截至今日，股債利差估值分位為3.4%，萬得全A指數PE分位45.2%、PB分位7.2%，權益估值處在較低區間，本周我們100%定投權益。

受美國關稅政策影響，本周全球市場大幅調整。

關稅戰會如何發展，目前仍不清晰，預計未來還會不斷有新的消息刺激市場。對于關稅帶來的經濟沖擊，預計也會有更有力的宏觀政策進行對沖。資本市場方面，匯金明確了類平準基金的定位，國家隊入場維穩，單日投入力度超過了去年2月份救市。

天平的兩端都不斷在添加砝碼，平衡時刻在發生變化，未來股市雙向大波動都是可能出現的。

看到利空消息，我們都容易變得悲觀，但從理性上來說，股價的下跌就已經是悲觀預期的反映，未來再怎么走，要看未來的預期如何變化，是不確定的。

在面對快速下跌、看到賬戶縮水時，我們也都會感到恐懼，不知道未來還會跌多深、多久。未知是最讓人懼怕的，但如果研究歷史，就會發現這種時候，才是獲得便宜籌碼的良機。

情緒欺負帶來市場的隨機性，我們永遠無法精確把握買賣點，能做的就是根據市場的位置，在大致正確的區間做正確的操作，根據市場所處的位置選擇合適的倉位，平衡踏空和被套的風險。

我們做定投，也是因為頂底難測，希望通過定期投入，來避免難以精準的擇時。它作為策略并沒有什么神奇之處，只是通過固化的安排，來幫助我們克服人性的弱點。

這幾天的下跌后，A股估值水平回到了較低區間，但距離極低的好機會尚有距離。在較低區間，我們抓住機會恢復100%的定投權益，但存量持倉里的債券先保持不動。如果未來市場出現極低的好機會，我們才會將存量持倉債券轉換為權益，實現更多的抄底。

下面是本期定投方案，歡迎參加，本周恢復100%定投權益：

定投每周三晚上發車，根據估值給出當周股債定投比例建議。

本期資金分配建議：

• 股：100%

可選久聰指數增強或久聰基金經理優選

• 債：0%

可選久聰債券

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

她更信賴指數化投資，選擇“久聰指數增強”組合作為權益定投標的，選擇“久聰債券”組合作為債券定投標的。

進入小程序后，點擊“立即轉入”可單期手動定投，點擊“跟車-自動跟車”，可實現每周自動分配股債比例跟車定投。

設置自動跟車的方法：默認發車金額為每周3000元，可根據自己希望投入的金額設置跟車比例，如每周希望定投1500元，則設定跟車比例為50%，如每周希望定投6000元，則設定跟車比例為200%，以此類推。最低建議設置為15%，即每周450元，否則將無法滿足股債比例搭配時的最小起投金額。

“最高扣款金額”處，填寫與上述比例對應的每周定投金額數，如設置比例為50%，即每周希望定投1500元，就填寫1500。填好后點擊屏幕下方的“開啟自動跟車并跟車本期”即可：

債券組合也按相同的數值設置，同時設置股債兩個組合的自動跟車后，即可實現每期投入股債自動分配，股債兩個組合每期合計的定投金額會等于每周定投計劃金額。

如果權益部分希望定投主動管理的基金，可以使用“久聰基金經理優選”組合替代“久聰指數增強”組合。指數化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優劣，從歷史看，兩者的業績在不同時期也互有勝負。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數化投資；希望借助基金經理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔更多偏離大盤的風險，更適合主動管理型投資。

常見問題

1. 定投的起購金額是多少錢？

目前久聰系列組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為400元，才能實現股債比例的調整。

2. 定投需要多久？

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。

3. 定投后是否會有止盈？

會通過股債輪動策略實現低位抄底、高位止盈。當股市跌出便宜的機會后，我們在保持定投權益的基礎上，會提示將存量持有的債券組合逐步換為權益組合，實現低位抄底；反之，當股市漲出高價的機會后，我們在保持定投債券的基礎上，會提示將存量持有的權益組合逐步換為債券組合，實現高位止盈。屆時本公眾號會有提示，組合之間轉換需要手動操作，請大家保持關注。

以上方案僅為示例，投資者應根據自身的資金情況、風險承受能力，合理安排投資計劃。基金有風險，投資需謹慎。投顧機構不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業務尚處于試點階段，基金投資顧問機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

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