近年來(lái)，我國(guó)老齡化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，居民對(duì)醫(yī)藥的需求增長(zhǎng)，同時(shí)健康意識(shí)不斷增強(qiáng)，醫(yī)藥消費(fèi)持續(xù)攀升，進(jìn)而帶動(dòng)醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流需求上升，醫(yī)藥物流行業(yè)迎來(lái)發(fā)展黃金期。然而，傳統(tǒng)融資方式難以滿(mǎn)足企業(yè)資金需求。為此，國(guó)家大力推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs產(chǎn)品發(fā)行，為企業(yè)開(kāi)辟了新的融資渠道，有助于盤(pán)活醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流資產(chǎn)及配套設(shè)施，助力企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、提升效率，滿(mǎn)足市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥物流不斷增長(zhǎng)的需求。

2月27日，匯添富九州通醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流封閉式基礎(chǔ)設(shè)施投資基金于上海證券交易所上市。該項(xiàng)目是全國(guó)首單聚焦醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流領(lǐng)域的公募REITs。項(xiàng)目進(jìn)一步開(kāi)拓創(chuàng)新公募REITs大類(lèi)資產(chǎn)類(lèi)型，也為投資人提供資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、收益穩(wěn)定的創(chuàng)新產(chǎn)品，對(duì)公募REITs市場(chǎng)具有重要意義。仲量聯(lián)行評(píng)估咨詢(xún)服務(wù)部為該項(xiàng)目提供房地產(chǎn)評(píng)估、市場(chǎng)調(diào)研和交割日評(píng)估報(bào)告服務(wù)。

底層資產(chǎn)：醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)需求增長(zhǎng)，行業(yè)壁壘顯著

匯添富九州通醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT作為國(guó)內(nèi)首單聚焦醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流領(lǐng)域的公募REITs，底層資產(chǎn)為九州通東西湖現(xiàn)代醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流項(xiàng)目。該項(xiàng)目位于武漢市東西湖區(qū)，具備顯著的地理優(yōu)勢(shì)，可覆蓋30公里范圍內(nèi)的多家三甲醫(yī)院，確保快速響應(yīng)醫(yī)藥物流保供需求。醫(yī)藥流通行業(yè)受政策導(dǎo)向性強(qiáng)，行業(yè)格局與政策革新緊密相關(guān)，醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施要求特殊，投資邏輯清晰：一方面，醫(yī)藥需求增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，推動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)需求上升；另一方面，醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備需滿(mǎn)足嚴(yán)格的GSP規(guī)范，行業(yè)監(jiān)管?chē)?yán)格，技術(shù)門(mén)檻高，進(jìn)入壁壘顯著。

募集資金：公眾認(rèn)購(gòu)倍數(shù)創(chuàng)歷史新高

本單REIT產(chǎn)品基金份額總額為4億份，募集期間凈認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到11.58億元人民幣。2月12日，匯添富九州通醫(yī)藥REIT發(fā)售公告顯示，該基金的公眾投資者有效認(rèn)購(gòu)基金份額為3586567.5229萬(wàn)份，為公眾發(fā)售初始基金份額數(shù)量的1192倍，刷新了公募REITs公眾發(fā)售配售比例紀(jì)錄。這反映了公募REITs常態(tài)化發(fā)行下，伴隨著資產(chǎn)配置類(lèi)型的不斷創(chuàng)新，當(dāng)前市場(chǎng)投資者對(duì)于高壁壘和稀缺性公募REITs產(chǎn)品的追捧。

多元化資產(chǎn)趨勢(shì)，透視公募REITs發(fā)展前景

作為國(guó)內(nèi)首單聚焦醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流領(lǐng)域的公募REITs產(chǎn)品，匯添富九州通醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT的發(fā)行具有獨(dú)特意義：這是九州通集團(tuán)開(kāi)啟從重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵戰(zhàn)略，也是九州通“三新兩化”*戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要里程碑。此次發(fā)售不僅極大豐富了公募REITs市場(chǎng)的創(chuàng)新資產(chǎn)類(lèi)型，推動(dòng)市場(chǎng)多元化發(fā)展，還進(jìn)一步為醫(yī)藥行業(yè)提供了業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)的新思路，推動(dòng)行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，引領(lǐng)醫(yī)藥行業(yè)邁向新高度。

*三新兩化：新產(chǎn)品、新零售、新醫(yī)療、數(shù)字化和不動(dòng)產(chǎn)證券化（REITs）

目前，我國(guó)公募REITs的發(fā)行數(shù)量迎來(lái)井噴式增長(zhǎng)，發(fā)行節(jié)奏明顯加快，從現(xiàn)存的底層資產(chǎn)類(lèi)型來(lái)看，我國(guó)公募REITs已在多個(gè)領(lǐng)域取得顯著進(jìn)展，涵蓋產(chǎn)業(yè)園、倉(cāng)儲(chǔ)物流、交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、水利設(shè)施等多種行業(yè)，初步構(gòu)建起多元化的資產(chǎn)格局。展望未來(lái)，真實(shí)剛性需求的增長(zhǎng)以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)，將為我國(guó)公募REITs帶來(lái)更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，底層資產(chǎn)類(lèi)型也將進(jìn)一步多元化，尤其是在非傳統(tǒng)房地產(chǎn)領(lǐng)域，如新能源基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)REITs（包括風(fēng)電、光伏電站等）有望成為重要增長(zhǎng)極；同時(shí)，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，數(shù)據(jù)中心、5G基站等新基建資產(chǎn)憑借其高成長(zhǎng)性與抗周期性，展現(xiàn)出可觀(guān)的潛力。由此可見(jiàn)，我國(guó)公募REITs在多元化的底層資產(chǎn)支撐下，正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，有望在推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮更加關(guān)鍵的作用。