長江商報(bào)消息●長江商報(bào)記者 沈右榮

剛剛過去的史上最熱春節(jié)檔，于冬和王長田遭遇冰火兩重天。

截至2月9日，《哪吒之魔童鬧海》以近80億元的票房登頂，刷新了中國影史紀(jì)錄。而于冬實(shí)際控制的博納影業(yè)（001330.SZ）主投的《蛟龍行動》，以3.48億元的票房墊底。

受《蛟龍行動》票房遠(yuǎn)低于預(yù)期影響，博納影業(yè)股價(jià)大跌。2月5日，股價(jià)跌停，6日繼續(xù)下跌5.22%

公開消息稱，博納影業(yè)耗資10億元打造《蛟龍行動》。毫無疑問，這將給公司帶來巨額虧損。

博納影業(yè)的經(jīng)營承壓。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2024年度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）虧損6.37億元至8.81億元。公司解釋，影院票房收入下降，計(jì)提資產(chǎn)減值等，導(dǎo)致虧損擴(kuò)大。

這將是博納影業(yè)連續(xù)三年虧損。2022年、2023年，公司虧損分別為0.72億元、5.53億元，三年共計(jì)將虧損13億元左右。

博納影業(yè)還存在財(cái)務(wù)壓力。截至2024年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為60.01%，前三季度的財(cái)務(wù)費(fèi)用為1.7億元。

大片票房意外墊底

博納影業(yè)開局不利，讓人頗感意外。

今年的春節(jié)檔，被稱為史上最強(qiáng)春節(jié)檔，博納影業(yè)精心打造的《蛟龍行動》，出人意料地被《哪吒之魔童鬧海》遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

截至2月9日，《哪吒之魔童鬧海》的票房達(dá)到79.25億元，奪得今年春節(jié)檔冠軍。第二至第五分別為《唐探1900》《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》《射雕英雄傳：俠之大者》《熊出沒·重啟未來》，票房分別為27.82億元、11億元、6.34億元、6.23億元。《蛟龍行動》的票房為3.48億元，排名第六，處于墊底位置。

顯然，3.48億元的票房，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。

《蛟龍行動》是《紅海行動》續(xù)作，后者一度拿下超過36億元的票房。外界和于冬都曾對《蛟龍行動》寄予了厚望。

從公開信息看，于冬曾對《蛟龍行動》的票房信心滿滿。在《蛟龍行動》的首映禮上，于冬曾表示，如果首日票房超過17億元，春節(jié)檔就穩(wěn)了。

于冬表示，《蛟龍行動》是中國首部核潛艇題材的電影，用前所未有的規(guī)模和工藝，定義了全球核潛艇電影的新標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)公開消息，為了影片拍攝，片方1：1打造了120米長的“龍鯨號”潛艇，僅這一拍攝模型，就耗資高達(dá)8000萬元。于冬甚至在接受媒體采訪時(shí)稱，未來5年內(nèi)，都不會有如此大制作的電影。

《蛟龍行動》由知名導(dǎo)演林超賢操刀，黃軒、于適、張涵予、段奕宏等多位國內(nèi)知名演員參演。

有消息稱，《蛟龍行動》的總投資達(dá)到10億元，是《紅海行動》的5倍。

如今來看，《蛟龍行動》的票房尚不及于冬預(yù)測首日值的20%。對于冬而言，當(dāng)初有多么期望，時(shí)下就有多么無奈。

對于《蛟龍行動》票房墊底，于冬將之歸結(jié)為“被黑”了。在《蛟龍行動》路演活動上，以及在微博上，于冬接連發(fā)聲，稱其發(fā)表的“黑水”言論，針對的是粉圈不理性行為。他呼吁觀眾真實(shí)評價(jià)《蛟龍行動》，“面對客觀理性的批評，我們虛心接受。而面對粉圈的惡意差評，我們絕對會斗爭到底。”他還強(qiáng)調(diào)，《蛟龍行動》絕不撤檔。

于冬還在朋友圈發(fā)長文，解釋籌重金拍《蛟龍行動》，稱中國電影需要《蛟龍行動》這樣的重工業(yè)電影。“如果電影市場充斥著低成本電影、都是話題性電影、都是撈一筆就跑的電影，那觀眾為什么要花錢進(jìn)電影院支持中國電影？”

受《蛟龍行動》票房遠(yuǎn)低于預(yù)期影響，二級市場上，博納影業(yè)的股價(jià)大跌。繼2月5日跌停之后，6日再度下跌5.22%。

三年累虧約13億

《蛟龍行動》未達(dá)預(yù)期，2025年，博納影業(yè)的經(jīng)營業(yè)績或?qū)⒊袎骸?/p>

如果按照慣例40%的分賬，博納影業(yè)分得的營收在1.5億元左右，高達(dá)10億元的投資，意味著公司將因此虧損超過8億元。

博納影業(yè)的核心競爭力，是打造主旋律大片。公司推出《智取威虎山》《湄公河行動》《紅海行動》“山河海三部曲”，《中國機(jī)長》《烈火英雄》《決勝時(shí)刻》“驕傲三部曲”，《長津湖》《無名》《中國醫(yī)生》“勝利三部曲”，票房分別為56億元、50億元、120億元。這些大片市場反響較好，《長津湖》曾是中國票房榜冠軍。

曾經(jīng)，博納影業(yè)的經(jīng)營業(yè)績符合預(yù)期。2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為31.24億元，同比增長94.05%；歸母凈利潤為3.63億元，同比增長90.19%。

但是，2022年開始，博納影業(yè)的經(jīng)營業(yè)績急劇下滑。2022年、2023年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為20.12億元、16.08億元，同比下降35.60%、20.06%；歸母凈利潤分別為-0.72億元、-5.53億元，同比下降119.88%、631.86%，連續(xù)2年虧損。

2023年罕見大幅虧損，公司解釋，當(dāng)年，公司投資與發(fā)行影片共10部，取得票房成績 68.22億元，較上年增長52.04%，但主投影片表現(xiàn)不及預(yù)期，使得電影業(yè)務(wù)的營收和盈利較上年同期大幅下降。

2024年，博納影業(yè)的經(jīng)營業(yè)績并未好轉(zhuǎn)。當(dāng)年，公司經(jīng)歷了《傳說》《紅樓夢之金玉良緣》的折戟。

2024年前三季度，博納影業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.60億元，同比下降27.35%；歸母凈利潤-3.54億元，同比下降50.02%。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2024年全年，博納影業(yè)預(yù)計(jì)歸母凈利潤為虧損6.37億元至8.81億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）虧損7.48億元至9.89億元，虧損金額均較上年有所擴(kuò)大。

2024年再度虧損，博納影業(yè)將出現(xiàn)連續(xù)三年虧損，合計(jì)虧損約13億元。

博納影業(yè)表示，2024年，公司投資與發(fā)行影片共7部，取得票房成績46.97億元，較 2023年下降31.9%；旗下影院票房收入7.2億元（不含服務(wù)費(fèi)），較2023年下降 31.2%。此外，公司計(jì)提了資產(chǎn)減值。這些因素疊加，導(dǎo)致公司經(jīng)營虧損。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，博納影業(yè)的財(cái)務(wù)承壓。

2024年前三季度，公司經(jīng)營現(xiàn)金流為-1.92億元，同比轉(zhuǎn)負(fù)。截至三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為60.01%，期末，貨幣資金17.16億元，對應(yīng)的有息負(fù)債37.29億元。前三季度，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用1.70億元。

值得一提的是，自2022年登陸A股市場以來，博納影業(yè)尚未派發(fā)現(xiàn)金紅利。