之所以寫會稽山是因為它的財報數據有點出乎意料。

第一點，黃酒屬于地域性很強的品類，但是在2024年的消費環境下，會稽山收入同比增長15.22%。

第二點，會稽山去年調整了業務結構。

中高檔黃酒收入增長，占比提高；普通黃酒的收入占比下降，這一點與消費疲軟的環境也是相悖的。

如下圖所示：

2024年會稽山中高檔酒收入同比增長31.29%，毛利率同比增長6.8%；與此同時，普通黃酒的收入同比下降7.94%。

重點是毛利率數據。

中高檔酒的毛利率為61.57%，遠高于普通黃酒34.62%的毛利率水平；利潤率高的酒占比提升，這是大家都想要的“業務結構轉型升級”。

從銷量數據看，會稽山中高檔酒的增長是很明顯的。

2024年中高檔酒銷量同比增長7.43%，收入同比增長31.29%，收入增速遠大于銷量增速，一般我們會認為這是產品提價的結果。

如前所述，會稽山2024年中高檔酒毛利率同比增長6.8%，這印證了產品提價的推測。

我們再對中高檔酒的單價進行測算：

如下表所示，每千升中高檔酒的售價從2023年的1.63萬元，提高到了2024年的2萬元，增速為22.21%。

看完數據以后，接下來我們將探討會稽山的產品提價、業務結構升級是如何做到的。

年報里《管理層討論與分析》章節做了大量詳細的介紹，其中有段話起到了提綱挈領的作用：

以變革創新為導向激發企業活力，以做強做大為目標推動業務增長，并在生產、研發、營銷、品牌、傳播、銷售等方面持續創新；

通過產品結構性升級、渠道網絡深化、組織管理提升等舉措，積極推動自身創新和發展變革，為公司主業優勢推進打好堅實基礎。

此外，會稽山年報中列出了單獨的章節著重強調“產品結構變化情況及經營策略”，披露的信息很有概括性，還很全面。

會稽山對兩個趨勢的把握很有借鑒意義，一個是高端化，第二個是年輕化。

高端化有明顯的數據上的呈現，本文開始已經給出數據并做了分析；而年輕化則體現在會稽山過去一年通過各類活動吸引年輕消費者的關注和參與。

此外，會稽山還提到了文化傳播與品牌活動。

這讓我想起了最近逛街發現的濟南的很多變化，比如曲水亭街拍照打卡的網紅景點越來越多，街上的漢服店和穿漢服拍照的女生越來越多。

三月三等傳統節日，千佛山有很多跟傳統文化相關的活動，這些活動吸引了很多年輕人的加入，起到了品牌宣傳的效果，跟會稽山的做法有異曲同工之妙。

除了年輕化和高端化，全國化也是會稽山的戰略導向之一，不知大家對此怎么看。

原來一直在找除高端白酒之外的、越老越香的產品，結果只找到了食醋和黃酒；但是，食醋的附加屬性太少，黃酒的提價空間有限，它們跟高端白酒都相比不是一個維度的產品。

再加上黃酒的地域屬性強，主要集中在江浙滬一帶，無法實現全國的推廣復制，畢竟喝黃酒的消費群體比白酒少太多，我們的國家地大物博，飲食習慣短時間內不容易改變。

下圖是早年期刊里的黃酒消費群體地域分布圖示。

雖然山東有即墨老酒，但是我很少聽到誰買老酒喝；買黃酒是把它當料酒使用。

會稽山在年報里提到，黃酒作為養生酒的概念逐漸深入人心，有利于進一步推動市場需求的增長，年輕化、高端化和全國化是公司的戰略導向。

讓黃酒走出江浙滬，培育江浙滬以外的黃酒消費群體，這樣做成功的概率大不大？至少我們還得考慮下產品屬性，考慮下黃酒的口感。

黃酒源起于江南，跟江南一樣溫柔，入口綿柔，卻有著強硬的后勁，這對于南方人來說剛剛好；

但是對于愛喝烈酒的北方人來說，黃酒太過綿柔，喝起來不夠勁兒，不夠痛快，北方人更愛喝白酒；黃酒對北方人來說是料酒，不是酒桌上的飲酒。

因此，比起全國化，黃酒的年輕化、高端化，或許更容易實現。