這是新消費智庫第2451期文章

新消費導讀

質速結合，滾大雪球。

作者：無銹缽 山核桃

編輯：竺天

審核：Single

來源：財經無忌

怎樣看待如今的瑞幸？

在回答這一問題前，可以先來看一組數據：

在全球范圍內，開1萬家店要多久？

連鎖便利店品牌美宜佳用了20年；蜜雪冰城開出第1萬家門店開業時，距離首店開業過了23年；肯德基在中國市場的第10000家門店，花了足足36年……

2006年，一位財經記者滿懷熱情的寫下了《一萬家中國咖啡的神話》，并給出了那組當時中國連鎖品牌眼中的 “天文數字”：星巴克平均每8小時就可以開出1家門店。

而作為對照，瑞幸從萬店規模邁入“2萬店俱樂部”，只花了1年零1個月，平均1個小時開一家店。

在“存量周期”主導各行各業之際，瑞幸不僅是市場上稀缺的“增長聲音”，更是屈指可數貢獻“現象級增長”的品牌。

這基礎上，如果說過去資本市場和行業對于瑞幸的定位，只是中國連鎖咖啡“多強”中的一員，那么，如今的瑞幸已經有資格成為行業頂端的“超級品牌”。

結合最新的Q2財報，瑞幸不僅是規模、營收層面的行業頂流，其圍繞“內功建設”，不斷探索中國咖啡高質量發展的經驗，同樣也已經成為國內咖啡連鎖行業做大做強的“路徑標桿”。

「質速結合」，瑞幸繼續滾雪球

在中國咖啡行業，“速度戰”早已不是新鮮話題，但如果拉長時間線來看，放到整個行業坐標系下，瑞幸不僅是業內速度領跑的玩家，更是堅守開店質量，在行業狂奔中保持穩定配速，實現健康可持續發展的品牌。

從行業整體看，連鎖咖啡玩家的拓店速度正在下降。以今年6月為例，據媒體統計，20家連鎖咖啡品牌6月新開門店884家，同比2023年6月下降43.3%，而瑞幸卻逆勢增長。最新財報顯示，瑞幸門店數再創新高，截至二季度末，瑞幸門店總數達19961家，其中自營門店為13056家，聯營門店為6905家。

而在今年7月，隨著北京中關村在握旗艦店開業，瑞幸也正式引領中國咖啡跑進“2萬店時代”。從第一家門店到首個萬店，瑞幸花了約6年時間，而從1萬門店到2萬門店，瑞幸只用了13個月的時間，這樣的擴張速度不僅說明了瑞幸已跑通了門店復制的模型，而且瑞幸在擴張的同時，也在培養和普及中國消費者咖啡飲用習慣，使得中國咖啡市場的發展的天花板不斷上升。

兩萬店背后，瑞幸給出的是一個“質速結合”的增長樣本。本季度，瑞幸自營門店收入達62.77億元，同比增長39.6%，聯營門店收入達18.50億元，同比增長24.5%。利潤方面，自營門店營業利潤為13.51億元，同比小幅提升，經營利潤率達21.5%，環比有所提升，可見，瑞幸在規模擴張中依舊保持著高質量發展的勢頭。

當前，在價格戰與門店規模戰下，中國咖啡行業競爭已進入新的淘汰賽，洗牌也已開始，而瑞幸門店規模有兩重明顯的優勢：一是行業競爭白熱化，在賺錢越來越難的情況下，門店規模即意味著長期的規模優勢。二是“瑞幸速度”保證其能搶占優質點位，在行業未來的“點位爭奪”中擁有更強的話語權，持續釋放滾雪球效應。

穩健增長源自「底座支撐」

復盤瑞幸的增長軌跡，紙面上的高速擴張背后，有兩點值得關注：

首先，瑞幸不僅開店的“速度”快，“加速度”的提升，更是源源不斷。

一般來講，對于連鎖品牌來說，伴隨著經驗、模式、方法論的總結，開第2萬家店的速度，一定會比開第2家店快。

但熟能生巧所帶來的效率提升，往往是線性的，也是有限的。

即便是麥當勞這樣的品牌，從第3萬家店到4萬家店，也耗費了整整20年時間。

相比之下，瑞幸的擴張加速度，則是呈現出指數級的增長，過去的一年里，與其說瑞幸是在一間間的選址、談判、開店，不如說這一品牌是在成規模地復制和裂變門店。

Q2財報顯示，即便是在穩健、可持續戰略下，有意放緩開店速度的第二季度，瑞幸咖啡依然凈增 了1371家門店，不僅實現了對中國大陸全部省份的覆蓋，也在規模和市占率上持續領先市場，進一步擴大了與競爭品牌的相對優勢。

另一方面，瑞幸不僅僅是增長的速度快，更實現了效率、品質、創新的協同發展。

復盤瑞幸，1年1萬家門店的增長數據固然耀眼，但同樣也有很多優勢和成績，被前者的光芒掩蓋。

前期的高增長印象背后，越來越多目光正在匯聚向瑞幸的“六邊形能力”。

比如，瑞幸在高速擴張中守住了品牌口碑，贏得了用戶的信賴。

財報數據顯示，瑞幸第二季度用戶規模得到進一步鞏固和提升，月均交易客戶數達到6969萬，較2023年同期的4307萬同比增長61.8%。

這意味著，隨著規模和市占率的持續攀升，瑞幸經受住了品質考驗，贏得了用戶真金白銀的投票。

與此同時，即便是身處咖啡市場拉鋸戰的激烈環境下，在瑞幸在激烈的競爭環境下，依然維持了“爆品神話”。

得益于對創新研發的堅持，瑞幸二季度再度推出30款新品，包括椰皇拿鐵、檸C美式、輕咖超大杯系列新品均深受消費者喜愛，其中，單品輕咖檸檬茶首周銷量突破508萬杯；老牌爆款同樣也表現不俗，4月份，在瑞幸生椰拿鐵推出三周年之際，該品類單品銷量已突破7億杯。

門店擴張與爆品驅動，也帶動瑞幸產品銷售收入增加，并助力新開出的門店在較短時間內，形成直接的戰斗力，切實轉化為了上揚的凈收入。

2024年第二季度，瑞幸總凈收入創單季營收額新高，達84.03億元人民幣，同比增長35.5%。整體來看，今年上半年，瑞幸總凈收入達146.81億元人民幣，同比增長38.0%。

在咖啡市場深陷內卷，品牌集體貼身肉搏的當下，從用戶信賴、到營利雙增、再到爆品迭出，瑞幸“六邊形戰士”的能力表明，這一品牌表層的經營數據背后，有著更深厚的“底座支撐”。

這一底座，正是瑞幸打磨多年，不斷升級的「數字化壁壘」。

回顧過去，這一品牌一直堅持將數字化貫穿于產品研發、供應鏈管理、門店運營、食安管控等各個環節，進而實現“快”的底座支持；更強的產品研發能力、更嚴格的品質管理系統和更高效的門店運營效率。

正如瑞幸咖啡董事長兼CEO郭謹一在本次業績溝通會上所強調的那樣：

“作為中國門店數量最多的連鎖咖啡品牌，瑞幸咖啡始終從用戶出發，堅持產品創新、加大供應鏈投入、持續強化數字化優勢，推進中國咖啡行業高品質發展。”

從這個角度來說，參考西方商界的一句名言，“迪士尼是偽裝成游樂園的文化”，我們或許也可以說，“瑞幸是偽裝成咖啡店的連鎖經營方法論”。

進擊的瑞幸，在給中國咖啡「上強度」

當前中國咖啡的發展尚在初期，在圍繞行業各類關于利潤、規模與模式的討論聲中，盡管中國咖啡玩家們面對著多元且復雜的挑戰，但在供給與需求側依舊有廣闊的挖掘空間。

瑞幸持續的收入增長與優化的利潤端表現也印證了這一點，結合上文提到的穩健的拓店速度，瑞幸的奔跑還在繼續，中國咖啡的進擊也沒有停止。

在供給與需求側，瑞幸還在給中國咖啡“上強度”。

在供給側，從一顆生豆到一杯咖啡，往往要經歷采購、加工、烘焙、物流等多個關鍵環節，而產業鏈的把控能力決定了一杯咖啡最終的品質，也是咖啡品牌最為關鍵的核心競爭力。

而在過去多年來，瑞幸一直在加大供應鏈投入，向產業鏈上游走，通過整合創建垂直供應鏈，將供應鏈做重做厚，掌控咖啡的全生產環節，以支撐未來長期的發展。

在上游的生豆采購上，瑞幸一直堅守高品質和嚴標準。一方面，通過與ECOM集團、三井物產、廈門建發股份等世界頂級咖啡豆貿易商合作，瑞幸建立了覆蓋全球核心咖啡產區的供應網絡。

另一方面，瑞幸還深入產地一線，依靠“全球尋豆之旅”計劃，在全球“搶好豆”，足跡已遍布埃塞俄比亞、巴拿馬、印度尼西亞、云南等知名咖啡產區，今年3月，在云南保山，瑞幸首個咖啡鮮果加工處理廠也進入試運營階段，不難看出，瑞幸正在將其競爭優勢延伸至最上游的生豆原產地。

在中游的烘焙加工上，瑞幸目前在福建和江蘇擁有兩個自有烘焙基地，其中，今年4月最新投產的江蘇烘焙基地占全國烘焙產能的近20%，是目前國內已投產的產能最大的單體咖啡烘焙基地，同時，這些數智化的“超級工廠”，通過全流程的高效自動化生產，也極大地提升了供應鏈效率。

而在供給端深入供應鏈也在反哺需求側，提升用戶價值。后端供應鏈的高效運轉，數字化的研發與運營體系以及萬店門店供給，讓更新鮮的咖啡豆對外輸出成更契合用戶需求的爆品，借助更年輕化的營銷方式，讓瑞幸始終具備無限的品牌活力，與消費者形成更緊密的連接。

正如瑞幸咖啡董事長兼CEO郭謹一所說：“面對激烈的行業競爭，瑞幸將抓住中國咖啡市場高速發展的戰略機遇，通過不斷擴大門店網絡布局、加大供應鏈布局投入、持續強化數字化優勢，優化成本提升效率，進一步擴大和鞏固領先優勢，穩固市場領先地位，實現高速、健康、可持續的業績增長。”

眼下的中國咖啡市場，還遠未到競爭的終局，行業比拼也走向了綜合能力的競爭，“快、穩、進”的瑞幸不僅為行業提供了一個高質量增長的樣本，站在更遠的未來，也為中國咖啡的長期主義發展增添了更多的想象力。

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