2024年，中國新茶飲行業在激烈競爭中加速分化。五大頭部集團——蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗、茶百道、奈雪的茶——全年總營收達558億元，但盈利表現與市場策略差異顯著，折射出行業結構性變革的趨勢。

數據顯示，五家企業全年總營收突破558億元，但業績呈現顯著分化。其中蜜雪冰城以248.3億元營收蟬聯行業第一，相當于奈雪的茶（營收約49.7億元）的5倍，茶百道的4.8倍，古茗的2.8倍，以及霸王茶姬（招股書顯示2023年前三季度營收24.5億元）的全年預估兩倍。值得關注的是，奈雪的茶全年凈虧損達9.29億元，成為頭部陣營中唯一持續虧損企業。

定位6元價格帶的蜜雪冰城展現出強大盈利能力，其全年凈利潤達31.6億元，同比增長5%，單店日均出杯量超600杯。分析認為，其通過"直營+加盟"模式實現超3.6萬家門店的規模效應，疊加自建供應鏈體系有效控制成本，冰淇淋、咖啡等多元化產品線亦增強盈利韌性。相比之下，定位中端市場的古茗、茶百道雖實現88.6億元、49.6億元營收，但凈利潤率不足蜜雪三分之一。

霸王茶姬以124億元營收位居第二，同比增速高達167%，凈利潤25.15億元，成為“增速黑馬”。其定位高端茶飲，主打“原葉鮮奶茶”品類，明星單品“伯牙絕弦”累計銷量超6億杯，門店數達6440家，單店月均GMV達51.2萬元，遠超行業平均水平。

古茗和茶百道分別以87.9億元、49.2億元營收位列第三、第四，但增速放緩。古茗門店數超9900家，但單店GMV同比下滑4.3%；茶百道營收同比下降13.8%，利潤下滑近六成，反映中端市場競爭白熱化。

奈雪的茶成唯一虧損企業，營收49.2億元同比降4.7%，凈虧損9.19億元。其直營模式成本高企，閉店損失及投資虧損拖累業績，高端定位在消費降級趨勢下受沖擊顯著。

蜜雪、古茗、茶百道在下沉市場過度加密，導致單店GMV下滑。古茗2024年關閉674家門店，茶百道單店日均售出杯數減少7.96%，反映存量競爭壓力。

霸王茶姬推出“GI值標識”和低咖啡因產品，奈雪加碼瓶裝飲料和烘焙，蜜雪布局“幸運咖”咖啡副牌，均試圖通過品類延伸尋找增量。

2024年，蜜雪冰城港股上市后市值突破1600億港元，霸王茶姬赴美提交IPO申請，估值對標星巴克。反觀奈雪的茶市值僅21億港元，較IPO發行價跌超90%，直營模式估值邏輯遭資本市場質疑。

新茶飲行業已進入“效率為王”階段，低價品牌的供應鏈整合能力與高端品牌的技術創新成為分水嶺。2025年，下沉市場飽和、健康消費升級、海外擴張將成為新一輪競爭焦點，行業洗牌或將加速。