最近市場變化很大，當下又該如何應(yīng)對，周五直播間一起聊聊。

昨天傍晚我們在美股開盤前反制，把美股的情緒給擊落了一下，結(jié)果凌晨懂王又變卦了，說要推遲關(guān)稅的時間，導(dǎo)致美股大反彈，納指漲12%，英偉達收復(fù)了4月2日以來的跌幅，這真的太猛了。。

美股的大漲帶動了今天A股的大反彈，出口相關(guān)的公司今天反彈幅度是蠻大的，情緒層面總算得到了修復(fù)，大家可以充分交換自己的觀點了，買賣自由。

我們對于外需的觀點依然是感覺看不清，在《大失衡》這本書里其實講得很明白，關(guān)稅、貿(mào)易保護等都是名稱，本質(zhì)就是要在全球需求中獲得更大的市場份額。懂王現(xiàn)在就是沖著這個目標去的，沒有達到目標之前不會罷休。

至于懂王這種反復(fù)搖擺的動作，這就是他成長起來的經(jīng)驗，以后依然會保持這種狀態(tài)，面對記者的時候稱其為“靈活”。這種靈活的變化速度實在是太快，老在我們凌晨搞事肯定是跟不上的，對于外需這條線我們感覺難度很大，保持對高波資產(chǎn)的謹慎態(tài)度。

而對應(yīng)的內(nèi)需我們感覺是比較靠譜的，內(nèi)需支持的政策肯定會有，估計很快就要開始落地。貨幣政策大概率會先來，降準是市場當前的預(yù)期，看什么時候會來吧。

而內(nèi)需邏輯的核心還是在消費上，生育補貼、線下消費（百貨、旅游酒店）等邏輯大家聊得比較多，市場也已經(jīng)演繹了好幾天。今天盤面看有一些獲利拋壓，但不影響中期的趨勢，這條線后面是有政策驅(qū)動+基本面數(shù)據(jù)驅(qū)動的雙重可能的。

另外低位的自由現(xiàn)金流ETF（159201）我們也是感覺要持續(xù)關(guān)注的，有股息底所以下跌空間有限，向上看增量資金還會持續(xù)有，今天成分股尾盤批量異動，應(yīng)該是其他ETF建倉的動作。

對于港股，我們依然是非常看好的，恒生消費和恒生國企我們都非常關(guān)注。南下資金這幾天也在持續(xù)買港股，資金買港股的趨勢并沒有因為這一次被打斷。

今年年初的上漲港股漲的是AI的變化，我們預(yù)期4月中下旬DeepSeek R2可能就要出來了，能力提升會讓市場再次關(guān)注到AI的產(chǎn)業(yè)浪潮，并且這條線也跟當下市場演繹的關(guān)稅沒有太大關(guān)系，這塊核心還是看互聯(lián)網(wǎng)大廠。

另外還有一個邏輯是中概的回港。現(xiàn)在很多公司都在經(jīng)營層面制定預(yù)案來應(yīng)對關(guān)稅帶來的沖擊，而對于上市公司而言，特別是只在美股上市的這些中概，比如，愛奇藝、拼多多、瑞幸、滴滴，相信都會有回來上市的意愿了，相信后面會看到這一進程的加速。

市場層面看，上證指數(shù)已經(jīng)反彈3天了，當下的位置基本到了前期下跌通道，疊加今天市場有略微縮量，說明抄底盤已經(jīng)開始衰竭。往后一段時間市場大概率會保持震蕩的狀態(tài)，存量市場高拋低吸會更合適一些。

1、大秦鐵路：獲中信金融資產(chǎn)舉牌，持股比例達5%。紅利資產(chǎn)是當下大環(huán)境的選擇，機構(gòu)資金去買是很合理的，之前我們已經(jīng)看到保險頻頻舉牌紅利資產(chǎn)了，這里中信舉牌大秦鐵路也可以理解。

對于長錢來說，紅利資產(chǎn)就是買入并持有的交易模式，籌碼會被持續(xù)鎖定，只要環(huán)境沒有大變化，紅利風(fēng)格的趨勢就一直存在。

2、歐盟考慮在4月15日暫停其針對美國關(guān)稅的應(yīng)對措施90天。歐洲也是跟著美國一起變，消息出來以后匯率有一定的波動，其他資產(chǎn)也沒什么反應(yīng)了。全球市場當前對關(guān)稅的變化已經(jīng)消化得差不多，后續(xù)市場進入觀察期，90天內(nèi)有進一步的變化才會再次反應(yīng)了。

3、美媒爆：黃仁勛出席海湖莊園晚宴后，白宮改變限制英偉達向中國出口AI芯片H20計劃。H20性能雖然比不上英偉達最先進的產(chǎn)品，但已經(jīng)是國內(nèi)公司的首選產(chǎn)品了，各大廠今年要增加AI的資本開支，能買到貨肯定是好事，英偉達昨晚大漲18%，表現(xiàn)也非常強，AI產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度依然是在的。

4、李飛飛最新報告：中美頂級模型性能差距縮至0.3％。國內(nèi)開源模型的扛把子就是DeepSeek和阿里，模型的智能已經(jīng)非常靠前了，并且國內(nèi)由于受到了硬件的約束，必須得在算法上創(chuàng)新，跟美國大廠有不小差異的。DS下一代模型的更新很是期待，超越OpenAI也不是沒有可能。

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