貨幣政策寬松預(yù)期疊加“資產(chǎn)荒” 持續(xù)的背景下，近一年債市異常火熱，即便純債基金收益誘人，規(guī)模隨之顯著增長。

但也不得不提醒投資者，債券基金并非穩(wěn)賺不賠，而且有時候跌起來也非常的酸爽。

據(jù)iFind數(shù)據(jù)顯示，截至目前有45只債券基金虧損（注：初始基金），其中9只虧損幅度超過10%。另外僅看近3年的表現(xiàn)，也有39只債基虧損。

目前市場上各類債基共有3764只，雖然45只虧損債基占比并不高，但是考慮到債基收益率較低，一旦買錯基金往往意味著“萬劫不復(fù)”。

所以投資債基，學(xué)會避雷比追求高收益更重要。

1、先鋒博盈純債A

追根溯源，多數(shù)債券虧損是踩雷所致，例如先鋒博盈純債A、先鋒匯盈A。

截至2月5日，先鋒博盈純債A虧損幅度已經(jīng)高達30.28%，是市場上唯一一只虧損幅度超過30%的債基。

據(jù)先鋒博盈純債A的2021年年報，產(chǎn)品踩雷"16南三01"債券，該債券賬面價值為9007.17萬元，公允價值僅剩下2908.8萬元。

在2022年11月先鋒基金發(fā)布的《關(guān)于先鋒博盈純債債券型證券投資基金持有的債券調(diào)整估值的公告》中提及，先鋒博盈純債基金持有的“17南三01”和“16南三01”的估值價格被中證指數(shù)有限公司由中證普通估值價格調(diào)整為中證特殊估值價格。

根據(jù)公告，2022年和2023年，先鋒博盈純債對相關(guān)資產(chǎn)分別做信用減值準(zhǔn)備2.45億元、8965.36萬元。

除此之外，公允價值變動損益也在給先鋒博盈純債帶來不小的負(fù)收益，這些尚未“落袋為安”的虧損相較于當(dāng)年度的債券投資收益，占比極高。

看先鋒博盈純債A的業(yè)績給基毛哥兩個震撼：

第一、先鋒博盈純債A自2021年開始已經(jīng)連續(xù)4年虧損，而且每年的虧損幅度如此穩(wěn)定，這只債券真是奔著創(chuàng)造歷史去的！

第二、先鋒博盈純債A每年這樣的虧損幅度竟然不是每年的倒數(shù)第一，債基也真是藏龍臥虎！

不過慶幸的是，先鋒博盈純債和先鋒匯盈應(yīng)該是機構(gòu)定制基金，一只規(guī)模12.76億元，另外一只規(guī)模13.60億元，兩只基金機構(gòu)持有比例高達99.98%，對普通投資者構(gòu)成的殺傷不大。

2、上銀可轉(zhuǎn)債精選A

上銀可轉(zhuǎn)債精選也是一只奇葩的基金，截至目前虧損幅度高達21.93%。

資料顯示，產(chǎn)品成立于2020年5月8日，由趙治燁與程子旭共同發(fā)行，但是在基金成立的第5天，程子旭竟然就離職了....

上銀可轉(zhuǎn)債精選之所以業(yè)績?nèi)绱嗽愀猓扔惺袌龅囊蛩兀?022年和2023年可轉(zhuǎn)債基金指數(shù)分別下跌了17.46%和2.89%。

當(dāng)然，也有自身的努力，2021-2024年，上銀可轉(zhuǎn)債精選A分別跑輸可轉(zhuǎn)債基金指數(shù)11.98%、8.47%、0.32%和5.15%。

上銀可轉(zhuǎn)債精選成立以來共有4位基金經(jīng)理參與過管理，但無論是相對業(yè)績，亦或是絕對業(yè)績都不能令人滿意。

債券基金如何避雷、挑選

1、評估基金公司實力

實力較強的基金公司通常在投研團隊、風(fēng)險控制、信息系統(tǒng)等方面具有優(yōu)勢。可關(guān)注基金公司的整體業(yè)績排名、行業(yè)口碑、管理規(guī)模等因素，選擇大型、知名基金公司旗下的債券基金。

2、評估基金經(jīng)理能力

了解基金經(jīng)理的投資經(jīng)驗、業(yè)績表現(xiàn)和投資風(fēng)格。過往業(yè)績不佳、投資風(fēng)格不穩(wěn)定或頻繁更換基金經(jīng)理的產(chǎn)品，投資風(fēng)險相對較高。

如果實在不會挑選，其實可以問問AI，《誰是最好的基金經(jīng)理？我們問了五家AI，ChatGPT的答案最搞笑》，我們此前測試了5家AI，給出的結(jié)果都是久負(fù)盛名的基金經(jīng)理。

如果實在懶得選或者不會選，配置債券型指數(shù)基金也是不錯的選擇。

3、明確投資目標(biāo)，分清楚債券類型

根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力和資金使用期限選擇合適的債券基金，例如上文提到的可轉(zhuǎn)債基金，兼具股性和債性，如果追求穩(wěn)定收益顯然不適合配置。

做資產(chǎn)配置的關(guān)鍵就是讓各類資產(chǎn)特點鮮明、各司其職，這跟玩足球經(jīng)理一個性質(zhì)，買一個進攻能力很強的后衛(wèi)無疑是在給球埋雷，而買一個防守能力很強的前鋒，球隊進攻又會非常抽象。

純債基金：投資于純債券，不涉及股票市場，收益相對穩(wěn)定，適合極度保守型投資者。

一級債基：除了投資債券外，還可以參與一級市場新股申購，收益可能高于純債基金，但風(fēng)險也略高。

二級債基：不僅可以參與一級市場新股申購，還能在二級市場買賣股票，風(fēng)險和收益水平相對更高，適合能承受一定風(fēng)險的投資者。

可轉(zhuǎn)債基金：主要投資于可轉(zhuǎn)債，兼具股性和債性，其收益與股票市場和可轉(zhuǎn)債市場的走勢密切相關(guān)，適合對市場有一定判斷、風(fēng)險承受能力適中的投資者。