作者︱懂酒哥

在白酒行業，停貨是常見的市場調節手段，背后的真實意圖是平衡市場供需，挺價去庫存，維護品牌形象。2025年開年以來，五糧液、洋河、今世緣等多家頭部酒企相繼發布停貨通知，一場“停貨潮”正悄然在白酒市場彌漫開來。

酒企紛紛控貨穩價

在白酒行業動蕩調整的背景下，為穩定價格體系，維護品牌形象，保證市場秩序，酒企紛紛選擇停貨控量。

據媒體報道，近日，汾酒青花20、老白汾酒10兩款產品已在多地停止供貨，未來將全部升級為五碼合一的新版產品。

2月14日，江蘇洋河酒廠股份有限公司發布通知，將在2025年為河南省市場升級貴酒（金/紅）系列產品，經研究決定，即日起河南省市場暫停接收貴酒（金/紅）銷售訂單。這已經是洋河在今年內發布的第三次停貨通知。

2月5日，洋河發布公告，決定第六代海之藍暫停接受訂單，此外夢之藍M6+開始配額銷售，開始控量。1月17日，洋河發布通知，即日起洋河品牌海之藍、天之藍產品停止向各線上平臺供貨。

春節期間，今世緣發布文件稱，2月1日起暫停接收42度500ML國緣四開、國緣對開銷售訂單。

1月21日，江西李渡酒業銷售有限公司發布停貨通知，李渡高粱1308申遺獻禮、李渡高粱1955、李渡高粱1975即日起暫停供應。公司表示，由于老酒資源的日益稀缺以及包裝材料和物流等方面的原因，李渡高粱供應持續緊張。為確保產品品質，保障客戶權益，經公司研究決定暫停相關產品的供應。

1月9日，市場傳出五糧液旗下單品普五八代將停止供貨的消息。隨后，安徽、武漢等地經銷商已證實當地已停止供貨普五八代。另據媒體報道，停貨消息獲得華東、華南、華中多地經銷商證實，此次停貨的具體截止時間待定。

五糧液此前曾明確表示，將把保障經銷商的合理利潤擺在營銷工作的首位，用力推進產品價格向價值的合理回歸，切實做好產品投放結構優化。五糧液停貨的消息一出，在多家酒價平臺披露的酒價中，第八代五糧液報價應聲上漲。

1月5日，貴州珍酒也發布通知，因產品迭代升級，經公司研究決定，自1月10日起，停止接收第三代珍十五（含無獎）產品銷售訂單。

有業內人士分析認為，酒企的一系列舉措或是白酒行業探底的信號，若多數酒企能借此實現目標、保持增長，行業有望迎來觸底反彈。

平安證券近期發布的研報認為，春節白酒消費偏剛性，雖仍有壓力但實現平穩過渡，其中婚宴預訂回補明顯；得益于返鄉人數穩定增長，大眾流通平穩；商務場景仍然疲軟。此外，酒廠加大供給側調控，通過減量、控貨等方式挺價，維持價值鏈穩定與渠道健康，利好長期發展。

2025：降速求穩

2024年以來，白酒市場需求增長放緩，供需失衡導致消費動能不足，價格下行，無論是酒企還是經銷商，都經歷著前所未有的新挑戰。

《2024中國白酒市場中期研究報告》顯示，與2023年同期相比，2024年上半年有超60%的經銷商和終端零售商表示庫存增加，超30%表示面臨現金流壓力，超40%表示倒掛加劇，超50%表示利潤空間縮減。

在此背景下，酒企停貨背后的原因其實并不難理解。在庫存壓力下，市場價格承壓，通過停貨減少市場供應，不僅可以緩解庫存壓力，穩定產品價格，還能夠將供過于求的局面調整為供不應求，從而維護品牌，尤其是高端品牌的形象。

業內人士認為，停貨雖然可能在短期內影響銷量，但從長遠來看，穩定的市場價格和健康的庫存水平更有利于企業和行業的發展。但也有人認為，從短期來看，停貨挺價確實可以在一定程度上穩定市場價格，緩解庫存壓力。但從長期來看，這一策略的效果并不確定。如果市場需求疲軟，停貨可能會導致銷量下滑；如果競爭對手不跟進，停貨企業可能會失去市場份額。

控貨停貨只是白酒行業在2025年深度調整的一個縮影，不難預測，2025年依然會是中國白酒行業的深度調整的關鍵之年。

除停貨穩價外，進入2025年，白酒行業也集體降速調整。茅臺提出“供需適配性”，促進消費轉化，開年蛇年生肖酒上市便加大放量控制價格上揚，壓縮囤貨空間；五糧液提出“營銷執行提升年”，明確穩控第八代五糧液的主品價格，堅持量價平衡，防止價格體系紊亂，保障經銷商的合理利潤。

日前，中國酒業協會發布了2025年酒業市場走向預測并表示，茅臺、五糧液等高端白酒品牌，2025年開始選擇更為謹慎的市場策略，這背后反映出酒企對市場規律的深刻理解。

截至目前，20家上市酒企中已有半數公布了2024年的業績預告，其中，僅貴州茅臺、順鑫農業、水井坊、皇臺酒業業績預計實現增長，其余6家均出現不同程度的下滑。從數據來看，不僅反映出白酒行業的分化趨勢正在加劇，頭部酒企的增速也出現明顯放緩。

對酒企來說，2025年勢必將要面臨更加嚴峻的形勢，頭部酒企能否憑借優勢穩住地位，中小酒企又是否可以在危機中發現機遇實現彎道超車都尚未可知。