戰略耐性與戰術敏捷的平衡藝術

聽筒Tech（tingtongtech）原創

文 | 瑪 麗

編 | 饒 言

在全球云計算市場格局重塑與人工智能革命爆發的交匯點上，聯想ISG業務用七個季度的持續蓄力，交出了一份營收增長60%、扭虧為盈的戰略答卷。

這份成績單背后，不僅折射出中國科技企業在全球算力基礎設施領域的突破路徑，更揭示出數字經濟時代企業級服務市場的戰略演進規律。

戰略抉擇：在云計算的十字路口重構業務邏輯

當全球IT基礎設施市場在2018年迎來云計算轉型的關鍵拐點時，聯想ISG團隊面臨著關乎生死的戰略抉擇。

彼時，公有云服務商（CSP）的崛起正在改寫傳統企業IT市場的游戲規則，戴爾、HPE等傳統巨頭陷入轉型陣痛，而超大規模數據中心需求呈現指數級增長。

楊元慶在財報溝通會上透露的戰略洞察，實則是經過深度市場驗證的生存法則："傳統的E/SMB和新興的CSP是ISG的一體兩翼"。這種雙軌戰略的制定，源于對三個關鍵趨勢的精準把握：

1. 需求分化的必然性

全球數字化轉型呈現"啞鈴型"結構，一端是超大規模云服務商的標準化需求，另一端是中小企業的定制化需求，中間的傳統企業市場正在被云計算解構。

2. 技術迭代的周期性

從x86架構向異構計算的演進，從風冷到液冷的散熱革命，技術代際更替正在重塑基礎設施市場的競爭維度。

3. 成本結構的重構性

傳統ODM模式在CSP市場的極限成本控制，與E/SMB市場對服務價值的持續需求，形成截然不同的利潤模型。

正是基于這種認知，聯想ISG在2019年啟動戰略重構，建立起獨特的"ODM+"模式。

這個"+"號背后，是傳統ODM制造能力與軟件定義基礎設施能力的深度融合，更是對客戶需求層次的精準分層運營。

戰略執行：破局者邏輯下的能力重構

在確立雙軌戰略后，聯想ISG展現出的戰略定力堪稱教科書級別。

從2019年到2023年，其CSP業務營收從零起步突破百億美元規模，期間承受的盈利壓力最終轉化為結構性優勢。這種戰略執行力的底層，是三個維度的能力重構：

1.制造能力的范式革命

海神液冷系統的商業化突破，標志著聯想將實驗室技術轉化為規模量產能力的質變。

從最初服務科研計算的定制化項目，到如今覆蓋互聯網、金融、制造等多行業的標準化解決方案，液冷產品線的突飛猛進，是熱設計功耗（TDP）從30kW向100kW+的極限突破。

ODM+模式中的柔性制造體系，實現了從百萬臺級標準化服務器到單客戶定制化解決方案的無縫切換。天津智能制造基地的"黑燈工廠"，將訂單交付周期壓縮至72小時，支撐起206億季度營收的爆發式增長。

2.技術棧的垂直整合

在邊緣計算領域，聯想將x86服務器與ThinkEdge系列整合，形成從端到云的完整AI推理鏈條。這種整合不僅帶來7%的E/SMB業務增長，更關鍵的是構建起混合云場景的技術護城河。

軟件定義基礎設施（SDI）能力的沉淀，使聯想在CSP市場突破純硬件供應商定位。智能運維管理系統LiCO的迭代，幫助客戶將運維效率提升40%，這正是ODM+中"+"號的核心價值。

3.成本模型的動態平衡

通過CSP業務建立的百萬臺級采購規模，聯想在芯片、存儲等核心部件獲得深度議價權。這種規模效應傳導至E/SMB業務，使其物料成本降低18%，直接推動營收的利潤改善。

全球供應鏈的"雙循環"布局，在美洲、EMEA、亞太三大區域建立本地化交付中心，將物流成本占比控制在3%以內，這在海運價格暴漲的2022年成為關鍵競爭優勢。

戰略驗證：數字背后的商業邏輯

財報數據的強勁表現，實則是戰略邏輯的數學驗證。

60%的年增長與扭虧為盈，對應著三個關鍵商業公式的解構：

公式1：規模經濟×技術溢價=盈利拐點

CSP業務94%的增速，本質是規模經濟曲線的陡峭化。當季度出貨量突破50萬臺時，邊際成本下降曲線與ASP（平均售價）上升曲線形成黃金交叉，這是百億美元規模自主盈利的底層邏輯。

液冷解決方案中，有32%來自技術溢價。相比傳統風冷方案，海神系統的PUE值優化帶來客戶TCO（總體擁有成本）降低40%，這種價值創造支撐起15-20%的溢價空間。

公式2：需求耦合×能力復用=增長飛輪

CSP與E/SMB業務看似對立，實則存在深層耦合。互聯網大廠的邊緣計算需求與中小企業的私有云建設，在混合架構趨勢下形成技術需求的公約數。

能力復用體現在：CSP市場錘煉的超大規模運維能力，轉化為E/SMB客戶的SLA保障；而中小企業市場的定制化經驗，又反哺CSP客戶的特殊場景需求。

公式3：戰略投入×時間復利=競爭壁壘

七年持續投入建立的ODM+生態，構成三重壁壘：與英偉達、AMD的聯合研發體系形成技術壁壘；全球TOP10 CSP中7家的合作形成客戶壁壘；中國、墨西哥、匈牙利制造鐵三角形成地理壁壘。

圖：2024年Tech World上，

聯想集團與NVIDIA聯合發布全新液冷AI服務器

來源：聯想集團

這些壁壘的乘數效應，體現在營業利潤率從-3.2%到2.1%的逆轉，更體現在訂單可見性從3個月延伸到18個月的戰略主動權。

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戰略前瞻：混合式AI時代的卡位戰

面對正在爆發的混合式AI革命，聯想ISG的戰略布局已顯現出驚人的前瞻性。楊元慶強調的"混合基礎架構"，實則是下一代算力市場的戰略制高點。三個關鍵戰場正在展開：

戰場1：算力民主化中的邊緣突圍

隨著AI推理向邊緣側遷移，聯想將ThinkEdge系列與云原生架構深度融合，在智能制造、智慧零售場景打造出分鐘級部署的AI解決方案。這種"邊緣云化"能力，正在打開千億級的新市場空間。

戰場2：綠色算力中的技術定義權

液冷技術從可選到必選的技術拐點正在臨近。聯想通過將海神系統開源給OCP社區，正在參與制定液冷服務器的行業標準，這種標準話語權將決定未來十年的競爭格局。

戰場3：AI原生基礎設施的重構

針對大模型訓練的特化服務器架構，聯想正在研發"解耦式"計算單元。這種將CPU、GPU、DPU物理分離再邏輯整合的設計，可使算力利用率提升至85%，直接應對AI算力稀缺的行業痛點。

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戰略啟示：中國科技企業的破局方法論

聯想ISG的轉型之路，為中國科技企業參與全球高端制造競爭提供了三個維度的啟示：

啟示1：戰略耐性與戰術敏捷的平衡藝術

在持續7個季度的投入期保持戰略定力，同時在CSP市場爆發時快速調整產能配置，這種"長期主義下的敏捷迭代"值得借鑒。

啟示2：垂直整合與生態開放的辯證法則

從芯片級定制到液冷系統開源，聯想既保持核心技術的閉環創新，又在標準領域推動開放合作，這種"開放中的掌控"是突破技術封鎖的關鍵。

啟示3：規模效應與價值創新的共生演進

通過CSP業務做大規模攤薄成本，借助E/SMB業務實現價值提升，這種"量價螺旋"模型打破了傳統制造業務的增長天花板。

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結語

當全球算力基礎設施市場進入"后超大規模"時代，聯想ISG的戰略突圍證明：在正確的戰略框架下，中國科技企業不僅能實現技術追趕，更可以定義產業演進的方向。

這場扭虧為盈的戰役，既是商業邏輯的勝利，更是中國智造在數字經濟時代的方法論突破。

（頭圖來自聯想集團。）

（聲明：本文僅作為信息交流，不構成任何投資參考建議。）