教育從業(yè)者年度必讀丨《教育科技這一年：教育+AI新紀(jì)元》正式發(fā)售， 點(diǎn)擊文末小程序購買！

4月8日，K12智慧教育服務(wù)提供商江西軟云科技股份有限公司(簡稱“軟云科技”)登錄美國納斯達(dá)克。定價(jià)4美元，開盤一度暴漲82.5%。軟云科技募資金額達(dá)2156.25萬美元，超額配售股份數(shù)量56.25萬股。可以說，軟云科技搭上了AI教育的順風(fēng)車。

根據(jù)招股書，軟云科技于 2012 年3月在中國成立。軟云科技是一家以數(shù)據(jù)為主導(dǎo)的人工智能 (AI) 技術(shù)公司，專注于中國幼兒園至 12 年級 (K12) 教育。該公司為學(xué)校、教師和學(xué)生提供人工智能時(shí)代的新教學(xué)、學(xué)習(xí)和評估方法。

招股書顯示，2024財(cái)年(2023年4月1日至2024年3月31日)，軟云科技的營收為915.4萬美元（約合6726萬人民幣），同比增長0.2%；凈虧損210.4萬美元（約合1546萬人民幣），2023財(cái)年為凈虧損124.25萬美元（約合913萬人民幣），同比虧損擴(kuò)大。

（軟云科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）

從業(yè)務(wù)來看，自 2017 年起，絕大部分收入來自兩條主要產(chǎn)品線，即 SmartExam? 解決方案和 SmartHomework? 解決方案，其中收入來自六大主要收入來源，即平臺(tái)開發(fā)、其他測試服務(wù)、軟件定制和內(nèi)容開發(fā)、許可證、個(gè)性化練習(xí)冊和 MOTK Pro、數(shù)字化服務(wù)。

SmartExam?解決方案包括開發(fā)和實(shí)施為中國學(xué)術(shù)水平考試提供計(jì)算機(jī)化測試的考試平臺(tái)，以及其他測試服務(wù)，包括軟件定制、硬件銷售等全面的專業(yè)測試服務(wù)。

SmartHomework? 解決方案是一個(gè)為客戶提供各種數(shù)字化教學(xué)和學(xué)習(xí)內(nèi)容和服務(wù)的平臺(tái)。收入主要來自(1)平臺(tái)開發(fā)(2)軟件定制和內(nèi)容開發(fā)(3)許可(4)個(gè)性化練習(xí)冊和 MOTK Pro，以及(5)數(shù)字化服務(wù)。

招股書顯示，截至2024年7月31日，軟云科技的在線學(xué)術(shù)練習(xí)題庫已積累了來自16,700多所學(xué)校的約1,510萬名學(xué)生產(chǎn)生的超過100億份測試數(shù)據(jù)。隨著學(xué)生在線學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)的不斷收集和分析，人工智能算法不斷擴(kuò)展和升級，達(dá)到 7%的假設(shè)評估準(zhǔn)確率，可以為學(xué)生提供量身定制的學(xué)習(xí)策略。

從業(yè)績來看，軟云科技的收入從2023財(cái)年的913.29萬美元增在至 2024 財(cái)年的915.41萬美元，同比增長0.2% 。較少主要反映了 SmartExam? 解決方案的平臺(tái)開發(fā)服務(wù)、軟件定制和內(nèi)容開發(fā)服務(wù)以及 SmartHomework? 解決方案的數(shù)字化服務(wù)的銷售額的增長，但這被我們的 SmartHomework? 解決方案的個(gè)性化練習(xí)冊和 MOTK Pro 服務(wù)的銷售額的下降部分抵消。

在過去十年中，軟云科技的人工智能學(xué)習(xí)平臺(tái)已從學(xué)校的學(xué)習(xí)到評估擴(kuò)展到人工智能應(yīng)用、服務(wù)和硬件。軟云科技為中國學(xué)業(yè)水平測試(ATP)提供計(jì)算機(jī)化測試，該測試相當(dāng)于中國的 SAT。軟云科技的日常學(xué)習(xí)到官方評估模式使我們能夠擴(kuò)展到一系列個(gè)性化的“線上”服務(wù)和“線下”產(chǎn)品。

招股書顯示，在“雙減”背景下，軟云科技的SmartHomework?解決方案，幫助學(xué)生有效學(xué)生，減輕負(fù)擔(dān)，因而，推動(dòng)新改革在江西省全面實(shí)施。可以看到，軟云科技主要服務(wù)于江西省，不過，近兩年也試圖在其他省份進(jìn)行擴(kuò)張。

從運(yùn)營方面來看，營業(yè)成本從2023財(cái)年的 589.2美元增加到2024財(cái)年的621.69萬美元，同比增加5.5%。增幅主要?dú)w因于 SmartHomework? 解決方案平臺(tái)開發(fā)和數(shù)字化服務(wù)成本的增加，但被 SmartExam? 解決方案平臺(tái)開發(fā)服務(wù)的減少所抵消。與2024財(cái)年相比，2023財(cái)年?duì)I業(yè)成本占營業(yè)收入的百分比有所增加，主要?dú)w因于 SmartHomework? 解決方案平臺(tái)開發(fā)服務(wù)的材料成本增加。

受上述因素影響，毛利從2023財(cái)年的324.09萬美元減少至2024財(cái)年的293.71萬美元，同比減少9.4%。毛利率從2023財(cái)年的35.5%至2024財(cái)年的32.1%，下降3.4%，主要由于1)SmartHomework?解決方案平臺(tái)開發(fā)業(yè)務(wù)成本增加，包括固定成本和材料成本增加;2)SmartHomework?軟件定制及內(nèi)容開發(fā)業(yè)務(wù)因業(yè)務(wù)擴(kuò)展至其他省份有限導(dǎo)致收入大幅下降而減少。

營業(yè)費(fèi)用從 2023 財(cái)年的 465.71萬美元增加到 2024 財(cái)年的 505.84萬美元，同比增加 8.6% 。

銷售費(fèi)用從 2023 財(cái)年的 250.06萬美元減少至 2024 財(cái)年的 236.87萬美元，降幅為 5.3% 。這一減少主要是由于員工薪酬和福利費(fèi)用減少，2024財(cái)年努力優(yōu)化銷售團(tuán)隊(duì)。廣告費(fèi)用也從 2023 財(cái)年的 16.73萬美元，減少至2024財(cái)年的 8168 美元，降幅為 95.1% 。 增長主要?dú)w因于隨著我們將服務(wù)和產(chǎn)品擴(kuò)展到江西省以外，銷售營銷渠道的增加。

一般及行政費(fèi)用從 2023 財(cái)年的 130.38萬美元增加至2024 財(cái)年的 143.8萬美元，同比增加10.3% 。增加的主要原因是壞賬準(zhǔn)備金增加，增加被員工薪酬和福利的減少所抵消。

研發(fā)費(fèi)用從 2023 財(cái)年的 85.27萬美元增加到2024 財(cái)年的 125.16萬美元，同比增長 46.8%。增加的主要原因是分配給在確定技術(shù)可行性之前進(jìn)行的研究活動(dòng)的員工薪酬和福利增加。增加的部分主要被外包費(fèi)用的減少所抵消，外包費(fèi)用從 2023 財(cái)年的 9.43萬美元，到 2024 財(cái)年為0，減幅100%，這是由于將研發(fā)工作集中在內(nèi)部的戰(zhàn)略決策所致。

其他收入從 2023 財(cái)年的 17.36萬美元減少至 2024 財(cái)年的 1.72萬 美元，降幅為 90.1%。

軟云科技除在江西的運(yùn)營主體外，有多個(gè)注冊公司，2020 年12月香港成立軟云科技有限公司，2021 年3月，軟云根據(jù)開曼群島法律成立為有限責(zé)任公司。此外，軟云科技旗下還有深圳軟云、江西阿爾法、江西交投、江西慧作業(yè)、軟云智投、夢云數(shù)字等子公司/被投公司。

招股書顯示，軟云科技在上市前的股東架構(gòu)中，其主要股東包括：

富雁，通過KWest Holdings Ltd持股23.83%；趙聰，通過ZC Investment Limited持股10.40%;Jian Zhan，通過Four Ocean Holding Ltd持股9.24%；王斌，通過Chao Xian Holding Limited持股9.09%；李白樺通過LBH Hope Investment Limited持股8.01%；陳子君通過Five Mountains Holding Ltd持股7.60%；鄒澤炯通過Lorna Happiness Investment Limited持股1.78%……富雁和趙聰在南昌創(chuàng)立了軟云科技，富雁為CEO，她擁有 14 年的信息和軟件企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)；趙聰為CTO，他擁有超過20年的軟件和平臺(tái)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，擅長大數(shù)據(jù)分析和AI算法。

軟云科技上市意味著在AI時(shí)代，智慧教育領(lǐng)域?qū)⒂懈蟮难诱箍臻g。當(dāng)前，針對K12的智慧教育行業(yè)格局依然分散，大部分以區(qū)域服務(wù)為主，中國有1.85億中小學(xué)生，有較大的增長潛力。

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