今日上證指數(shù)整理為主，國企改革板塊十分火爆。上證指數(shù)收漲0.29%報3432.49點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.11%，市場成交接近1.8萬億元。

盤面上，零售、食品、AI應用方向、量子技術、地產、國產軟件、煤炭、電力等板塊漲幅居前。銀行、保險板塊休整。

盤后，官媒發(fā)布消息，并購重組政策宣導暨產融對接會在重慶順利舉辦。證監(jiān)會上市司就《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》進行解讀，會議圍繞并購重組開展主題演講、監(jiān)管對話、圓桌對話等，幫助市場準確理解和掌握并購重組監(jiān)管政策，著力發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組中的主渠道作用。

網(wǎng)信部門最新發(fā)布提示，隨著近期資本市場交易活躍度提升，一些賬號以“分享炒股技巧”“大佬看盤”“高手指導”為噱頭，通過直播、短視頻、圖文等形式從事非法薦股活動并騙取高額費用，對投資者特別是中小投資者造成財產損失。對此，提醒廣大網(wǎng)民樹立正確投資理念，增強風險意識，不參與非法金融活動，謹防個人財產損失。

另據(jù)媒體報道，監(jiān)管出手干預理財子公司違規(guī)使用“自建估值模型”。下發(fā)通知要求理財子公司不得違規(guī)通過收盤價、平滑估值及自建估值模型等方式去熨平產品凈值波動。

01

要特別重視國企改革的明確機遇

今日，上海國企改革概念拉升，板塊指數(shù)創(chuàng)歷史新高，交運股份、上海物貿、益民集團、第一醫(yī)藥、市北高新、金楓酒業(yè)、開開實業(yè)、上海九百、上實發(fā)展、開創(chuàng)國際、中華企業(yè)等紛紛拿下漲停。

就在上日晚間，《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025-2027年）》明確：力爭到2027年，形成3000億元并購交易規(guī)模，醫(yī)藥、半導體成重點領域。

就在今年的7月份，上海市國資委召開市值管理工作座談會，明確要把規(guī)范的價值管理作為市值管理的關鍵，用好各類市值管理工具和資本市場平臺，圍繞本市重點產業(yè)優(yōu)化布局。新聞公布后，上海國企改革概念股就明顯活躍起來。

今年以來，央國企改革轟轟烈烈的展開。其中，市值管理成為本輪改革的重要抓手。市值管理的實施有助于實現(xiàn)國有資產的保值增值，提升股東回報，優(yōu)化資源配置，促進央國企做優(yōu)做強。

更為重要的是，做大做強一直是主要的目的。不論是中國重工和中國船舶的合并，還是海通證券和國泰君安的合并，都是打造領軍企業(yè)，真正的實現(xiàn)集約化高質量發(fā)展。

從目前看，各地國資委紛紛出臺相關政策，推動地方國企改革的深化。例如，上海市、浙江省、廣東省、陜西省、云南省等地的國企改革進展順利，取得了顯著成效。

國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要支柱，其改革與發(fā)展不僅關系到國家經(jīng)濟的穩(wěn)定與增長，更是實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的關鍵環(huán)節(jié)。2035目標中明確了中國的大方向，在中國人均GDP從1萬+美元邁向2萬+美元的過程之中，需要國企更加作為，發(fā)揮更大的作用。

從交易層面考慮，結合歷史經(jīng)驗來看，小市值公司由于流通盤小，股價易受到資金驅動。從重組路徑來看，強強聯(lián)合也有。不過連續(xù)虧損或微利的公司，出現(xiàn)資產整合的概率更高。

發(fā)展新質生產力不僅是推動經(jīng)濟社會高質量發(fā)展的關鍵，已經(jīng)成為新一輪國企改革的主攻方向。此前，最高層會議明確“要以科技創(chuàng)新引領新質生產力發(fā)展，建設現(xiàn)代化產業(yè)體系”，“要發(fā)揮經(jīng)濟體制改革牽引作用，推動標志性改革舉措落地見效”，在此大背景之下，國企中科技型企業(yè)，在2025年會更加活躍，改革+重組+新質生產力等多重題材下，料是牛股誕生地，投資者要注意到這一點。對于長線投資者而言，國企改革ETF值得長線持有，分批買入最適宜。

02

私募普遍樂觀，AI將繼續(xù)引領科技陣營

就在最新，多家私募對年末市場行情表示樂觀。重陽投資合伙人寇志偉稱，年末政策面提出的“加強超常規(guī)逆周期調節(jié)”，振奮了市場信心。目前市場相比9月末漲幅較大，市場對政策加碼已有較充分的預期和定價，短期市場進一步上漲可能需要經(jīng)濟強勢回升數(shù)據(jù)的支撐。星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊稱，當前股市積極因素仍在積累，基本面、政策面和資金面都有支撐。

近期私募整體維持中高倉位、保持組合的高彈性，成為當前私募機構的策略重點。從年末具體看好的投資方向看，消費、科技目前相對更受青睞。

結合國內和海外動向，AI浪潮愈發(fā)猛烈，AI應用已經(jīng)開始紛紛落地。微軟消費者人工智能負責人、DeepMind聯(lián)合創(chuàng)始人穆斯塔法?蘇萊曼（Mustafa Suleyman）正在組建一個專注于消費者健康的新團隊，為新的AI健康部門挖來多名DeepMind員工。

AI+醫(yī)療是科技發(fā)展的一個重要方向，它正在改變醫(yī)療服務的方式，提高醫(yī)療質量和效率。一方面，AI可以通過分析大量的醫(yī)療數(shù)據(jù)，幫助醫(yī)生更快速準確地診斷疾病。AI能夠加速新藥的研發(fā)過程。通過模擬藥物分子與目標蛋白之間的相互作用，AI可以預測藥物的效果和副作用，從而減少研發(fā)時間和成本。AI技術可以用于患者的日常健康管理，比如通過智能穿戴設備監(jiān)測患者的生命體征，及時發(fā)現(xiàn)異常情況。隨著微軟等巨頭們的大舉投入，AI+醫(yī)療會在2025年帶來更多的驚喜。

就在今日尾盤，教育軟件板塊尾盤異動，競業(yè)達直線漲停，鷗瑪軟件一度沖擊20%漲停，金山辦公漲近5%。教育部、國家版權局發(fā)布《關于做好教育系統(tǒng)軟件正版化工作的通知》，2027年底前，教育系統(tǒng)軟件正版化工作長效機制基本建立，教育系統(tǒng)軟件正版率顯著提升。

此前，四大協(xié)會聯(lián)合發(fā)聲支持自主可控產業(yè)發(fā)展，財政部發(fā)文擬給予本國產品相對于非本國產品20%的價格評審優(yōu)惠。AI從模型到應用均有持續(xù)催化，企服類軟件為應用側Agent優(yōu)質落地場景。信創(chuàng)及AI應用投資機會比較明確，投資者可以繼續(xù)跟進。

風險提示：以上內容僅為個人觀點，供交流參考使用，所有內容不做買賣操作依據(jù)，據(jù)此介入，風險自擔，投資有風險，入市需謹慎。

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