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旅游市場的行情究竟如何？是一片向好，還是行情低迷？媒體、自媒體上有不同的爭論。本期，知酷文旅匯總了43家A股文旅上市公司的2024年三季度業績情況，從這個角度解讀當前旅游市場的表現。

根據知酷文旅匯總的數據，43家A股文旅上市公司中，有26家前三季度營收同比下滑，占比60.5%，有28家前三季度凈利潤同比下滑，占比65.1%。其中，12家凈利潤為負，占比27.9%。

簡單點評一下該數據。文旅上市公司是行業里最拔尖的一批企業，有六成出現營收下滑，有近2/3的出現凈利潤下滑，有超1/4的出現經營虧損。這表明了，當前旅游市場行情并沒有網上鼓吹的那樣火爆，真實情況不容樂觀。

前三季度，營收最高的三家公司為中國中免、豫園股份和華僑城A，分別為430億元、361億元、293億元。

三亞國際免稅城

中國中免主要在海南經營大型國際免稅城，在國內外100多座城市經營機場免稅店、市內免稅店，主要賣各種高檔化妝品、奢侈品等，其經營數據反映了海南旅游免稅購物情況，以及全國各大機場免稅店、市內免稅店的經營情況。2024年前三季度，中國中免營收同比下滑15.4%，凈利潤同比下滑20.5%。這表明，前三季度免稅購物市場、高端消費市場的乏力。

豫園股份主要經營上海著名旅游景區豫園商城，同時還擁有珠寶品牌老廟、亞一，連鎖餐飲松鶴樓、南翔饅頭，名表品牌海鷗表、上海表，中醫院老字號童涵春堂，美妝護膚AHAVA，寵物品牌有寵、寵愛醫生等。豫園股份的業績反映了上海旅游市場的熱度，也反映了時尚消費品類的行情，前三季度豫園股份營收、凈利潤分別下滑8.7%、54.2%。

華僑城A主營經營房地產業務、歡樂谷主題樂園、瑪雅水樂園、文旅綜合體、自然景區、酒店等。前三季度，華僑城A旗下文旅企業共接待游客6025萬人次，與上年同期相比下滑了17%。這反應出旅游市場的消費需求乏力。

分賽道來看，旅游景區類公司中，宋城演藝、長白山、祥源文旅表現較好，前三季度營收分別增長了24.5%、19.5%、8.6%，取得了逆勢增長。傳統的山岳類景區黃山旅游、峨眉山A、麗江股份（玉龍雪山）、張家界營收分別小幅下滑1.58%、1.96%、0.96%、5.07%。偏休閑度假屬性的景區企業，曲江文旅、天目湖、桂林旅游等景區公司也分別下滑了5%、14.77%、6.66%，景區及索道投資公司三特索道也下滑了4.43%。九華旅游、西域旅游（新疆天山天池）營收分別小幅上漲1.3%、0.45%。

黃山景區

應該說，除宋城演藝、祥源文旅等少數外，大部分景區類上市公司前三季度的業績表現，都不甚理想。

酒店巨頭錦江酒店、首旅酒店前三季度營收均有小幅下滑。主打旅游度假酒店的君亭酒店營收同比上漲31.8%。其他酒店巨頭華住、亞朵等不在A股市場，三季度財報披露相對滯后，截至發稿前仍未公布。

旅行社類公司，眾信旅游、凱撒旅業營收分別增長130.05%、5.08%。包含較多旅行社業務的綜合類旅游公司，嶺南控股營收增長30.4%，中青旅增長4.65%。這表明，旅行社業務仍在持續恢復中，尤其是出境游版塊。

文旅供應鏈類公司，業績表現也相對不太樂觀。前三季度，游樂設備生產商金馬游樂營收同比下滑了31.3%，文博場館設計、沉浸式文旅服務商風語筑、大豐實業分別下滑了47.9%、31.5%，旅游景觀設計公司奧雅股份下滑7.7%，文旅演出、舞臺設計服務商鋒尚文化營收小幅上漲2.9%。表現比較好的是山水比德和華立科技，分別上漲34.5%、26.4%。

文旅供應鏈類公司的客單價較高、客戶比較集中，往往一兩筆大訂單就能決定當期業績的走勢，所以當期業績誰大幅上漲、誰大幅下跌，并不能說明公司經營能力的差異。但從長期趨勢來看，文旅投資整體的萎縮，新項目減少，導致了文旅供應鏈類公司越來越難獲得新項目需求，不少供應鏈公司正在謀劃轉型，親自下場做項目，從供應鏈公司轉型為文旅項目運營商。

總的來說，今年前三季度整個文旅市場的情況不容樂觀，各類型文旅企業都面臨需求疲弱、客流增長乏力的局面。如何應對這一局面？一方面要熬，等待整個經濟環境的好轉。另一方面，要苦練內功，鉆研需求、創新產品、升級服務品質，在下滑的市場中爭取守住自己的份額。

作者｜王薪宇

設計 | Joe

圖片來源｜知酷文旅、攝圖網