近年，昔日“超市大王”永輝超市負(fù)面消息纏身，連續(xù)三年虧損超80億，處境異常艱難。

生意難做，永輝超市搬來了救兵，“ 中國零售業(yè)的神”——胖東來。

雖然“調(diào)改”進(jìn)行了幾個月，但就目前來看，還未對永輝超市的業(yè)績有明顯拉動。

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從巔峰跌落

回顧永輝超市的發(fā)展軌跡，堪稱商業(yè)領(lǐng)域的一大奇跡。

2000年，創(chuàng)始人張軒松在福建福州創(chuàng)辦了首家永輝超市。彼時，眾多超市主要聚焦于干貨及日用品，然而永輝超市卻另辟蹊徑，將新鮮蔬果、肉類以及海鮮作為主打商品，精準(zhǔn)鎖定生鮮市場。

這一獨特舉措，使得永輝超市很快在福建地區(qū)站穩(wěn)腳跟。

伴隨業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，永輝超市逐步崛起。2010年，永輝超市在上海證券交易所順利上市，成為“生鮮第一股”。

2015年，在電商巨頭京東的助力下，永輝超市迅猛發(fā)展。公司市值與營收持續(xù)攀升，2020年抵達(dá)前所未有的輝煌時刻，全年營收達(dá)931.99億，距離千億營收僅一步之遙。

永輝超市的業(yè)務(wù)遍布全國超過530座城市，在2022年榮獲中國超市百強第二名，僅次于沃爾瑪。

然而，好景不長，從2021年起永輝超市就開始走下坡路。

2021-2023年，永輝超市分別虧損了39.44億、27.63億和13.29億，連續(xù)三年虧損累計超80億元。同時，這三年里永輝超市關(guān)閉了超400家門店。

業(yè)績承壓下，永輝超市的資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升。

2018年前的幾年，資產(chǎn)負(fù)債率還不到40%，而到了2021年至2024年一季度，分別達(dá)到84.47%、87.68%、88.60%、86.65%。這一資產(chǎn)負(fù)債率水平與近年來陷入流動性危機(jī)的蘇寧相差無幾。

財報顯示，永輝超市2024年上半年實現(xiàn)營收377.79億元，同比下降10.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.75億元，同比下降26.34%。

營收利潤下降的勢頭仍在繼續(xù)，股價表現(xiàn)也不佳。

永輝超市的股價曾在2020年達(dá)到高點，達(dá)到11.03元/股，此后卻一路暴跌。截至8月29日收盤，股價僅為2.25元/股，跌幅超過八成。

如今，“永輝退”“ST永輝”的呼聲漸起。

▲永輝超市股價走勢圖

為實現(xiàn)積極自救，永輝超市采取了一系列自救舉措。

2021年5月，永輝超市在福州開設(shè)了首家倉儲會員店；去年10月，又在其線上app和小程序增設(shè)了折扣專區(qū)；今年4月，永輝超市對外發(fā)布公告，表示將持續(xù)增加正品折扣店的數(shù)量，試圖以低價贏回消費者的心。

此外，在5月底與胖東來攜手合作，永輝超市的這些行動無一不是為了不被競爭對手?jǐn)D下牌桌，想轉(zhuǎn)虧為盈。

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胖東來并非萬能

不可否認(rèn)，“胖東來模式”給永輝超市帶來了極為明顯的變化。

以永輝超市鄭州信萬廣場店為例，這是首家以胖東來模式進(jìn)行調(diào)改的門店。下架了10841個單品，占原有商品的81.3%，同時新增了12581個商品，新增單品占比達(dá)80%。梳理后的商品結(jié)構(gòu)達(dá)到胖東來商品結(jié)構(gòu)的90%以上，還包括不少胖東來的自營產(chǎn)品。

此前數(shù)據(jù)表明，永輝超市鄭州信萬廣場店調(diào)改后，7月份完整月銷售額為5835萬，相當(dāng)于每日187萬元，是調(diào)改前日均銷售額的13.9倍，客流量達(dá)12926人。

第二家?guī)头稣{(diào)改門店——鄭州瀚海海尚店在8月7日開業(yè)，截至8月22日，銷售額每日達(dá)108萬，是調(diào)改前日均業(yè)績的8.2倍，客流量提升近10倍。

胖東來另一個秘訣就是把員工“哄好”。把員工原本每月2800元的薪資提高到4500元，同時對工作時間也進(jìn)行了更加人性化的調(diào)整。

不過短時間內(nèi)來看，胖東來的扶持并未完全在財報上有太多體現(xiàn)，市場對永輝超市也持懷疑態(tài)度。

在今年上半年，入股永輝超市近九年的京東進(jìn)行了兩次減持操作，累計減持股份數(shù)量達(dá)到2.72億股。

而且，關(guān)于永輝超市關(guān)店的新聞一直不斷。有消息稱，永輝在2024年將會對現(xiàn)有的門店體系進(jìn)行大幅度優(yōu)化，計劃關(guān)閉大約200家左右尾部門店。

胖東來自己都走不出河南，所以胖東來模式推廣至全國的難度是非常大的。如果幾百上千家門店的人力成本都按照調(diào)整后的標(biāo)準(zhǔn)來計算，這是不切實際的。

在大賣場逐漸勢微的環(huán)境下，留給永輝的時間卻不多了。

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大型商超出路何在？

為什么永輝超市虧損會如此嚴(yán)重？

公司的虧損主要源于兩個方面：其一為利息支出，每年利息支出高達(dá)十幾億元，2018年-2022年，永輝的利息費用從2.92億元陡增至15.56億元，2021年更是達(dá)到16.8億元。

其二是資產(chǎn)減值損失，主要源自長期股權(quán)投資損失。2019年，永輝超市大規(guī)模拓展門店，培育超級物種等項目，借款達(dá)上百億，這成為巨額利息支出的根源。

2023年，永輝超市的短期借款為51.3億元，應(yīng)付賬款達(dá)98.16億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為17.92億元，然而其賬面貨幣資金僅有58.39億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法覆蓋同期的短期債務(wù)。

此外，電商的沖擊也是巨大的。

近些年來，全國線下商超業(yè)態(tài)大幅萎縮，面臨艱難處境的遠(yuǎn)不止永輝超市一家。

中國連鎖經(jīng)營協(xié)會公布的中國超市Top100數(shù)據(jù)顯示，華潤萬家的門店數(shù)量呈逐年遞減趨勢：2020年有3261家門店，2021年變?yōu)?245家，到了2022年則降至3130家，三年時間共關(guān)閉了131家門店。

另外，大潤發(fā)在今年年初，在江蘇、四川、湖南等地傳出閉店的消息。據(jù)不完全統(tǒng)計，自2023年以來，大潤發(fā)已關(guān)閉了十幾家門店。

除了閉店現(xiàn)象，經(jīng)營利潤也每況愈下。

2023年，聯(lián)華超市的營業(yè)額約為218.36億元，相比上年同期下降了約11.5%，其中大型綜合超市業(yè)態(tài)同比下降約22.2%。家家悅在2023年實現(xiàn)營收約177.63億元，同比下降2.31%。人人樂在2023年實現(xiàn)營業(yè)收入28.53億元，與去年同期營業(yè)收入相比下降了28.15%……

不過，2023年同樣忙于關(guān)店和減負(fù)的沃爾瑪，以1202.17億元的成績穩(wěn)居榜首，其總銷售額同比增長了10%。

▲2023中國連鎖TOP100

然而，沃爾瑪?shù)琼敯袷卓康牟⒎蔷€上引流或者O2O模式，而是銷售額占比超70%且僅有47家的山姆會員店。

顯然，并非人們不在線下消費了，而是不再去傳統(tǒng)連鎖商超進(jìn)行消費了。

山姆會員店的成功，關(guān)鍵在于其減法思維。首先對產(chǎn)品和消費人群進(jìn)行減法操作，使業(yè)務(wù)更加聚焦。接著，圍繞這一聚焦點在品質(zhì)與體驗方面做加法，正所謂少即是多，將精力集中在好商品上。

靠擴(kuò)張、靠規(guī)模賺錢的模式已經(jīng)被顛覆了，用優(yōu)質(zhì)商品、良好服務(wù)來吸引消費者，把業(yè)務(wù)做精做強才是中國商超的出路。

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