每年3月至6月是個人所得稅的退稅時間，買Y份額的個人養老金基金每年最高可以享受12000元的稅前扣除，我今天拉下Y份額基金的情況。

截至2025年3月18日，一共有56家基金公司發了Y份額個人養老金基金，這些基金規模總計91.43億元。其中，有14家基金公司的Y份額個人養老金基金管理規模超過1億元，規模前五分別是華夏基金、興證全球基金、易方達基金、中歐基金、工銀瑞信基金。

數據來源：萬得，截至2025年3月18日

總的來說，Y份額個人養老金基金領域也呈現出強者恒強的格局。我找到了中國證券投資基金業協會公布的基金管理公司養老金管理規模排名，前五分別是易方達基金、工銀瑞信基金、南方基金、華夏基金、富國基金。

易方達基金、工銀瑞信基金、華夏基金在兩份榜單中都是前五名，是綜合實力強，經驗豐富的大廠。

數據來源：中國證券投資基金業協會

篩選Y份額基金上，考慮到2024年初經歷過一場大跌，我拉2024年以來的基金數據。設置篩選條件：（1）基金份額為Y份額；（2）當前規模合并值超過2億元；（3）2024年以來收益超過15%；（4）2024年以來最大回撤不超過15%，一共有9只基金被篩選出來，其中有7只在3月18日創了我統計數據區間（2024年1月1日至2025年3月18日）的新高。

數據來源：萬得，截至2025年3月18日，歷史業績不預示未來走勢

陳文揚以雙輪驅動的方式做FOF投資，一方面是選基金經理，根據自己的標準尋找好的基金經理；另一方面是選資產，根據自己的主動判斷尋找投資機會。東方紅頤和積極養老目標五年持有Y持有的基金分為兩類：一類是指數基金，以恒生中國企業指數、中證800為主；另一類是主動基金，以價值型基金為主，包括姜誠管理的中泰玉衡價值優選、劉旭管理的大成優勢企業、林英睿管理的廣發價值領先和廣發睿毅領先。

數據來源：萬得

曹建文在管理FOF基金之前有5年的股票投資經驗，他更喜歡用ETF。廣發安誠養老目標2040三年持有Y在2024年四季度持有光伏ETF、恒生科技ETF、科創板50ETF、香港證券ETF、恒生ETF、軍工ETF等。這是一只均衡型FOF，也持有很多債券基金，能在下跌中減緩回撤。

數據來源：萬得

工銀養老2055Y（020316）是一只令我印象深刻的基金，持有體驗非常好。我展示下凈值曲線（白線），在3月18日創了新高，跑贏萬得偏股混合型基金指數（紫線），而且在2024年的兩次大跌中跌幅明顯小于偏股混合型基金指數。

數據來源：萬得，截至2025年3月18日，歷史業績不預示未來走勢

這只基金的基金經理是徐心遠，本碩均畢業于北京大學數學科學學院，2016年加入工銀瑞信先做了一年量化研究員，2017年到FOF投資部任資產配置研究員，主要負責資產配置的研究工作，同時也承擔一部分基金研究的工作，2021年12月1日開始管理公募基金，具有9年證券從業經驗和4年投資管理經驗。

在季報中徐心遠詳細介紹了自己的投資思路，我把2024年第一季度到第四季度的季報重點內容整理到一張表格上，一起看看他是怎么做的。

來源：基金定期報告

對于行情的判斷，徐心遠始終認為A股估值性價比不低。在一季報到四季報的四份季報中陸續補充了理由，包括：估值仍處于較低水平、基本面亦已見底且未來大概率會進一步復蘇、從股權風險溢價看較之債券也具有更好的性價比。

權重倉位始終是中性略偏高。

對于A股資產的操作，2024年一季度小幅增加了周期板塊的權重，二季度繼續逢低增配紅利類資產，四季度對成長板塊權重采取了先下后上的操作。對港股資產的操作，2024年二季度和三季度徐心遠逢低持續增持港股，主要增配方向是互聯網和高股息，四季度減配高股息，進一步增配互聯網。

我猜在2024年的兩次市場大跌中，工銀養老2055Y跌幅之所以明顯小于偏股混合型基金指數和徐心遠持有紅利類資產有關。2024年四季度他減配港股高股息，進一步增持互聯網，對A股成長板塊也采取了先降后升的操作，成長類資產占比提升跟對了市場風格趨勢轉變，港股互聯網和A股成長板塊在2024年四季度以來表現好，所以工銀養老2055Y的長期業績也好。

個人養老金是一類比較特殊的產品，追求長期收益和穩健，通過基金經理專業化的配置平衡長期收益和短期波動的關系。投資者在選取個人養老金產品時常常因為產品數量眾多而不知該如何選擇，徐心遠兼具量化、資產配置和基金產品的研究經驗，在研究和投資過程中注重對于量化理念和量化工具的使用，從戰略資產配置和戰術資產配置兩個維度進行配置，由他管理的工銀養老2055Y（020316）跑贏萬得偏股混合型基金指數，在2024年的兩次大跌中跌幅也明顯小于偏股混合型基金指數，持有體驗好。這是一只目標日期型FOF，隨著時間流逝逐步調整權益型資產配置中樞，當前是70%，2050年后會降至不超過25%，適合長期持有，大家可以關注下。

數據來源：基金招募說明書

風險提示：基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金名稱中含有“養老”字樣，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，基金不保本，可能發生虧損。養老FOF為混合型基金中基金，其預期收益和風險水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于債券型基金、債券型基金中基金、貨幣市場基金、貨幣型基金中基金。基金過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解產品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資。基金投資須謹慎。