文︱謝悅漢

美股上周連續兩日暴跌，三大指數跌幅都超過5%，上周五道瓊斯指數開市跌過千點，收市跌超過2,200點，納斯達克指數從高位累計跌超過22%，進入熊市，兩日以來美股失去約6.4萬億美元市值，是歷史最多的兩日跌市。本港股市昨日（7日）跟隨美股暴跌3021點（下跌13％），是近年來最大單日跌幅，這都是歸因特朗普狂加關稅造成。

美國總統特朗普在“空軍一號”專機，回應傳媒有關關稅措施引發金融市場震蕩的提問。他將關稅比喻為“良藥”，指有時需要靠吃藥解決問題，重申不會在關稅問題退讓。

美國總統特朗普近日推出“對等關稅”政策，主張對他國征收與其對美征稅水平一致的關稅，以實現所謂的“公平貿易”。特朗普夸張描繪美國是全球貿易體系中的“受害者”，長年遭遇貿易逆差與不對等的關稅待遇。這種“國家損失感”的宣傳企圖喚起美國民眾的共鳴。特朗普將加征關稅定位為“自衛”而非“保護主義”，從而在道義上博取美國民眾支持。

不過，美國大幅增加關稅，反而帶來以下反效果，首先要付出經濟代價，高盛將美國經濟衰退概率上調至35%，因為制造業回流未達預期，反而會推高通脹至4.9%；其次WTO爭端解決機制遭美國癱瘓后，大多數成員國支持建立臨時仲裁庭，美國在國際金融機構的投票權被稀釋至15%；第三是價值觀破產，美國的“聲譽”與“治理”的排名同時下降，其全球領導地位搖搖欲墜。

不僅如此，美國的“盟友”們也作出了強烈反應，歐盟委員會主席馮德萊恩上周放言，歐盟將向“對等關稅”采取反制措施；美國政府這一單邊主義行為將包括世貿組織框架內的所有原則都拋在一邊，完全是表達“強權即公理”的理念。馮德萊恩指出，美國特朗普政府4月2日公布的關稅措施將通過直接和間接的方式對所有國家造成損害，包括影響世界上最貧困的國家。

瑞銀（UBS）預測關稅倘全面實施，會推高美國通脹率至5%?！度A盛頓郵報》評論稱，特朗普的貿易政策是“一場政治賭博”。美國關稅政策調整，主要推行“美國優先”戰略，旨在保護本土產業、減少貿易逆差，并推動制造業回流。

不過，美國為保持“美國優先”和“美國第一”，會對全球經濟格局產生以下直接影響。一是區域化替代全球化，企業為規避關稅，將供應鏈轉向東南亞、墨西哥等地（如越南對美出口激增）。二是產業鏈成本上升，關稅推高進口商品價格，并加劇全球跨國企業進行“雙供應鏈”布局，效率損失顯著。而更為重要的，是WTO機制被弱化，導致WTO爭端解決機制陷入癱瘓。

美國關稅政策不僅是經濟工具，更是重塑全球權力結構的杠桿，其效應已超越傳統貿易范疇，加速了以“安全化”為導向的全球經濟秩序分裂。未來格局將取決于以下幾個變化，美國國內政治走向，中國技術突破能力，其他國家的戰略選擇，俄羅斯和歐盟關系是否緩和，東盟能否壯大突起，但這一進程注定充滿波動，但全球化退潮、區域集團化崛起的趨勢已不可逆轉。

今早又聽到美國總統特朗普發出警告，若果北京不撤回計劃采取的反制措施，美國就會對中國產品再征收額外50%的關稅，中方重申不會屈服于壓力或威脅。中方多次強調，施壓或威脅不是與中國打交道的正確方式，中方將堅定維護自身合法權益。“國家有實力，香港有定力”，只要香港配合國家的安全及發展策略，在國際風云變色中保持清醒和定力，肯定能迎難而上，突破困難又見新天地。