我2024年盈利60%左右，今年目標是盈利20%，本來預期會比較艱難，只有在美元降息后的下半年才能收獲。

誰知道春節殺出一個DeepSeek，直接引爆今年的科技行情，我重倉的中概互聯賺麻了，預計今天結束整體收益率在18%、19%左右。

昨天賣出52萬后，今天繼續賣出45萬，中概互聯也只剩下50%的倉位了。目前手里的現金高達200萬，我也發愁下一步買什么方向。

先說科技部分。隨著DeepSeek等國產大模型的崛起，科技互聯網板塊的估值重塑進程加速推進，市場風險偏好顯著回升。在這一趨勢下，港股市場的高彈性板塊，尤其是AI及科技互聯網領域年后暴漲，目前算是估值合理階段，遠不到泡沫階段，當然，肉眼可見的便宜也沒有了。

所以我還是保留了50%的中概倉位，但是今年收益率已經達到預期，加上實在是漲太快了，我覺得會回調吧，就賣出一半的倉位。

科技板塊可能要歇口氣了，后半年有新的刺激要素繼續上攻。

目前有三個大利好在支持市場。

第一個，阿里、騰訊和京東的回購，預計25年繼續，會給估值兜底，基本面穩定。

第二個，政策面，2025年3月5日全國兩會召開在即，市場普遍預期更加積極的財政政策將陸續出臺，再疊加周一的民營企業家大會，政策非常友好。

第三個，我國目前通縮壓力還是很大，央行多次政策說明都是“擇機降息降準，促進物價回歸合理水平”，資金面也很好。

基本面+政策+資金，決定了當前的市場是合理的，不可能再回到3000點，有些人還在做夢到2700點，很可笑。

但是我們的經濟也沒有出現明顯的好轉，我判斷股市就是在3200點以上震蕩，行情繼續分化。

我在25年1月26日寫的《22025年投資的四個方向》一文里面分析了25年的四個方向：

目前看，中概的邏輯已經兌現，美債啟動可能會比較晚，看頭還是在高股息策略。

從長期投資回報的角度來看，股息率、盈利增長率以及市盈率變化率是影響股市投資回報的三大關鍵因素。其中，股息率能夠為投資回報帶來確定的正向貢獻，而盈利增長率和市盈率變化率則存在較大的不確定性。

股息絕對是長期有效的策略，而在降息和熊市的環境中更有沖勁。2024年12月召開的政治局會議對貨幣政策方向做出了重大調整，時隔13年將貨幣政策由“穩健”轉變為“適度寬松”。這一政策轉向進一步強化了市場對2025年降息的預期。

所以我覺得25年全年看，高股息策略防御力十足，進攻性可能不如科技，但是賺10%到20%應該是穩的。

1、方向選擇上面，四大行已經全部歷史新高了，煤炭估計業績會負增長，傳統的這兩塊，要謹慎。

可選的，一個是白酒，我計劃買進五糧液和貴州茅臺，現在就是怕業績負增長，繼續殺估值，在等更充分的安全邊際。

一個是服裝，海瀾之家股息率10.05%、杉杉品牌股息率10.36%、江南布衣股息率10.31%，

譚木匠6.3的股息率也可以考慮，微博7.32的股息率，B股里面的張裕B，市盈率15.53%，股息率6.96%看起來也不錯。

但是高股息的股票，都有基本面的瑕疵，一定要非常分散，當然我更有可能直接買紅利策略的指數基金。

2、網傳有一段任正非的講話，無法判斷真偽，看起來很有意思，大家看看。

科技創新的核心地位：任正非強調了科技創新在企業發展中的核心地位，指出華為多年來持續加大研發投入，在通信、芯片等領域不斷突破技術瓶頸，以應對全球科技競爭的挑戰。

人工智能的未來發展：他提到人工智能是未來發展的重要方向，企業應積極布局，加強基礎研究與人才培養，為中國在全球人工智能領域贏得一席之地。

人才的重要性：任正非提出“什么都沒有了，只要我的人還在，我就還能重新重振雄風”，強調了人才對于企業的重要性，還指出要擁抱世界，依靠全球創新。

強調科技產業現狀與挑戰：指出中國智駕、半導體等領域雖取得突破具備全球競爭力，但要警惕"表面的繁榮掩蓋內功不足"，呼吁企業加強核心技術研發與全球化布局。

明確民企責任與使命：未來5年是中國科技產業的生死窗口期，民營企業必須成為全球技術規則的制定者。

透露華為"備胎計劃2.0"：華為已啟動"備胎計劃2.0"，聯合國內2000家企業重構半導體、工業軟件等關鍵領域生態，目標2028年實現全產業鏈自主化率超70%。

提出"黑土地理論"：華為不再追求全球化，而要打造"黑土地"模式，在任何國家投資，必須帶動當地就業、技術升級，用利益共同體抵御政治風險。

3、我和華寶證券合作的兩個組合，最近表現實在是太好了。跟投鏈接如下：

全球挖掘機1號，25年1月21日成立，大頭是美債，小頭是中概，目前盈利5%，屬于穩健類的，美債的邏輯還沒有展開。

指數基金自由之路，不算今天漲幅，一年來收益率34.9%，算上今天肯定是過35%了，大頭是中概互聯，小頭是白酒芯片和醫藥，這個組合長期看邏輯肯定沒問題，短期看漲太虧了，有可能會回調，給大家說明一下。

4、最后說一個非常好玩的事情，國家自然科學基金委員會與騰訊公司正式簽約，騰訊公司向國家自然科學基金委員會無償捐贈人民幣5億元，用于資助青年學生基礎研究項目(博士研究生項目)，重點支持其中女性、西部、粵港澳大灣區獲資助者開展基礎研究。

這個挺出乎意料的，不清楚騰訊為啥這么做，如果是我，要不投入騰訊自己的研發，要不設立一個騰訊主導的科研支持基金，直接捐給國家自然科學基金委員會，確實有魄力。