一道選擇題，選對的人能賺錢，選錯會虧錢，看看你選啥。

最近白酒行業，比如茅臺、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等等，都跌了很多，那么白酒后面會好還是不好呢？有兩種不同的邏輯。

第一個邏輯

我們小學數學題，講一個浴缸，上面一個水龍頭往浴缸進水，下面一個水龍頭從浴缸往外抽水，持續一段時間后，問浴缸里的水，是多了還是少了？

這個浴缸放水問題，就可以代入到白酒上。

喝高端白酒的，往往都是商業宴請需求，所以目標客戶群體上，以職場30~60歲的男人居多。

那么我們看一下第七次人口普查各年齡段人口的數據，站在現在，也就是2024年，人口的年齡分布是下面這樣的：

從去年開始之后的每一年，每年都會有約2500萬人開始邁進60歲大關，離開職場，脫離高端白酒的目標客戶群體。

而從現在開始的每一年，每年邁進30歲門檻大關，成為商務宴請高端白酒目標客戶群體的人群數量是多少呢？每年只有1500萬。

這意味著，即便每一代人對白酒的偏好都不變的情況下，未來十年里，每過一年，白酒的目標消費群體都減少1000萬。

是不是很像數學題里，浴缸一邊進水一邊出水的例子呢？

而這背后，如果我們再考慮每一代人對白酒偏好的變化，每年新增的1500萬人里，可能愛喝白酒的比例也在下降，所以如果這么算，那白酒難了。

這是第一個邏輯，你覺得這個邏輯，有道理嗎？

第二個邏輯

我們想象一條河上，建了兩道水壩，把這條河切成了三段，兩道壩中間就形成了一個巨大的水庫。

在白酒行業，河的上游是白酒生產廠商，每年生產源源不斷的酒，就像河流一樣往下游輸送。下游是消費者，消費上游過來的產品。

我們都知道，高端白酒有很多經銷商，在全國各地開了大量專營店。中間的水庫就是經銷商、加盟商、代理商，各種中間環節，起到了鏈接上下游的作用。

那兩道水壩是什么呢？

下游消費者購買白酒的頻次，就是第二道水壩閘門的流速，而經銷商從廠家進貨的速度，則代表第一道水壩閘門的流速。

在前些年里，白酒行業流行囤酒，經銷商都會多進更多的貨，尤其是像什么年份酒之類的。

多出來的量，是囤積起來等漲價的，這就像是中間的水庫，水位線年年上漲，存留了大量的庫存。

而今年，上市公司的業績看起來不太好，廠家就去調查，發現消費者還在繼續喝酒，下游閘門還正常往下出水呢，但為什么廠家銷量不好，上游水位越來越高了呢？

這就推測出來，經銷商們因為家里的各種其他產業，或者各種原因，甚至僅僅是出于擔心經濟，開始急需現金流，于是暫停從上游廠商進貨，只銷售庫存。

流到下游的水，都是從水庫出去的，結果上游就艱難了，上市公司的業績不好看了。

但只要消費者還在正常消費，那么經銷商早晚會恢復進貨。就會得出結論，白酒現在的下跌，只是暫時的、周期性的而已。

你看，兩個邏輯，卻是截然相反的結論。

你選擇邏輯一，就去看跌白酒；你選擇邏輯二，就去看漲白酒。但到底該信哪一個，該做多還是做空呢？

別問我，我也不知道。作為一個從來不喝白酒的人，我難以調查白酒的消費，也不愿意花時間去研究一個我漠不關心的行業，所以到底哪個是真的，我就不辨別了。

但無論選哪一個，相信大家都能感受出來，投資一定是一件非常講邏輯、很有趣的腦力活動，它很有思維的樂趣，而在你思考對了之后，還會獲得豐碩的獎勵。

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