珂萊蒂爾、娜爾思、奈蔻……

常去逛商場的小伙伴

可能都有見過這幾個品牌

實際上，它們同屬于一個集團

那就是贏家時尚

3月25日晚間，深圳本地中高端女裝集團贏家時尚發布2024年業績公告，公司品牌營銷推廣費同比增加三成，但仍難扭轉集團營利雙下滑的現狀，凈利潤更是跌超43%。報告期內，贏家時尚門店數量也銳減125家。

2024年，集團營收同比下滑4.68%至65.89億元，毛利率增加1.13個百分點至76.43%。贏家時尚相較于2023年8.38億歸母凈利潤減少44.10%至4.69億元，凈利潤跌超3.6億。

自1995年創立首個品牌NAERSI以來，贏家時尚從華強北專柜起步，逐步成長為覆蓋全國近300個城市、擁有2000家終端門店的輕奢集團。

2024年，集團零售規模曾突破80億元，三大主力品牌年銷售額均超10億元，旗下品牌多次登陸米蘭、巴黎時裝周。

從“貼牌生產”到“品牌輸出”

再到開大店走輕奢大牌路線

贏家時尚的策略還奏效嗎？

前兩大十億級主力品牌

營收下滑

資料顯示，贏家時尚旗下有Koradior（珂萊蒂爾）、NAERSI（娜爾思）、NEXY.CO（奈蔻）3個年營收超10億元的主力品牌，以及其他5個中高端女裝品牌。

圖源：贏家時尚官網

據2024年年報，上述3個年收超10億元的品牌報告期內分別占贏家時尚總營收的32.73%、21.81%及15.36%。數據顯示，期內僅有奈蔻實現營收增長，珂萊蒂爾及娜爾思的營收分別同比下滑9.68%及1.87%。換言之，合計占總營收半壁江山、集團前兩大主力品牌創收力下滑，尤以集團頭牌Koradior（珂萊蒂爾）跌幅最為明顯。

三大主力品牌中，僅有NEXY.CO（奈蔻）取得0.79%的小幅增長。年輕化品牌La Koradior（拉珂蒂）和FUUNNY FEELLN（仿佛）分別增長10.23%和22.23%，其余品牌均不同程度下滑。

大店策略下

貢獻八成營收的直營店收縮

對未來發展策略，贏家時尚著重強調渠道革新，其全鏈路賦能消費體驗的策略下，線下大店與線上電商的提升是關鍵。

通過“開大店、提店效”策略優化布局，贏家時尚2024年200平米以上大店占比近1/3，購物中心店效同比增長3.9%；線上則發力抖音、微信視頻號等新興平臺，2024年電商收入同比增長16.57%至11.3億元，實現線上線下協同增長。

圖源：贏家時尚官網

新策略調整下，贏家時尚面臨著門店收縮的挑戰：占比近八成的線下直營零售店收入同比下滑6.97%。贏家時尚財報數據顯示，2024年公司開設了197家新零售店（其中117家為直營店），關閉了322家零售店（其中198家為直營店），換言之，贏家時尚店鋪總數凈減少125家。

門店方面，贏家時尚截至期內1444家直營零售店合計產生收益51.72億元，較上年同期減少6.97%；經銷商經營零售店395家，產生的收益為2.87億元，較上年同期減少25.17%。

贏家時尚表示，直營收益減少主要由于現有門店銷售額下降，經銷商經營零售店收益下滑主要由于市場信心低迷及消費需求不足所致。

花2.6億營銷

營收不增反降

營收、凈利潤雙下滑的背后，卻是贏家時尚品牌大幅度提升了營銷推廣費。2024年，贏家時尚委聘袁泉、金晨等多位知名女星代言旗下品牌，同時加大了微信、抖音等平臺的營銷投入。

2024年，贏家時尚的銷售及分銷開支為人民幣38.84億元，同比增加2.81%，費用的增加主要由于店鋪升級及廣告營銷推廣開支增加。其中，針對于品牌及營銷推廣開支，即不涵蓋促銷開支，贏家時尚花費為2.63億元，較2023年的1.98億元增加0.64億元，增幅達到32.34%。

相較于歸母凈利潤同比下降超44%，集團營收的下滑幅度僅為4.68%，但其在贏家時尚上市歷程中確屬少見。據公司過往財報數據，自2014年上市以來，公司營收此前僅在2022年出現下滑，其他報告期均實現雙位數增長。

輕奢線路還奏效嗎？

業績承壓下，贏家時尚的輕奢線路還奏效嗎？贏家時尚給出了樂觀的表態。為應對市場挑戰，贏家時尚宣布未來十年將深化“多品牌、全渠道、平臺化”戰略，重點打造AI時尚設計新賽道，通過智能算法優化產品研發與供應鏈管理，搶占技術制高點。

同時也強調隨著2025年消費政策加碼，在商務部鼓勵國貨“潮品”與零售創新的大背景下，積極延伸品牌場景，如Koradior聚焦“精致社交”、CADIDL拓展“商務差旅”，并探索珠寶配飾與運動元素跨界，覆蓋更廣泛客群。

但能否真正奏效，仍需要時間驗證。3月28日收盤，贏家時尚報7.6港元每股，較2024年年初以來最高位14.4港元每股已接近“腰斬”。

南都·灣財社記者 陳盈珊