前兩天有朋友來問我最近怎么看？

這位朋友上次問我是去年國慶節，9月末利好密集發布之后，市場快速上漲，大伙對節后的行情很期待，朋友來問我：節后開盤就買還來得及嗎，什么時候會到頂呢？

我當時回答說，行情誰都預測不了，不知道后面會漲還是會跌，如果想買，先考慮好股市掉頭跌了30%怎么辦？

這次朋友又來問，是聽他們同事很樂觀地說這波大牛市能到5000點，害怕錯過了好機會。

我說，我和去年十月份的看法差不多，目前的位置算中等，后面漲跌兩方向的空間都還有。從價格上看已過了最好的買入時機，沒那么便宜了，從市場情緒上看目前還不錯，但是情緒這個東西瞬息萬變，短時間內就可能完全轉向。所以在決策上我會觀察價格，它是可以度量和把握的，同時盡可能排除情緒影響，它是不確定和無法把握的。

像“同事很樂觀地說這波大牛市能到5000點”，就屬于可能瞬息萬變的情緒，盡量不要讓這種信息影響自己，不要讓自己看見漲就心癢，看見跌就發慌。

然后我又說，如果想買，還是要先想如果跌了30%甚至50%怎么辦，要把投入的金額控制在這樣的風險發生了也可接受的程度。把壞事變得可接受可應對，就能讓自己立于不敗之地，在資本市場里，只要能保持不敗，總是會贏的。

我覺得普通人做投資，想從股市里賺點錢，并不在于對市場、對行業或者對某個公司能有多么先見之明的看法，這個難度太太太大了，能不能成功很大程度上都是運氣在起作用。

更實用的其實是一些基本原理和心態管理，它們是相對更容易掌握的。

基本原理比如像做分散，做起來沒有難度，對絕大多數人來說，只要去做，分散總是更可能帶來獲益。

心態管理則需要通過學習和實踐積累，對自己的知識和經驗越有信心，就越能越屏蔽市場情緒的干擾，越敢于站在不同于市場主流情緒的對立面。

其他信息：

1. 美股進入夏令時，北京時間21:30就開盤了，今晚繼續低開下跌中。市場對美國經濟陷入衰退的擔憂提升，特朗普說這個不叫衰退叫經濟的“過渡時期”。

2. 2025年3月10日估值：

股債利差估值分位12.6%，股票相對債券吸引力更高；

A股PE分位60.9%，PB分位21.9%，估值處于中等區間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌30.3%，距近15年的中位估值位置，還需漲5.3%。

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