你的理財虧錢了嗎？

這兩天一些債基已經開始出現大額贖回，原因很簡單。

2月中旬以來，債券基金出現了連續的回調下跌，已經跌回到去年11月甚至10月去了。

前面一直持有的，浮盈全部回吐。如果是去年12月到今年1月期間買入的，全都掛在高崗上。

但我相信，我的圈子里的朋友應該一點不意外，因為我們圈子里的25年大預測第6篇特意提示了，債券理財不好看。有些隱晦的不樂觀的信息不好明說，我都寫在圈子里了，大家點進圈子去看。

珍大戶的經濟圈

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但問題來了，現在手上還持有債基，沒跑掉的朋友，該怎么辦呢？
目前從中長期純債基金指數的走勢來看，今年已三連陰。無論是回撤的幅度，還是回撤的時長，本輪債市調整中，債基凈值的回撤已超過去年“9.24行情”造成的債市波動了，都快趕上2022年底那次大跌了。

2022年底那次公募債基的均值回撤1.06%，甚至R2級別的銀行理財都出現了虧損。

當時我特意發了視頻，說不是趨勢性的風險，只是流動性問題，建議大家拿著不用怕，而隨之而來的，是后面兩年的債券大牛市。

所以這一次該怎么辦呢，扛著，還是賣掉呢？

想知道正確答案，就必須要知道這一次債券基金為什么又掉頭大跌呢？

正如我在大預測第6篇里所分析的，第一個道理，我們必須先知道，債券的漲跌和利率高低是相反的。

意思就是，利率下降的時候，才是債券上漲的時候。反之，利率上升的時候，就是債券大跌的時候。

第二個道理，如果我們盼著已經跌的債券基金再漲回去，是不是需要看見利率下降？

所以此時，肯定有人疑惑，今年不應該是利率下跌的年份嘛？從去年年底到今年年初，各種監管口徑的會議都在說要實行積極的貨幣政策，總在透露要繼續降息降準啊，按道理說利率水平會走低，然后債券上漲。

然而問題正是如此，從去年說降息開始，降了嗎？一分都沒降，但債券那批基金經理和理財經理可是狂歡了，不斷地押寶降息，買買買，買得債券利率大幅下降，然而降息了嗎？沒有。

為什么我早早就能預計到債基有風險呢？因為倒掛了，因為這幫投資人玩搶跑政策，搶跑出好幾公里了，這發愣是發令槍都沒見影子呢，能不跌嗎？

第三個道理，不要去罵監管爽約。如果你不理解為什么政策爽約，說明你還不是牛B的投資者。

為什么政策爽約呢？

因為從10月到12月，美元指數一路狂飆，導致人民幣匯率大幅波動。央行為了穩定匯率，只能把降息計劃暫時擱置。

這里給大家科普一下，降息對匯率影響的原理：兩國之間有利差，對岸和我們之間的利差越大，就越能吸引外匯從我們這流入到他們那。

所以如果人民幣繼續降息，中美利差會進一步拉大，這對人民幣匯率可是個大利空。所以，為了穩住匯率，不得不爽約。

從這就能看出來，在政策考量里，匯率穩定的優先級比降息要高。

這種政策導向，在央行對外的季報里體現得特別明顯。

我們看央行說了什么：“堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定”。

這措辭非常嚴厲，近乎“宣戰”的口號了。同時，央行還在加大在香港離岸人民幣市場發行央票的頻率，這都是要誓死保衛人民幣匯率的信號。

所以我們才在圈內早早就能給圈友提示債券和理財回調的風險，也能在圈外的公開視頻里，反復提示大家，今年不要看跌人民幣，高位買美元的朋友你們都騙了……但是有什么用，我的視頻影響力又沒那么大。

那現在手上還持有債基的，要不要跑呢？
建議大家結合我們圈子里寫的五大類資產配置去判斷。

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第一類是日常的零花錢，比如貨幣基金，這種虧不了。

因為貨幣基金里資產的期限非常短，平均低于180天，如果跌了，只要持有到期就實現兌付了，不可能虧損還賣掉。同理，短期限的債券基金和理財，風險基本也都釋放完了。

第二類安全墊資產，銀行理財，大家進圈去看，真不是我賣關子，不樂觀沒法說。

第三類風險資產，就包括我們說的債券，還有黃金、股票等等，這就很難通過簡單的幾句話給出建議了。

在我圈子里的粉絲，建議大家先把24年和25年的財富密碼專欄看完。

沒進圈子的朋友，我提示大家，跟貨幣基金相反，如果期限非常長的債券資產，就意味著有很高的杠桿。比如說持有10年期國債，一年利息也就1.87%左右，平均到每個月，收益約0.16%。這點收益，隨便一次利率波動就沒了。你的投資也需要看一下收益和風險之間的對比。

這是我給大家的建議。