上為涉嫌非法集資的詐騙定性增加了難度。

而且從金融監(jiān)管條例角度看，芳村流行的“茶葉期貨”不屬于標準化合約標的，市場上也不具有完善的監(jiān)管標準，沒有建立公開、透明、有序的交易規(guī)則，監(jiān)管部門很難以操縱市場、內幕交易、非法集資等名義定罪。

例如廠家在接受調查時說，這個品種只產(chǎn)在某個山頭，比武夷山大紅袍還稀缺，現(xiàn)在賣得比大紅袍便宜，有問題嗎？

例如最終被定罪的少數(shù)案件，多是抓住了“固定溢價回購”的馬腳，最終以債務融資被起訴。但吸取教訓的賣家以話術規(guī)避、暗示、引誘，讓缺乏金融風險常識的買家腦補，最終讓警方?jīng)]辦法指證…

結果就是，哭天喊地的炒茶者報警了，但大多數(shù)因為證據(jù)不足而成為民事調解案。

?總有一款金融詐騙適合你

我們再從社會角度討論一下，茶葉市場屢屢出現(xiàn)價格暴漲暴跌的背后原因是什么。

一個值得注意的現(xiàn)象是，除了金融屬性，茶葉的禮品屬性也推動了價格的非理性化。例如2021安吉白茶新茶上市時，500克禮盒裝的售價為3萬元，商品介紹中寫到：

內置全額發(fā)票，送禮有面子，茶到事成。

喝茶的不買，買了的不喝。當商品定價機制無從發(fā)揮，茶葉價格怎能不亂？

其次，中國茶葉只有品種沒有品牌，導致了產(chǎn)品估值渠道的不透明。按照協(xié)會統(tǒng)計，中國有大約7萬家工商登記的茶企，卻沒有一個公認的代表性品牌，且所有企業(yè)銷售規(guī)模相加，還不及立頓紅茶。

例如龍井、大紅袍都不是具體品牌，你說哪一家生產(chǎn)的產(chǎn)品才是正宗的？應該賣出高溢價？

此外，國內茶葉評級定價標準含糊不清，讓普通消費者無從分辨。我記得小罐茶剛面世時，因價格較高被茶飲愛好者吐槽為“智商收割稅”。但它讓門外漢都知道，什么是好茶，不同級別的茶葉價格應該在什么區(qū)間，因此9年過去了，主打“透明度”的小罐茶反而獲得了穩(wěn)定的增長，成為茶市場中的新勢力。

當然，讓茶商相信爆炒的價值，還有不為人知的隱秘原因。

自從中國經(jīng)濟騰飛以來，茶葉生意慢慢成為一門重資產(chǎn)生意，而且由于茶葉特有的“送禮屬性”，讓茶商與當?shù)氐恼叹揠⒔⑵鹁o密聯(lián)系。所以現(xiàn)實中做起來的茶商，要么是在體制內有關系，要么本身就是曾經(jīng)的體制內。

茶商們的發(fā)家致富充滿了鮮明的時代特征，他們的群體畫像充滿了：

過度自信（over-confidence）

在某種程度上，作為成功人士的茶商固然獲得了時代的紅利（或者套利），但卻沒有建立起對金融的基本認知，也沒遭受過金融市場的毒打，他們對于茶葉及金融產(chǎn)品的看法，是異于常人的。

因此，“金融茶”簡單粗暴的詐騙手法，騙不了金融業(yè)人士，甚至也偏不了普通人，它從一開始，瞄準的就是茶葉產(chǎn)業(yè)的業(yè)內人士。

因為只有業(yè)內人既不具備金融風險能力，還迷信天價茶的物有所值。

現(xiàn)在，到了他們補上“投資者教育”的環(huán)節(jié)了。

（我們A股股民有一個好，就是各種幺蛾子看得多了，談笑風生）

這情況我熟啊。

例如最近，一位迷上了某手游的朋友試圖拉我入坑，他信誓旦旦地保證帶我嘎嘎亂殺。我尋思著他的意思是：

我負責嘎嘎，他負責亂殺。

哎，總有一款詐騙適合你。

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12 Dec 2023

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