全指股債利差：1.12%（-2%-1.5%），定投倍數1.1倍（0.6-1.5），倉位8成

哈，你們都看到了，總統大選結果出爐，

川普這回創造了一個歷史，

成為繼格羅弗·克利夫蘭之后，一百多年后的第二個做兩屆，但不連任的總統。

并且他這一屆干到退休時，他將會到82歲，比拜登還大，成為歷史最老總統。

但這些只是虛名，不得不承認，他在搞經濟上頗有建樹。

就業方面，上一任期間申請失業保險人數達到歷史最低；2018年，小企業的樂觀情緒打破了35年來的記錄；

標準普爾500指數和納斯達克指數不斷創下歷史新高。超過1.5萬億美元從海外匯入美國。

將稅率從35%（發達國家中最高）一直降到21%。

美國一躍成為世界上第一大石油和天然氣生產國。

但往壞了看，川普任期內，他對華挑起芯片戰、毛衣戰；

上證指數一度跌破2440點；人民幣匯率從6跌至7；

中國規模以上企業2017年至今，前三季度業績依然下滑不前；

推動了中國產業鏈集體往東南亞轉移，中美關系急劇惡化。

顯然，川普的讓美國再次偉大，代價是從老鐘身上搶來的。

這次他三權合一，帶領共和黨把行政、立法、司法全部拿下，

帶著完全體歸來，他將可以肆無忌憚的施行，上任前的執政口號了。

今天特朗普交易也迎來了歷史頂峰：

美股，降低企業所得稅，盈利概率上升，納斯達克100ETF漲3.8%。

美元，美元兌人民幣匯率日內從7.1直接飆升到7.2；

黃金，盤中跌破2700，暴跌3%；

長期美債，盤前持續走低，TLT下跌3.3%；

中國資產，全球股市里面，唯獨港股暴跌2.2%；

這個基本上和我上個月這篇：川普拿下，交易計劃....，演練路徑是完全一樣的。

美股暴漲，美元上升，長期美債、黃金、中國資產遇壓~

那么對A股的具體壓力有多大呢？

我看到某外資大行，也是發布了一個驚人預測：

喏，我自己是用截圖界面翻譯了一下，

S1：紅色川普全贏，25年預期MSCI中國指數-10%，26年-16%；

S3：全球關稅，25年-18%，26年-22%；

S4：全球經濟衰退，25年-14%，26年-12%；

S5：全球過早寬松：25年-8%，26年-8%；

顯然這家外資行確實是不太看好A股，川普全贏A股下跌-10%和-16%，約合跌24.4%，將其和全球經濟衰退的跌幅劃等號了。

而S3假設下，更是預期下跌37%。

那真的會跌這么多么？

如果看18年這波加征關稅，按照美元計價，最大跌幅剛好也是37%。

不過我個人覺得，這次咱們吸取了教訓和經驗之后，可能手段上會更柔和一些。

第一、川普真正上臺是25年初，在政策還沒完全落地之前，川普就可以和老鐘開啟談判，而不像18年這種不服就干。

要知道19年之后兩邊貿易戰談判后，股市還是有所回暖的，所以市場可能不會和18年這么的極端。

但是，繼續讓利美國將是大概率事件，所以政策核心還是對長期基本面的影響。

我們看出口金額就好，中國2019年的累計對外出口金額是2.5萬億美金，

而2023年的累計對外出口金額是3.4萬億美金，

也就是說實際出口方面，四年時間反而增加了36%，

那靠的是什么保量呢？24年前三季度，規模以上企業利潤同比17年下降7%，

出口企業把大量利潤都用于補貼貿易戰關稅了，就和拼多多補貼一樣，

這也是為啥貿易新高，但利潤沒有新高的原因。

當然，現在更多的企業試圖通過海外設廠來繞開關稅懲罰，這件事，就看川普能不能睜一只眼閉一只眼了。

最后，不能忽視的，股市短期看貨幣，長期看經濟，

這幾天人大會議財政刺激的變量，會高于川普這個變量，

一旦超預期，A股也可能出現先揚后抑的情況。

當然，我希望看到的是能解決一些內需的問題，以及經濟改革的手段。

外部因素難以控制，但內部改革，也是緩解的方法。

再次的化債和基建，并沒有對中國經濟長期穩中向好有太大的幫助。