作為省內首家上市的城商行，晉商銀行依托本土銀行的屬地優勢，實現了差異化、特色化、專業化的發展。

近日，晉商銀行(02558.HK)發布截至2024年9月30日的主要財務數據，晉商銀行公布的2024年前三季度財務信息顯示，今年1—9月，該行實現營業收入42.92億元，較去年同期減少約1.43%；實現凈利潤15.48億元，同比下降3.61%。

由于數據有限，從晉商銀行今年中報數據中，《商訊·公司金融》嘗試梳理出晉商銀行的經營特點及未來趨勢。

利息凈收入保持增長

晉商銀行前身為成立于1998年的太原市商業銀行，由56家城市信用社改制而成。太原市商業銀行2008年完成歷史不良資產處置和增資擴股工作，并于2009年更名為晉商銀行股份有限公司， 總部位于山西省太原市。

作為山西首家省級城商行，2019年7月，晉商銀行在港交易所上市，發售價為3.82港元/股，成為山西省內唯一一家港股上市的城商行。

盡管享有“省內一哥”的地位，晉商銀行在市場競爭中并未展現出明顯優勢。評級報告顯示，截至2023年末，晉商銀行在山西省同業金融機構中，存貸款業務的市場占有率分別為4.93%和4.86%，存貸款排名分別位居第7名和第6名，貸款市場份額甚至較上年還下降了0.12個百分點。

在2024年中期報告，一向以“打造區域精品上市銀行”為戰略愿景的晉商銀行，卻向市場交上了一份上市以來較差的“成績單”。

財報顯示，截至報告期末，晉商銀行的資產總額為3708.63億元，較年初增長了95.58億元，增幅為2.65%；其中，發放貸款及墊款總額為1956.82億元，較年初增長了100.72億元，增幅為5.43%。負債總額為3455.57億元，較年初增長了90.65億元，增幅為2.69%；其中吸收存款總額為2986.35億元，較年初增長了103.85億元，增幅為3.60%，資產規模穩步擴增。

但在經營業績上，晉商銀行的表現就不那么樂觀了，今年上半年，晉商銀行實現營業收入27.87億元，同比下降了0.48%；實現凈利潤10.29億元，同比下降了0.4億元，降幅為0.35%，出現了營收、凈利“雙降”的局面。

《商訊·公司金融》注意到，這是晉商銀行自2019年上市以來首次出現營收凈利“雙降”的情況。

晉商銀行在中報里表示，營業收入下滑主要有兩個原因，原因一是受市場利率下行影響，資產收益率下降，凈息差有所下降；二是晉商銀行主動優化資產負債結構，適度減少了交易性金融投資的規模，交易收益凈額和投資證券所得收益凈額合計同比減少。而凈利潤下滑則同樣是由于受利差持續收窄影響，使得晉商銀行總資產、凈資產增加的同時，凈利潤未能同步增長。

數據顯示，晉商銀行的凈利差較上年同期的1.33%減少至1.14%，下降了0.19個百分點；凈利息收益率由上年同期的1.34%下降至1.29%，下降了0.05個百分點，兩項指標雙雙收窄。晉商銀行表示，主要是由于生息資產收益率由3.79%下降至3.49%，部分被付息負債率由2.46%下降至2.35%抵消。

不過今年上半年，晉商銀行利息凈收入的表現還算不錯。盡管頂著息差收窄的壓力，晉商銀行的利息凈收入還是由上年同期的20.28億元增長至今年上半年的22.19億元，增幅為9.39%，實現利息收入59.97億元，同比增長了2.79億元，增幅為4.88%；發生利息支出37.79億元，同比增長了0.88億元，增幅為2.40%。

造成晉商銀行的“偏科”的主要原因，還是集中在非利息凈收入上。今年上半年，晉商銀行實現非利息凈收入5.68億元，較上年同期下降了2.39億元，降幅為29.58%，成為營業收入增長的“拖油瓶”。

其中，手續費及傭金凈收入受銀行卡業務結算量減少影響，由上年同期3.59億元縮減0.69億元至2.90億元，降幅為19.09%；交易收益凈額在上半年，受基金公允值變動收益減少的影響更是大幅下滑，由上年同期的1.72億元縮減0.73億元轉至損失0.99億元，降幅為42.57%。

在營業成本管控上，晉商銀行的成本收入比率由上年同期的32.06%降至31.54%，成本收入比率有所下降。從數據來看，今年上半年晉商銀行發生營業支出為9.20億元，同比下降了0.30億元，降幅為3.15%。其中，主要的支出為信用減值損失，上半年支出為8.08億元，占營業支出總額的87.82%，較上年同期下降了0.51億元，降幅為5.97%。

盡管晉商銀行在成本管控上已經盡可能優化支出結構落實“過緊日子”，但由于上半年營收太過于“薄弱”，以至于無法挽回凈利潤下降的頹勢，仍舊出現營收凈利雙降的局面。

資產質量下行

營收凈利雙降的同時，晉商銀行在資產質量上同樣承壓。截至2024年6月末，晉商銀行的不良貸款率為1.85%，較年初增長了0.07個百分點；不良資產總額為37.47億元，較年初增長了3.35億元，增幅為9.81%，不良指標雙雙增長。在風險抵補能力上，截至2024年6月末，晉商銀行的撥備覆蓋率為197.88%，較年初下降了0.83%。

其中，不良貸款率高于《2024年商業銀行主要監管指標情況表》中，同業銀行二季度不良貸款率1.56%。

按照貸款五級分類劃分，晉商銀行正常類貸款為1881.38億元，較年初增長了72.12億元，占發放貸款及墊款總額93.13%，較年初下降了1.38個百分點；關注類貸款為101.34億元，較年初增長了30.37億元，占發放貸款及墊款總額的5.02%，較年初增長了1.31個百分點；次級類貸款為13.95億元，較年初增長了5.28億元，占發放貸款及墊款總額的0.69%，較年初增長了0.24個百分點；可疑類貸款為16.45億元，較年初下降了0.22億元，占發放貸款及墊款總額的0.81%，較年初下降了0.06個百分點；損失類貸款為7.06億元，較年初下降了1.71億元，占發放貸款及墊款總額的0.35%，同比下降了0.11個百分點。

通過數據不難注意到，晉商銀行的不良貸款率和關注貸款率均較年初有所增長，尤其是關注類貸款增長十分顯眼，上半年還凈增了30億元，貸款規模增超百億，這也說明晉商銀行在未來仍將面臨較大資產質量下行的壓力。

從產品分類來看，晉商銀行的公司不良貸款余額為31.08億元，較年初增長了5.06億元，占不良貸款總額的82.96%，不良率為2.38%，增長了0.22個百分點；個人不良貸款余額為6.39億元，較年初下降了1.71億元，占不良貸款總額的17.04%，不良率為1.93%，下降了0.61個百分點。

從行業分布來看，晉商銀行的公司不良貸款主要來自制造業、房地產業、租賃和商務服務業。截至2024年中，晉商銀行在制造業公司貸款的不良貸款率為2.03%，較年初增長了1.28個百分點；房地產業的不良貸款率為9.03%，較年初下降了1.53個百分點；租賃和服務業的不良貸款率為5.10%，較年初下降了1.61個百分點。

內控有待提高

除了資產質量承壓外，晉商銀行內控管理方面風險也值得關注。據《商訊·公司金融》不完全統計，在今年上半年，晉商銀行有關機構及相關負責人共計收到來自國家金融監督管理局的罰單15張，被處罰金共計285萬元。

尤其是在今年2月1日，晉商銀行及相關負責人因未按規定報送案件（風險）信息；貸款管理不盡職被國家金融監督管理總局山西監管局連發9張罰單，罰金165萬元，還有7名相關負責人收到不同程度的處分。

而最近的一次處罰信息是在8月14日，國家金融監督管理總局山西監管局對晉商銀行太原高新區科技支行因貸后管理不盡職，貸款資金回流至借款人；信貸資產分類不準確被國家金融監督管理總局山西監管局連發4張罰單，罰金70萬元，該支行的時任副行長（主持工作）曹修鵬，客戶經理高平、郭子弘均被予以警告。

在黑貓投訴上，晉商銀行的投訴內容多和借貸業務掛鉤，多次出現暴力催收、高利貸和違規收取擔保費等字眼。

例如，晉商銀行持股40%的晉商消費金融在近三十天中收到投訴45條，僅有4條已完成。

有消費者投訴稱，“我于2023年在桔多多該平臺借款7000元，分12期，這期間共需還款8436，這還不包含額外收取近1000元的擔保費咨詢費，已超過國家規定的年化利率，要求退超24%的所有不合法費用，并且中間聯系數次，也拿不到合同。”

今年上半年，在晉商銀行手續費及傭金凈收入整體下降的情況下，其理財業務手續費收入的表現卻較為亮眼，實現理財手續費收入1.16億元，同比增長0.25億元，增幅26.78%。

在理財產品上，晉商銀行在今年上半年發行理財產品金額為289.02億元，較上年同期下降6.2%；發行的非保本理財產品未到期余額為469.71億元，較上年同期上升了1.1%。雖然受市場“資產荒”和監管政策的影響，晉商銀行適度降低了理財產品數量，導致募集規模發行理財產品金額有所下降，但其整體規模仍舊較為樂觀。