北京
中國產經觀察消息：金種子酒（600199.SH），這家擁有“金種子”、“醉三秋”及“潁州”等知名商標的白酒企業，近年來業績持續下滑，引發了市場的廣泛關注。
1月中旬，公司發布了2024年度業績預告，預計全年歸母凈利潤為虧損2.91億元至2.01億元，扣非凈利潤更是虧損3億元至2.1億元，這一數字遠超市場此前的預期。自2021年起，金種子酒已連續四年出現虧損，且虧損額逐年擴大。2024年，公司的虧損額更是創下了近年來的新高。
面對業績的持續下滑，金種子酒也曾嘗試通過“斷臂求生”的方式來改善財務狀況。2024年，公司先后出售了國有建設用地使用權和一批辦公用地，以及持有的金太陽藥業股權，以期通過資產處置來補充現金流。然而，這些舉措并未能從根本上扭轉公司的虧損局面。
從業務結構來看，金種子酒的產品主要定位為中低端市場，這使得公司的毛利率處于行業較低水平。以2023年為例，白酒20家上市公司，有3家毛利率在80%以上，有13家毛利率在70%以上，而金種子酒的毛利率僅有40.32%，排名行業第19位。
低毛利率一定程度意味著“薄利多銷”的商業模式。也正因為此，在2024年消費降級的環境下，公司卻對低端系列產品進行了漲價，并減少了促銷活動。然而，這一舉措并未考慮到消費者對低端產品價格的高度敏感性，導致核心低端產品的銷量下降，進而影響了公司的整體營收。
與此同時，金種子酒在費用投入上卻顯得頗為“大方”。為了打造中高端產品線，公司加大了品牌打造、消費者培育、核心終端建設以及經銷商能力提升等方面的投入。然而，這些投入并未能帶來預期的回報。2024年前三季度，公司高端產品線僅實現營收4776.71萬元，占當期酒類營收的比例僅為7.3%。
對于未來的發展前景，金種子酒顯得信心不足。公司表示，白酒行業正面臨著消費總量萎縮、市場存量競爭加劇以及行業整合加快等多重挑戰。在這樣的背景下，公司面臨著經營規模不大、企業實力和品牌競爭力不強等多重風險。
編輯：王宇
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