一道選擇題,選對的人能賺錢,選錯會虧錢,看看你選啥。
最近白酒行業,比如茅臺、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒等等,都跌了很多,那么白酒后面會好還是不好呢?有兩種不同的邏輯。
第一個邏輯
我們小學數學題,講一個浴缸,上面一個水龍頭往浴缸進水,下面一個水龍頭從浴缸往外抽水,持續一段時間后,問浴缸里的水,是多了還是少了?
這個浴缸放水問題,就可以代入到白酒上。
喝高端白酒的,往往都是商業宴請需求,所以目標客戶群體上,以職場30~60歲的男人居多。
那么我們看一下第七次人口普查各年齡段人口的數據,站在現在,也就是2024年,人口的年齡分布是下面這樣的:
從去年開始之后的每一年,每年都會有約2500萬人開始邁進60歲大關,離開職場,脫離高端白酒的目標客戶群體。
而從現在開始的每一年,每年邁進30歲門檻大關,成為商務宴請高端白酒目標客戶群體的人群數量是多少呢?每年只有1500萬。
這意味著,即便每一代人對白酒的偏好都不變的情況下,未來十年里,每過一年,白酒的目標消費群體都減少1000萬。
是不是很像數學題里,浴缸一邊進水一邊出水的例子呢?
而這背后,如果我們再考慮每一代人對白酒偏好的變化,每年新增的1500萬人里,可能愛喝白酒的比例也在下降,所以如果這么算,那白酒難了。
這是第一個邏輯,你覺得這個邏輯,有道理嗎?
第二個邏輯
我們想象一條河上,建了兩道水壩,把這條河切成了三段,兩道壩中間就形成了一個巨大的水庫。
在白酒行業,河的上游是白酒生產廠商,每年生產源源不斷的酒,就像河流一樣往下游輸送。下游是消費者,消費上游過來的產品。
我們都知道,高端白酒有很多經銷商,在全國各地開了大量專營店。中間的水庫就是經銷商、加盟商、代理商,各種中間環節,起到了鏈接上下游的作用。
那兩道水壩是什么呢?
下游消費者購買白酒的頻次,就是第二道水壩閘門的流速,而經銷商從廠家進貨的速度,則代表第一道水壩閘門的流速。
在前些年里,白酒行業流行囤酒,經銷商都會多進更多的貨,尤其是像什么年份酒之類的。
多出來的量,是囤積起來等漲價的,這就像是中間的水庫,水位線年年上漲,存留了大量的庫存。
而今年,上市公司的業績看起來不太好,廠家就去調查,發現消費者還在繼續喝酒,下游閘門還正常往下出水呢,但為什么廠家銷量不好,上游水位越來越高了呢?
這就推測出來,經銷商們因為家里的各種其他產業,或者各種原因,甚至僅僅是出于擔心經濟,開始急需現金流,于是暫停從上游廠商進貨,只銷售庫存。
流到下游的水,都是從水庫出去的,結果上游就艱難了,上市公司的業績不好看了。
但只要消費者還在正常消費,那么經銷商早晚會恢復進貨。就會得出結論,白酒現在的下跌,只是暫時的、周期性的而已。
你看,兩個邏輯,卻是截然相反的結論。
你選擇邏輯一,就去看跌白酒;你選擇邏輯二,就去看漲白酒。但到底該信哪一個,該做多還是做空呢?
別問我,我也不知道。作為一個從來不喝白酒的人,我難以調查白酒的消費,也不愿意花時間去研究一個我漠不關心的行業,所以到底哪個是真的,我就不辨別了。
但無論選哪一個,相信大家都能感受出來,投資一定是一件非常講邏輯、很有趣的腦力活動,它很有思維的樂趣,而在你思考對了之后,還會獲得豐碩的獎勵。
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