今天推送的是

九維狐

的策略周報。

每周周日我會給大家復盤一下上周的市場。

市場回顧

先來看看指數和交易數據——

美聯儲主席鮑威爾在一年一度的全球央行經濟研討會上發表講話，明確表示「是時候」調整美國貨幣政策了，暗示即將開始降息。

他強調，美聯儲對近期勞動力市場走弱非常關注，擔心美國經濟在高利率環境下承壓。

市場普遍預期美聯儲在9月至少會降息25個基點（0.25%）。

一些分析師認為，如果失業率進一步上升，美聯儲可能會考慮更大幅度的降息。

盡管如此，鮑威爾還是認為美國經濟能夠避免衰退。

鮑威爾的講話后，美股普遍上漲，道瓊斯、標普500和納斯達克指數均上漲超過0.5%。

? 指標情況

目前貨幣、信用和全球指標如下——

貨幣指標：2.3

資金面保持寬松，貨幣指標保持不變。

9月前聯儲大幅降息的呼聲越來越大。

按潘行長的話來說，世界主要央行轉向，匯率的壓力沒那么大，央媽的寬松空間也打開了，后期繼續降息可期。

昨天亦提到，下一步將加強逆周期和跨周期調節，著力支持穩定預期，提振信心,支持鞏固和增強經濟回升向好態勢。

信用指標：0.3

受去年低基數影響，7月 月社融存量增速小幅回彈到了8.2%，信用指標恢復到0.3，還處在深度的緊區間。

拋開基數看月度增量，形勢還是不容樂觀，人民幣貸款自2005年7月以來首次出現負增長，反映弱信貸需求。

社融只靠政府債撐著，緊信用環境成為基本設定。

全球指標：1.5

受聯儲降息消息提振，全球交易指標回升到1.5。

金融環境指數逐漸觸底改善，海外交易指數維持在中性區間，市場基本已經回到了8月初拋售危機前的水平。

?? 定投操作

本期繼續暫停發車，等待時機。

再次提醒：如果設置了權益定投的話記得取消。

最后也提醒下：投資股票等風險資產，自然還是盡量用長期資金的好。

學術上來看也是有依據的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一書中統計了過去200年股票、債券和國債的風險（用的是標準差），發現如果持有期限足夠長（20+年），那么持有股票的風險反而更小。

圖/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

?? 風險提示： 外圍風險加劇市場波動；策略模型失效。

免責聲明：以上方案僅為示例，投資者應根據自身的資金情況、風險承受能力，合理安排投資計劃。市場有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。