國企多名精英入駐萬科，萬科從此由混合所有制企業(yè)邁入國企時代，深圳國資全面進(jìn)駐，而萬科原管理層則大面積退出。

萬科正式進(jìn)入“深鐵”主導(dǎo)時代。問題是，接下來，深圳地鐵集團(tuán)能夠帶領(lǐng)萬科渡過危機(jī)，重新走牛嗎？

01全面國資化改造

據(jù)中國房地產(chǎn)報(bào)報(bào)道，萬科于2月5日晚間發(fā)布了一份內(nèi)部文件，宣布了管理團(tuán)隊(duì)人員的最新職責(zé)分工。這是國資試圖通過深度管理來扭轉(zhuǎn)萬科頺勢的新開始。

其中，辛杰（2025年1月27日接替郁亮出任萬科董事會主席），主持集團(tuán)全面工作。

原萬科元老級人物解凍則升任二號人物，出任監(jiān)事會主席、工會主席，主持監(jiān)事會、工會工作，監(jiān)督博商、鵬金所及財(cái)顧事業(yè)部等工作及歷史遺留問題處理。

而萬科原董事長郁亮交出權(quán)棒，得以留任，出任萬科執(zhí)行副總裁，協(xié)助董事會主席開展工作，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略和房地產(chǎn)宏觀研究。

而原先萬科的二號人物祝九勝則辭任，不再在萬科里面任職。

而在萬科官網(wǎng)上，顯示原深鐵集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)干部李鋒、華翠、李剛出任萬科的執(zhí)行副總裁，他們的分工是：

李鋒（1月27日就任萬科執(zhí)行副總裁，曾任深圳市天健地產(chǎn)總經(jīng)理），負(fù)責(zé)開發(fā)經(jīng)營業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理工作，分管開發(fā)經(jīng)營事業(yè)集團(tuán)。

華翠（1月27日就任萬科執(zhí)行副總裁），負(fù)責(zé)集團(tuán)辦公室事務(wù)、黨群管理、人力資源、紀(jì)檢和審計(jì)監(jiān)察、法律事務(wù)，分管集團(tuán)辦公室\黨群工作部、人力資源部、審計(jì)監(jiān)察部\紀(jì)委辦公室、法務(wù)部、萬翼科技公司。

李剛（1月27日就任萬科執(zhí)行副總裁），負(fù)責(zé)集團(tuán)經(jīng)營服務(wù)業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理工作，分管物業(yè)事業(yè)集團(tuán)、商業(yè)事業(yè)部、長租公寓事業(yè)部、海外事業(yè)部、酒店與度假事業(yè)部、食品事業(yè)部、物流事業(yè)部、辦公事業(yè)部、印力公司。

原萬科副總裁韓慧華、劉肖、張海、朱保全繼續(xù)留任。韓慧華依然出任萬科執(zhí)行副總裁和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理、資金管理、內(nèi)控管理、稅務(wù)等相關(guān)工作，配合開展與金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通，分管財(cái)務(wù)資金管理部。

劉肖出任萬科執(zhí)行副總裁，負(fù)責(zé)集團(tuán)戰(zhàn)略與研究、投資交易及盤活、業(yè)務(wù)運(yùn)營管理、資產(chǎn)規(guī)劃與管理、科技賦能等工作，分管集團(tuán)戰(zhàn)略投資運(yùn)營管理部，負(fù)責(zé)牽頭開展非主業(yè)退出，資源盤活，大宗資產(chǎn)交易。

萬科原先的三個副總裁張海、朱保全、孫嘉也都得以留任，分別出任三個事業(yè)部的總經(jīng)理。張海出任萬科開發(fā)經(jīng)營事業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理，負(fù)責(zé)開發(fā)經(jīng)營事業(yè)集團(tuán)相關(guān)工作；朱保全出任萬科物業(yè)事業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理，負(fù)責(zé)物業(yè)事業(yè)集團(tuán)相關(guān)工作；孫嘉出任萬科商業(yè)事業(yè)部總經(jīng)理、印力公司總裁，負(fù)責(zé)商業(yè)事業(yè)部、印力公司相關(guān)工作，配合財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人開展與金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通。

原萬科副總裁兼萬科董事會秘書朱旭辭去董事會秘書一職，仍留任萬科，聯(lián)系長租公寓事業(yè)部。

田鈞則于1月27日接替朱旭出任萬科董事會秘書，負(fù)責(zé)集團(tuán)董事會日常運(yùn)作、投資者關(guān)系、信息披露及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通、ESG管理等，負(fù)責(zé)牽頭處理博商及鵬金所等歷史遺留問題，分管集團(tuán)董事會辦公室、財(cái)顧事業(yè)部。

與此同時，趙正陽、肖靜華、商德良、王智余、陳武、萬梅等分別出任相應(yīng)部門的負(fù)責(zé)人。

這批國資精英全面接管萬科，意味著萬科正在全面進(jìn)行“國資化”重構(gòu)。

02非常時刻的維穩(wěn)

萬科從一個民企，到2017年因?yàn)椤皩毴f之爭”，引入深鐵集團(tuán)為萬科第一大股東。但此后，深鐵集團(tuán)只是作為財(cái)務(wù)投資者，較少參與萬科管理運(yùn)營。深鐵集團(tuán)一把手辛杰也只是出任萬科集團(tuán)董事長副主席。

但是2024年開始，萬科多次出現(xiàn)危機(jī)，并在2025年1月27日預(yù)期業(yè)績巨虧約450億元。

2015年，深鐵耗資663億成功入主萬科A,如今所持市值只有227.8億，浮虧435億。這讓2024年已經(jīng)虧損超80多億元的深鐵集團(tuán)不得不出面來全面接盤萬科集團(tuán)。

于是辛杰不得不從幕后觀察到親自出面執(zhí)掌萬科董事會，優(yōu)化核心管理團(tuán)隊(duì)，體現(xiàn)出國資從最初的財(cái)務(wù)援助到直接介入，控制權(quán)逐步加深，大力推進(jìn)部署推進(jìn)化解風(fēng)險(xiǎn)、保障交付等工作。“而郁亮等前任高管繼續(xù)留任副總裁，則能夠保障管理層的平穩(wěn)過渡”，國金證券研究指出。

分析人士認(rèn)為：“國資接管并不是簡單的財(cái)務(wù)救援，而是深度戰(zhàn)略布局的一部分。對于萬科來說，這意味著從市場化的民營模式逐步向國資化模式轉(zhuǎn)型。”

但是對于深鐵全面接管萬科后的前景如何，市場一些人士不太樂觀。匯生國際資本總裁黃立沖接受媒體記者采訪時認(rèn)為，深鐵更多的是出于維穩(wěn)的需要，穩(wěn)住局勢、穩(wěn)定市場情緒，以免萬科問題演化成為全國性的連鎖事件。

但是一個只有萬科體量5%的深鐵能否管理好萬科，是否真的能救萬科，市場依然充滿疑問。

03解決問題路險(xiǎn)且遙

就深地鐵集團(tuán)來看，2024年三季度報(bào)顯示，公司營業(yè)總收入122.96億元，凈利潤虧損80.7億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈額87.85億元，公司經(jīng)營和資金流層面難言寬裕，對萬科無論注資還是資源加持似乎都能力有限。

再來看萬科本身，目前面臨超過2000億元的有息負(fù)債，其中短期債務(wù)壓力尤為明顯。為了緩解償債壓力，新管理層啟動了多層次的債務(wù)優(yōu)化計(jì)劃。加上2024年，萬科又新增虧損超450億元。

因而無論如何，解救萬科本身就是一個困難而艱巨的任務(wù)。深鐵全面入主萬科，迎來“第三代”管理層只是萬科重新洗牌的一個淺淺開始，距離問題解決，還有非常漫長的過程。

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