作者︱懂酒哥

2月24日，港股上市公司中國(guó)環(huán)保能源（00986.HK）發(fā)布公告稱(chēng)，公司與四川杜甫酒業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“杜甫酒業(yè)”）訂立銷(xiāo)售代理協(xié)議，成為杜甫酒業(yè)的銷(xiāo)售代理，將于特定市場(chǎng)推廣及銷(xiāo)售白酒產(chǎn)品。

同時(shí)，公司還計(jì)劃更名為“杜甫酒業(yè)集團(tuán)有限公司”，明確業(yè)務(wù)重心由珠寶業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向白酒業(yè)務(wù)。

從珠寶行業(yè)跨界白酒銷(xiāo)售，中國(guó)環(huán)保能源這一舉動(dòng)吸引了市場(chǎng)的注意，而對(duì)杜甫酒業(yè)來(lái)說(shuō)，此次合作也被業(yè)內(nèi)看作是其沖擊資本市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。

主營(yíng)業(yè)務(wù)承壓，尋求新增長(zhǎng)

針對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)換，中國(guó)環(huán)保能源在公告中表示，集團(tuán)主要從事珠寶的設(shè)計(jì)及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)以及放貸業(yè)務(wù)。珠寶通常屬奢侈品購(gòu)買(mǎi)，購(gòu)買(mǎi)周期長(zhǎng)，最近的經(jīng)濟(jì)不確定性一直影響消費(fèi)者支出，并令消費(fèi)者于消費(fèi)時(shí)更為保守，尤其是對(duì)非必需品及奢侈品。因此，本集團(tuán)的珠寶業(yè)務(wù)未能實(shí)現(xiàn)反彈，且過(guò)去四年其表現(xiàn)不斷下滑。鑒于本集團(tuán)于消費(fèi)品方面的專(zhuān)長(zhǎng)，本公司擬利用其經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)拓更有韌性的市場(chǎng)分部，以改善其收益來(lái)源。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，中國(guó)環(huán)保能源的業(yè)績(jī)發(fā)展并不理想。Wind數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)環(huán)保能源的營(yíng)收連續(xù)2年下滑，過(guò)去10個(gè)財(cái)年中有7個(gè)財(cái)年虧損。根據(jù)公司披露的截至2024年3月31日的年報(bào)，公司營(yíng)收約0.66億港元，虧損約0.19億港元。

貝恩咨詢(xún)?nèi)涨鞍l(fā)布的報(bào)告顯示，在全球奢侈品行業(yè)遇冷趨勢(shì)下，奢侈品消費(fèi)者數(shù)量在過(guò)去兩年里約減少了5000萬(wàn)，其中年輕消費(fèi)者的流失尤為顯著。2024年中國(guó)內(nèi)地個(gè)人奢侈品市場(chǎng)下降18%至20%，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)內(nèi)地奢侈品市場(chǎng)表現(xiàn)將與2024年持平。另有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年高端消費(fèi)品行業(yè)的年增長(zhǎng)率將放緩至1%至3%。

在此背景下，中國(guó)環(huán)保能源稱(chēng)，公司董事會(huì)已識(shí)別白酒行業(yè)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，原因是與珠寶行業(yè)相比，白酒消費(fèi)頻次往往更高。董事會(huì)認(rèn)為，訂立銷(xiāo)售代理協(xié)議是本集團(tuán)探索收益來(lái)源多樣化及為本集團(tuán)帶來(lái)更多收入的可能性的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)。

同時(shí)，中國(guó)環(huán)保能源董事會(huì)建議將公司的名稱(chēng)由“China Environmental Energy Investment Limited”更改為“Dufu Liquor Group Limited”，采用“杜甫酒業(yè)集團(tuán)有限公司”作為其中文第二名稱(chēng)，該名稱(chēng)尚未向百慕達(dá)公司注冊(cè)處處長(zhǎng)登記，僅供識(shí)別之用。

中國(guó)環(huán)保能源稱(chēng)，訂立銷(xiāo)售代理協(xié)議后，公司擬將業(yè)務(wù)重心由珠寶業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向白酒業(yè)務(wù)。董事會(huì)認(rèn)為，建議更改公司名稱(chēng)符合本集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃，更好地反映本集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r及其未來(lái)發(fā)展方向。

公告內(nèi)容顯示，此次合作代理，中國(guó)環(huán)保能源獲得杜甫酒業(yè)在港澳臺(tái)、日韓、東南亞等14個(gè)市場(chǎng)的獨(dú)家銷(xiāo)售權(quán)，以及中國(guó)內(nèi)地的非獨(dú)家代理權(quán)。同時(shí)，中國(guó)環(huán)保能源簽署業(yè)績(jī)對(duì)賭：協(xié)議期內(nèi)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額不低于1.5億元人民幣，達(dá)標(biāo)后可獲銷(xiāo)售額1%的額外分紅。

杜甫酒業(yè)繞道上市？

本次合作，除中國(guó)環(huán)保能源跨界白酒備受關(guān)注外，還引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于杜甫酒業(yè)赴港上市的猜想。

據(jù)其官網(wǎng)顯示，杜甫酒業(yè)成立于2013年7月，是一家集白酒生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的現(xiàn)代化酒類(lèi)企業(yè)，坐落于四川綿竹市，占地面積100余畝，下屬13家控股子公司，擁有兩大生產(chǎn)基地，有濃香和清香兩大香型酒，具備年產(chǎn)5000噸原酒、1萬(wàn)噸商品酒的生產(chǎn)能力。杜甫酒業(yè)現(xiàn)擁有杜甫、李白、商隱醉、蘇子瞻、歐陽(yáng)醉翁、陸放翁、楊慎等各類(lèi)詩(shī)詞文化系列商標(biāo)，以及蜀漢劉備、武侯、蜀將張飛等三國(guó)歷史名人商標(biāo)上千件。

針對(duì)本次合作，杜甫酒業(yè)董事長(zhǎng)彭作權(quán)在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，與中國(guó)環(huán)保能源的合作主要是業(yè)務(wù)的協(xié)同和資源整合，未來(lái)杜甫酒業(yè)將采用自有渠道以及中國(guó)環(huán)保能源的銷(xiāo)售渠道，共同打通中國(guó)香港和東南亞等地市場(chǎng)，以便實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)拓展。

事實(shí)上，杜甫酒業(yè)早已計(jì)劃登陸資本市場(chǎng)。據(jù)媒體報(bào)道，2021年6月30日，杜甫酒業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)香港上市鳴鑼儀式舉行，這也是川酒首個(gè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化企業(yè)。當(dāng)日，彭作權(quán)在致辭中表示，借助“杜甫酒業(yè)”商標(biāo)上市所帶來(lái)的資本紅利，杜甫酒業(yè)的資本化路徑更加完備。未來(lái)，杜甫酒業(yè)將整合所有資源，集中打造“杜甫酒”這一超級(jí)IP，實(shí)現(xiàn)百億乃至千億的品牌價(jià)值。彭作權(quán)還提出，將謀求公司在港股的整體上市，打造名副其實(shí)的“詩(shī)酒第一股”。

2021年9月，杜甫酒業(yè)在成都錦江賓館舉行杜甫酒業(yè)香港上市啟動(dòng)發(fā)布會(huì)，彭作權(quán)發(fā)表致辭并表示，杜甫酒業(yè)一直堅(jiān)持“產(chǎn)融結(jié)合”的發(fā)展思路，在全力發(fā)展主體產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，積極開(kāi)展金融資本運(yùn)作，讓資本賦能企業(yè)經(jīng)營(yíng)。不過(guò)此后，杜甫酒業(yè)的上市進(jìn)程始終緩慢。

當(dāng)前的白酒市場(chǎng)正處于深度調(diào)整期，庫(kù)存壓力、價(jià)格倒掛與行業(yè)失速并存。在此背景下，同中國(guó)環(huán)保能源合作后，杜甫酒業(yè)集團(tuán)能否成功叩開(kāi)資本市場(chǎng)的大門(mén)，成為繼珍酒李渡在2023年登陸香港交易所之后的又一家上市酒企，值得拭目。