第一，關(guān)稅反擊的效果有限

特朗普加征關(guān)稅之后，我們最重要反制措施就是對(duì)美國(guó)商品加征34%關(guān)稅，這個(gè)措施的效果其實(shí)比較有限。

有分析說(shuō)這次重點(diǎn)就是打擊美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品，讓特朗普的8個(gè)農(nóng)業(yè)州票倉(cāng)受到重大沖擊，繼而讓特朗普屈服。

這個(gè)分析有點(diǎn)樂(lè)觀了，因?yàn)檗r(nóng)業(yè)并不是美國(guó)最核心的那一塊，更重要的是農(nóng)業(yè)雖然出口占比大，但是現(xiàn)在美國(guó)是農(nóng)產(chǎn)品凈進(jìn)口國(guó)，也就是從總的產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品不是過(guò)剩，而是不足。2024年美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口總額1813億美元，出口1346億美元，美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品其實(shí)是貿(mào)易逆差。

從2014年開始美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的順差就逐年下滑，2019年進(jìn)入逆差階段，雖然在2021年短期變成順差，但是農(nóng)產(chǎn)品衰敗的趨勢(shì)已經(jīng)改變不了，現(xiàn)在逆差越來(lái)越大。

在美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品并非供過(guò)于求的情況下，我們對(duì)農(nóng)產(chǎn)品加關(guān)稅其實(shí)影響并不會(huì)那么大，相反，一旦美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品賣不出去，只能在美國(guó)國(guó)內(nèi)銷售，反而有利于壓低美國(guó)食品價(jià)格。

而且關(guān)稅還會(huì)刺激二道販子，比如說(shuō)美國(guó)的產(chǎn)品跑到巴西或者阿根廷轉(zhuǎn)一圈再賣到中國(guó)，這就是縱容一些國(guó)家站在美國(guó)那邊薅我們羊毛。就好像前幾年我們很多企業(yè)跑到東南亞和墨西哥轉(zhuǎn)一圈再去美國(guó)一樣的套路。

一船大豆從阿根廷運(yùn)到中國(guó)，其中一半是阿根廷生產(chǎn)的，一半是美國(guó)生產(chǎn)的，我們?cè)趺磪^(qū)分？根本沒有可操作性。

現(xiàn)在越南副總理跑到美國(guó)談判，如果越南真的把美國(guó)的進(jìn)口關(guān)稅談到了0，搞不好以后很多美國(guó)的芯片從越南進(jìn)口，讓越南賺一手，這防不勝防。

除了加關(guān)稅以外，還加強(qiáng)了中重稀土的出口管制和對(duì)部分美國(guó)高科技公司的出口管制，這個(gè)反制措施可能在局部有一些效果，不過(guò)效果需要一段時(shí)間才能看出來(lái)。

這些反制措施的效果會(huì)在明天的股市明顯看出來(lái)，農(nóng)業(yè)和稀土板塊估計(jì)表現(xiàn)很好，特別是農(nóng)業(yè)板塊，有可能開盤就漲停，重演2018年之后的行情。其次就是半導(dǎo)體板塊，對(duì)美國(guó)全面關(guān)稅會(huì)讓國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體再次利好，特別是半導(dǎo)體設(shè)備。

第二，特朗普的小機(jī)會(huì)，美國(guó)的大風(fēng)險(xiǎn)

特朗普說(shuō)美股的暴跌是人生發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)，我感覺這個(gè)話太過(guò)于樂(lè)觀了。美股的暴跌表面看是關(guān)稅問(wèn)題，其實(shí)是美國(guó)科技霸權(quán)消失的問(wèn)題。

Bca Research首席策略師Dhaval Joshi周四表示，拋售集中在人工智能股票上，股市遭到拋售與關(guān)稅之間并沒有直接聯(lián)系。如果這是一種直接的聯(lián)系，那么零售商股票應(yīng)該表現(xiàn)得很糟糕。所以這就像是一種借口，或者是一種催化劑，用來(lái)賣出非常昂貴的股票，美國(guó)股市是一個(gè)昂貴的市場(chǎng)，它只是需要一個(gè)催化劑來(lái)讓投資者開始拋售。

他的這個(gè)分析和我在2月份的付費(fèi)文章說(shuō)的意思一樣，就是特朗普要用關(guān)稅來(lái)掩蓋美股下跌的真正原因。如果美國(guó)的科技霸權(quán)真的還在，那英偉達(dá)就不會(huì)跌這么狠，美股七巨頭都不會(huì)跌這么狠，看看沃爾瑪和英偉達(dá)的股價(jià)就知道問(wèn)題在哪里。

隨著中國(guó)科技的進(jìn)一步突破，美國(guó)科技企業(yè)的沒落無(wú)法阻止，也就是美股的下跌無(wú)法阻止，特朗普現(xiàn)在用關(guān)稅把股市猛然打下來(lái)，這其實(shí)有一個(gè)好處就是阻止拋售潮。

當(dāng)股價(jià)在一個(gè)星期左右就暴跌30%，很多投資者可能不會(huì)選擇賣出了，這大概就是股市的休克療法。

更加有利的就是美債，股市的暴跌讓美債獲得了大量資金注入，壓低了美債收益率，這也讓美國(guó)財(cái)政部的利息支出少了不少。

表面看起來(lái)好像挺不錯(cuò)的，但是實(shí)際上的問(wèn)題大得很，因?yàn)槊拦珊兔纻膯?wèn)題只是暫時(shí)壓制，沒有得到根本解決。而關(guān)稅會(huì)引發(fā)更嚴(yán)重的問(wèn)題，這就好像化療，暫時(shí)殺死了癌細(xì)胞，可是把正常細(xì)胞也殺死了，人越來(lái)越虛弱。

美國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)躍升，隨著關(guān)稅擔(dān)憂繼續(xù)沖擊全球債券市場(chǎng)，投資級(jí)債券的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)飆升，后面美國(guó)信貸市場(chǎng)會(huì)急劇惡化，很多垃圾債會(huì)暴雷，很多貸款會(huì)逾期，因?yàn)殛P(guān)稅嚴(yán)重沖擊了供應(yīng)鏈，很多企業(yè)不得不破產(chǎn)，這一點(diǎn)從摩根大通的股價(jià)走勢(shì)就能看出來(lái)。

這兩個(gè)月，摩根大通的股價(jià)跌幅高達(dá)26%，和蘋果的跌幅一樣，超過(guò)了微軟。高盛的跌幅更是高達(dá)31%，花旗34%，大摩32%。

有可能美國(guó)科技公司還沒死，華爾街的那幫金融企業(yè)就先死了，股票收益大跌，貸款暴雷收不回來(lái)，到時(shí)候就不會(huì)只死幾個(gè)硅谷銀行，有可能美國(guó)排名前幾的大銀行會(huì)有個(gè)別破產(chǎn)的。

特朗普有沒有考慮過(guò)，如果美國(guó)真的發(fā)生了系統(tǒng)性危機(jī)，結(jié)果會(huì)怎么樣？美國(guó)究竟跌多少會(huì)發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)，這個(gè)估計(jì)沒有人能說(shuō)清楚，但是很清楚的是，一旦危機(jī)真的發(fā)生，那就比1929年更加殘酷，當(dāng)年的美國(guó)還有工業(yè)實(shí)力，可以通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)向外轉(zhuǎn)移矛盾，現(xiàn)在可是什么都沒有了。

很多資金會(huì)加速脫離美國(guó)，這會(huì)讓美元繼續(xù)下跌，往蘇聯(lián)解體時(shí)期的盧布方向發(fā)展。

第三，A股是中美決戰(zhàn)的旗幟

前幾天，清華大學(xué)的一個(gè)非常著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在接受《面對(duì)面》采訪的時(shí)候說(shuō)了房地產(chǎn)和A股，大概意思是房地產(chǎn)隨著人口總數(shù)的下滑未來(lái)很難會(huì)漲回去，A股要靠企業(yè)，不能靠政府拉上去，政府拉上去了，也會(huì)跌回去的。

房地產(chǎn)的這個(gè)話確實(shí)也沒錯(cuò)，但是對(duì)于股市，就大錯(cuò)特錯(cuò)。

古代打仗四大功：斬將，奪旗，陷陣，先登。其中斬將和奪旗難度大，陷陣和先登難度小，封賞自然也是前面二者高，后面二者低，這是有原因的。

斬將的封賞高，因?yàn)檫@是摧毀了對(duì)方的指揮核心，一旦統(tǒng)帥沒了，敵人就會(huì)大亂，如果副手很厲害能頂上來(lái)，說(shuō)不定也能度過(guò)危機(jī)。而奪旗就是打擊了敵人的信心和控制系統(tǒng)，這比斬將效果更好。

古代的通訊全靠旗幟和鐘鼓，近一點(diǎn)的地方還能聽到鼓聲，超過(guò)500米，鼓聲就會(huì)被廝殺的聲音掩蓋而失去作用，所以整個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)的指揮系統(tǒng)就靠中軍大帳的旗幟，士兵一旦看不到旗幟，士氣就會(huì)瓦解了。

現(xiàn)在中美對(duì)抗激烈，不管是在軍事，政治還是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域都是針鋒相對(duì)，在這種情況下，要把大旗豎起來(lái)，豎的高高的，讓戰(zhàn)場(chǎng)上的所有人都能看得見，這個(gè)大旗是什么？

就是股市。

不要想著靠降息降準(zhǔn)去鼓舞人心，不要想著用宣傳中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的老套路去凝聚力量，這種效果太慢了?，F(xiàn)在是兩軍廝殺的關(guān)鍵時(shí)期，要把戰(zhàn)鼓擂起來(lái)，要把旗幟豎起來(lái)，這個(gè)戰(zhàn)旗是所有人都能看得到的，對(duì)經(jīng)濟(jì)要有即時(shí)作用，要立竿見影， 不要延時(shí)，一旦延時(shí)，人心就不穩(wěn)，陣型就會(huì)不整齊，隨后潰散。

除了股市，還有什么能有這種作用？

如果星期一A股是紅的，不用任何宣傳，甚至不用降息降準(zhǔn)，全世界的資金對(duì)中國(guó)的信心就會(huì)大增，整個(gè)國(guó)民的士氣大漲，民眾奔走相告口口相傳，社交媒體會(huì)鋪天蓋地的宣傳，讓每一個(gè)有手機(jī)的人都知道中國(guó)雄起，這個(gè)效果比對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品加征34%的關(guān)稅要顯著十倍不止。

相反，如果A股大跌，很多人就會(huì)覺得說(shuō)一套做一套，嘴上說(shuō)不怕美國(guó)，其實(shí)還是怕得要死，要不然為什么會(huì)大跌。

民眾都是天然現(xiàn)實(shí)派，有奶便是娘，能漲就神話。但斌就是典型的例子，全世界都知道美國(guó)不行了，但是他偏不信邪，幾個(gè)月前居然說(shuō)英偉達(dá)市值要到10萬(wàn)億，他就是全世界一類人的典型代表，只要美股還在上升，天王老子和他說(shuō)美國(guó)不行了，他也不會(huì)相信，他們對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)深信不疑，對(duì)美國(guó)的科技霸權(quán)深信不疑，對(duì)美國(guó)在國(guó)際說(shuō)一不二的權(quán)威深信不疑。所以到了現(xiàn)在，他還在幻想周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)能給美股信心。

等美股跌下來(lái)了，英偉達(dá)跌去4成之后，他又開始懷疑了，這就是中國(guó)的著名投資者，漲了就信仰堅(jiān)定，跌了就懷疑人生。他不是一個(gè)人，而是很大的一個(gè)群體，那些把錢交給他去投資美股的人，都是這類人。

全世界還有很多這種人，他們不相信中國(guó)很安全，不相信中國(guó)科技領(lǐng)先，哪怕是很資深的人都不一定了解中國(guó)現(xiàn)在的實(shí)力。

但是全世界所有的人，哪怕是傻白甜，都看得懂股市。

我能理解這一點(diǎn)，也要相信國(guó)家能理解這一點(diǎn)。

第四，只有勝利才能贏得美國(guó)反對(duì)派

有人想著爭(zhēng)取美國(guó)反對(duì)特朗普那一派，所以不想撕破臉。這其實(shí)也不對(duì)，因?yàn)樽寣?duì)手臣服，要美國(guó)內(nèi)部分裂的前提是打怕他們，只有徹底打怕，打倒，再赦免，他們才會(huì)心甘情愿的領(lǐng)情。

勝利是前提，是基礎(chǔ)，只要先勝利了，后面的瓦解才能成功。

漢軍連續(xù)打擊匈奴，直到分解成南北匈奴，他們才臣服，不敢反叛。李靖把頡利可汗抓到長(zhǎng)安，李世民才赦免突厥的罪，和平才真正到來(lái)。反過(guò)來(lái)，沒有把他們打怕，所有和平的協(xié)定都是一張廢紙。

準(zhǔn)噶爾降了叛，叛了降，再叛再降，三叛三降，乾隆才痛下殺手。李世民和頡利可汗殺白馬立下渭水之盟，結(jié)果突厥人還是南下?lián)尳?。劉邦?duì)匈奴稱臣進(jìn)貢，也沒有阻止匈奴的襲擾劫掠，沒有徹底打趴下，對(duì)手是不會(huì)服氣的，哪怕簽訂了協(xié)議，換一個(gè)人上臺(tái)就推翻。

一定要贏，徹徹底底的贏，才能讓對(duì)手分裂，才能催生更多的親華派，沒有徹底的贏，對(duì)手就會(huì)心存幻想，內(nèi)心搖擺不定，這種人心是不可用的。

一定要在科技和金融兩個(gè)拳頭領(lǐng)域擊潰美國(guó)，現(xiàn)在科技領(lǐng)域的勝利已經(jīng)差不多了，這種勝利是今年美股大跌的根本原因，特朗普只能掩蓋一時(shí)，這種拖延戰(zhàn)術(shù)無(wú)法持久，美國(guó)科技企業(yè)的大潰敗會(huì)被全世界越來(lái)越多的人看清楚。

第五，機(jī)會(huì)

特朗普并沒有把握全盤的能力，他對(duì)于很多事情的考量過(guò)于簡(jiǎn)單，很容易陷入別人的彀中。

關(guān)稅鬧劇是不可能有效的，如果特朗普對(duì)全世界征收關(guān)稅，那就是把美國(guó)和世界隔離，如果只對(duì)個(gè)別國(guó)家征稅，又無(wú)法避免轉(zhuǎn)口貿(mào)易，除非他有能力讓全世界孤立我們。

他辦得到嗎？

特朗普上臺(tái)的時(shí)候想要降低通脹，要求油氣廠商增產(chǎn)，可是現(xiàn)在沙特聯(lián)合俄羅斯在需求不足的情況下大幅增產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)暴跌，在這種價(jià)格區(qū)間，美國(guó)的油氣公司是沒有增產(chǎn)動(dòng)力的，也就是說(shuō)后面石油產(chǎn)量會(huì)不足，不過(guò)這種不足要等一段時(shí)間，等頁(yè)巖油井關(guān)閉一些之后。

一旦美股跌幅過(guò)大，金融危機(jī)到來(lái)，特朗普就會(huì)想盡各種辦法要求美聯(lián)儲(chǔ)降息擴(kuò)表，進(jìn)場(chǎng)救市，這個(gè)規(guī)模會(huì)比2020-2022年那波更加巨大。

木朽不雕，世衰難佐，相比于幾個(gè)月以前的志得意滿，現(xiàn)在的馬斯克才算真正知道了美國(guó)的不可救，能夠黯然退場(chǎng)已經(jīng)實(shí)屬不易，再晚一些，必然成為危機(jī)的靶心。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)馬斯克對(duì)美國(guó)的了解其實(shí)也不全面，居然敢入這種危局。

歷史發(fā)展到了一個(gè)階段，就會(huì)超出正常的行為邏輯，一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，哪怕物價(jià)高漲，哪怕美聯(lián)儲(chǔ)萬(wàn)般無(wú)奈，也不得不進(jìn)場(chǎng)充當(dāng)最后的接盤者。兩姑之間難為婦，前進(jìn)是火，后退是水，但是美聯(lián)儲(chǔ)沒有辦法，必須前進(jìn)，就算知道崩盤無(wú)法救援，也必須要進(jìn)場(chǎng)救援。

一旦美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的爆炸性行情要來(lái)了。

誰(shuí)掌握了生產(chǎn)要素，誰(shuí)就掌握了財(cái)富， 誰(shuí)掌握了原物料，核心技術(shù)，人才，不貶值的資金，誰(shuí)就會(huì)笑到最后。在沒有掌握生產(chǎn)要素的情況下開動(dòng)印鈔機(jī)，最終的結(jié)果必然是通脹和財(cái)政緊缺不斷惡性循環(huán)，直到滅亡。

很多人可能很擔(dān)心，其實(shí)大可不必，現(xiàn)在的中國(guó)，相比于2018年，科技更強(qiáng)，制造業(yè)更強(qiáng)，軍事實(shí)力也更強(qiáng)，而美國(guó)則是更加衰敗，優(yōu)勢(shì)喪亡殆盡。更何況當(dāng)年我們是獨(dú)自承擔(dān)特朗普的所有貿(mào)易戰(zhàn)炮火。

今時(shí)今日，難道還不及彼時(shí)彼日？

美元和美股的暴跌，不是它自己下來(lái)的，而是被我們打下來(lái)的，把它打下來(lái)，我們要取而代之，難道還要跟著它一起跌？

這是什么道理？

救寒莫如重裘，止謗莫如自修。在現(xiàn)在特朗普三鼓而竭的時(shí)刻，不能只是小打小鬧，不能只是維持穩(wěn)定，需要用一場(chǎng)酣暢淋漓的金融勝利告訴全世界美股完了，美元完了，美國(guó)的科技霸權(quán)完了，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)也完了。

用一場(chǎng)金融勝利，讓全世界對(duì)美國(guó)金融去魅；

用一場(chǎng)金融勝利，凝聚全世界反美反霸權(quán)的抗?fàn)幜α浚?/p>

用一場(chǎng)金融勝利，奠定我們?cè)谖磥?lái)新世界的領(lǐng)袖地位！

結(jié)束

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