來源 | 財經九號&九號觀察作者 | 跳跳

房地產行業的老大可真不好當，碧桂園、恒大等一眾前輩已經倒下，萬科目前仍然在努力“搶救”。

自從行業深度洗牌、民營房企紛紛收縮之后，央企地產的杰出代表保利發展就脫穎而出，已經連續兩年多登上中國房地產銷售“冠軍”寶座。

只不過隨著行業持續下行，即便是如保利發展這樣的行業巨頭也呈現出后勁不足、業績乏力的現象，歸母凈利潤連年下滑、盈利能力同步走低之下，竟然出現了單季度大幅虧損。

甚至于上市公司本身保利發展控股集團股份有限公司，也變成了司法被執行人。

今年1月份，中國執行信息公開網顯示，保利發展控股集團股份有限公司被廣州市海珠區法院列為了被執行人，被執行金額只有6萬多。

堂堂房企一個，怎么就被這6萬元的執行金額“絆倒”了？居然上了被執行人名單！而且至今快兩個月了，被執行人名單仍未解除。

在金融單位工作的人都知道，上市公司本身上榜法院的被執行人名單意味著什么。

再來說一下業績情況。

保利發展自從銷售額問鼎行業前三甲甚至第一之后，營收規模自然也就上來了。結合保利發展的年報及業績快報數據，2020年至2024年，保利發展的營收分別為2432億、2850億、2811億、3469億、3128億，截至2023年底，營收整體還是向上的，只不過2024年同比減少了9.83%；

2020年至2023年的歸母凈利潤是逐年下滑態勢，分別為289.5億、273.9億、183.2億、120.7億，已經連續下滑了3年，同期的銷售毛利率、銷售凈利率同樣是逐步走低，到2023年底銷售凈利率只有5.16%了。

值得注意的是2024年第四季度保利發展出現了大額虧損。

前不久發布的2024年業績快報數據顯示，保利發展2024年歸母凈利潤50.16億元，同比減少了58.43%，歸母凈利潤降幅要遠高于營收降幅。

而據2024年三季報顯示，截至到2024年9月底，保利發展的歸母凈利潤還有78.13億元，這意味著在2024年第四季度保利發展虧損了28億之多！

而且這也不是保利發展第一次出現單季虧損了，據2023年年報數據顯示，保利發展全年實現歸母凈利潤120.7億，但是較三季報的132.9億減少了約12億元，也即意味著2023年四季度保利發展也虧損了12億元。

很顯然，2024年四季度的虧損額同比擴大了。

照這個勢頭發展下去，保利發展的利潤水平就很危險了。

要知道在2024年初的年報披露中，保利發展特別提到了該公司修訂了《2023-2025年股東回報規劃》，明確將2023年度至2025年度現金分紅占當年歸屬于上市公司股東凈利潤的比例提升至不少于40%，2023年年度分紅比例是達標了，2024年至少歸母凈利潤還是有50多億，需要兌現40%的現金分紅比例應該也不難。

那么2025年呢？照目前的利潤下滑及單季出現大幅虧損的態勢，還能否如約分紅恐怕也要打上問號。

在前兩天保利發展發布的《關于估值提升計劃的公告》中，保利發展甚至還表示“在落實股東回報規劃的基礎上，公司擬計劃于2025年實施中期分紅，使廣大投資者能夠及時分享公司發展紅利。”

不管是年度40%的分紅比例，還是2025年的中期分紅計劃，分紅的前提恐怕還是要基于賺錢的基礎上啊，希望保利發展2025年的利潤業績不要掉鏈子。

如果虧損了還強行分紅，雖然對投資者有交待了，但畢竟不好看不是。

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