作者 | 黃昱

編輯 | 周智宇

兩年多前由“華為天才少年”稚暉君創(chuàng)辦的智元機器人，無疑是這波人形機器人熱潮中的明星公司；成立短短兩年后，年輕的智元機器人火速拿到了在資本市場大展拳腳的鑰匙，具身智能市場格局將被改寫。

7月8日晚，科創(chuàng)板上市公司上緯新材向外界扔出一顆重磅炸彈，宣布智元機器人擬通過公司及核心團隊共同出資設(shè)立的持股平臺，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓和要約收購的方式取得公司控制權(quán)。

據(jù)公告，智元機器人至少收購上緯新材63.62%股份，其中協(xié)議受讓29.99%，要約收購33.63%-37%的股份。

本次股份轉(zhuǎn)讓價格、要約收購價格均確定為7.78元/股，以此計算，此次智元機器人至少斥資約為21億元。智元機器人眼下估值約為150億元，此次收購價格相當(dāng)于達到其估值的14%。

上緯新材于2020年在科創(chuàng)板上市，專注于新材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主營業(yè)務(wù)涵蓋環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風(fēng)電葉片用材料、新型復(fù)合材料以及循環(huán)經(jīng)濟材料等領(lǐng)域。去年上緯新材營業(yè)收入為14.94億元、歸母凈利潤為8868.14萬元，7月8日收盤后總市值約31億元。

對于正在重金投入研發(fā)、資金需求龐大的智元機器人而言，此次大手筆收購難免讓人想到是為了“借殼上市”。

不過，智元機器人方面對華爾街見聞表示，本次收購為通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+主動邀約”方式收購上市公司的控股權(quán)，不構(gòu)成《重大資產(chǎn)重組辦法》中的重組上市，不是“借殼上市”。本次收購?fù)瓿珊螅窃獧C器人仍將按照原有戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步推進。

“新國九條”和“并購六條”鼓勵新質(zhì)生產(chǎn)力并購重組，充分利用好資本市場打造具身智能龍頭企業(yè)。

智元機器人方面指出，在此背景下，特以智元機器人及其創(chuàng)始人團隊作為收購方，對科創(chuàng)板上市公司實施控制權(quán)收購，旨在為未來注入更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時賦能上市公司內(nèi)部孵化，加速在若干應(yīng)用領(lǐng)域的商業(yè)化布局落地，進一步推動機器人行業(yè)的整合與升級，把握時代機遇，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展新趨勢。

本次收購若成功落地，有望成為新“國九條”和“并購六條”實施以來，新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)在A股的標(biāo)志性收購案例，同時也將成為具身智能企業(yè)在科創(chuàng)板的首單收購案例。

更重要的是，此次收購，無疑將為智元機器人擴大融資渠道，助力其在資本市場中占據(jù)主動性地位。

伴隨著AI大模型浪潮，被視為AI最佳載體的人形機器人似乎駛?cè)肓艘粭l快車道，科技巨頭紛紛入局，產(chǎn)品迭代迅速。

智元機器人于2023年2月成立，致力以 AI+機器人 的融合創(chuàng)新，打造世界級領(lǐng)先的通用具身機器 產(chǎn)品及應(yīng)用生態(tài)。

彼時AI大模型浪潮來襲，被視為AI最佳載體的人形機器人開始駛?cè)肟燔嚨溃萍季揞^紛紛入局，產(chǎn)品迭代迅速。

盡管如此，智元機器人脫穎而出，成為具身智能賽道最熱門的選手之一。首先，這離不開其聯(lián)合創(chuàng)始人、現(xiàn)任CTO稚暉君（本名：彭志輝）的科技大咖光環(huán)。

在創(chuàng)辦智元機器人之前，稚暉君通過華為 “天才少年計劃” 七輪嚴(yán)格面試加入華為，在華為計算產(chǎn)品線昇騰部門，主要負責(zé) AI 邊緣異構(gòu)計算領(lǐng)域的研究工作。

此外，稚暉君還是B站百大UP主。他曾在B站上發(fā)布自制游戲充電寶、鋼鐵俠機械臂、模塊化機械鍵盤、自動駕駛自行車等等。由于酷愛DIY硬件，因此，稚暉君也被網(wǎng)友稱為“野生鋼鐵俠”。

在稚暉君的帶領(lǐng)下，智元機器人已打造了遠征、精靈、靈犀三大機器人家族，覆蓋交互服務(wù)、工業(yè)智造、商業(yè)物流及科研教育等多種商用場景，在全球范圍內(nèi)率先實現(xiàn)了人形機器人的規(guī)模化量產(chǎn)和商業(yè)化落地，產(chǎn)品售往全球多個國家和地區(qū)。

智元機器人靈犀業(yè)務(wù)部總裁魏強曾表示：“智元機器人是少數(shù)能夠在本體小腦和大腦全棧自研的人形機器人公司。智元機器人通過本體研發(fā)關(guān)節(jié)驅(qū)動器、力矩傳感器，再通過MRT和AMLO的通信協(xié)議構(gòu)成本體技術(shù)平臺。同時，小腦部分還有自研感知算法以及Slam、規(guī)控算法。這些算法支撐了人形機器人在物理空間進行感知、交互和運動。”

2025年1月，智元機器人的第1000臺通用具身機器人正式量產(chǎn)下線，刷新行業(yè)記錄。

與此同時，智元機器人備受資本青睞。成立至今，智元機器人已完成9輪融資，投資方包括高瓴（領(lǐng)投）、比亞迪（戰(zhàn)略投資）、臨港集團（國資背景）等。2025年3月騰訊領(lǐng)投的新一輪融資后，智元機器人估值達到150億元。

到5月，京東、上海具身智能基金參與了智元機器人的新一輪融資，包括上汽在內(nèi)的多家老股東進行了增資。

資本的持續(xù)入局都顯示出智元機器人是一家備受看好的公司。

進入2025年以來，隨著AI大模型等技術(shù)的不斷突破，具身智能的產(chǎn)業(yè)化進程顯著提升。在政策+產(chǎn)業(yè)+技術(shù)的共同驅(qū)動下，具身智能賽道已然百花齊放，其中被視作AI最佳載體的人形機器人更有望在今年迎來量產(chǎn)元年。

根據(jù)《2025年具身智能行業(yè)發(fā)展研究報告》，中國在具身智能領(lǐng)域正在積極布局，已有超100家相關(guān)企業(yè)，融資總額超過百億元。其中，服務(wù)機器人、智能制造等細分賽道成為資本追逐的熱點。

不過，具身智能資本熱潮的背后也存在隱憂，首當(dāng)其沖的就是對其存在“泡沫”的質(zhì)疑。年初有“獨角獸獵手”之稱的金沙江創(chuàng)投管理合伙人朱嘯虎就掀翻了具身智能的桌子。在他看來，具身智能現(xiàn)在商業(yè)路徑還不清楚，尤其是人形機器人，稱“誰會花十幾萬買一個機器人去干這些活？”

這樣一番唱衰的言論無疑給具身智能賽道潑了一盆冷水，但很多投資人對具身智能行業(yè)的“泡沫”還是很包容的心態(tài)，今年以來，具身智能行業(yè)持續(xù)不斷的融資信息就是最好的證明。

不過，瑞銀證券中國工業(yè)分析師王斐麗也表示，下半年，人形機器人投資熱度短期會有一點壓力，但如果一些龍頭公司發(fā)布新產(chǎn)品或拿到新訂單等，可能又會令大家重新審視這個板塊的發(fā)展。

當(dāng)然，具身智能企業(yè)和投資者都還需要有足夠的耐心。王斐麗指出，盡管長期前景無限，但對于未來五年，市場或許需要調(diào)低預(yù)期。

在她看來，一個關(guān)鍵節(jié)點是“電動汽車時刻”，即技術(shù)瓶頸被攻克后，銷量在5年內(nèi)從100萬臺躍升至1000萬臺的爆發(fā)點。對于人形機器人，這個時刻在五年內(nèi)“不太可能出現(xiàn)”，甚至可能要等到2030年之后。

在此背景下，只有保持持續(xù)技術(shù)領(lǐng)先、資本支持以及商業(yè)化能力的具身智能企業(yè)，才有可能成為最后的贏家。通過收購打造多元的資本版圖，智元機器人顯然已經(jīng)邁出了關(guān)鍵的一步。