白酒熱度散去，怡亞通也要走？

文 | 賣酒狼團隊

編 | 南風

“算上2024年，公司凈利已三連降……”

4月9日，怡亞通發(fā)布2024年年報，去年公司營業(yè)收入為776.2億元，同比下降17.8%；利潤總額0.66億元，同比下降59.28%，歸母凈利潤為1.06億元，同比下降24.92%。

值得大家注意的是，曾為怡亞通貢獻百億營收的白酒業(yè)務卻在報表中失去了“蹤影”。

據(jù)悉，早在2024半年報公布時就已經(jīng)有人發(fā)現(xiàn)，怡亞通就已不再單獨披露酒飲運營業(yè)務及相關(guān)供應鏈收入。

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供應鏈第一股在白酒賽道“賺大錢”

作為中國供應鏈行業(yè)龍頭，2007年，主營供應鏈和產(chǎn)業(yè)鏈服務的怡亞通在深圳主板上市，成為“國內(nèi)供應鏈第一股”。

2013年至2017年，其營收從116億元躍升至685億元，5年增長近5倍，業(yè)務范圍從IT、醫(yī)療擴展至化工、快消品等領(lǐng)域，奠定“供應鏈之王”地位。這一階段，公司通過輕資產(chǎn)模式整合上下游資源，成為行業(yè)標桿。

也是在2013年，怡亞通手握供應鏈這把萬能鑰匙，通過分銷名酒闖進白酒行業(yè)的大門。

到2018年，隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，以及深投控的入局，怡亞通對當時熱門的白酒業(yè)務期望“變大”，其并不再滿足于單純的銷售，而是選擇開始向上游“邁進”。

據(jù)悉，怡亞通依托茅臺、五糧液等名酒分銷，在2018年實現(xiàn)近百億銷售額，一度躋身行業(yè)頭部陣營。怡亞通自2019年開始探索品牌運營及生產(chǎn)領(lǐng)域，并選擇了醬酒賽道作為切入點，基于酒飲分銷業(yè)務基礎(chǔ)，推出白酒品牌運營業(yè)務。

與所有跨界而來的企業(yè)一樣，怡亞通的做法也是“砸錢買”。

2021年，怡亞通一舉成為大唐酒業(yè)控股股東并推出“大唐秘造”，試圖構(gòu)建從生產(chǎn)到品牌運營的全產(chǎn)業(yè)鏈。

2021年7月，怡亞通董秘在投資者互動平臺上公開表示，經(jīng)過十多年的全國快銷品渠道布局，公司已成為中國最大的快銷品分銷平臺之一，其中白酒業(yè)務的分銷業(yè)績曾突破100億元。

2020年至2023年，怡亞通白酒業(yè)務整體營收（品牌運營/自有品牌+分銷/營銷）逐年下滑，從63.71億元降至33.02億元。不難發(fā)現(xiàn)，2023年正是一個分水嶺，怡亞通白酒業(yè)務疲態(tài)盡顯。

“這與醬酒行業(yè)周期性調(diào)整、自有品牌市場接受度低直接相關(guān)。”一位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士直言，市場競爭愈發(fā)激烈的背景下，不具備強大品牌溢價能力的醬香貼牌酒，并沒有渠道愿意主動選擇。

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跨界難成，慎之又慎！

2024，怡亞通不再對外披露“酒飲”業(yè)務相關(guān)數(shù)據(jù)及具體情況。與此同時，怡亞通似乎正將增長希望寄托于半導體、新能源等領(lǐng)域……

對此，業(yè)內(nèi)人士直言，怡亞通本就是跨界而來，業(yè)績不好就另擇他路，并沒有任何問題。

由此來看，怡亞通對酒飲業(yè)務的“數(shù)據(jù)隱身”，既是對過往戰(zhàn)略失誤的止損，也是供應鏈企業(yè)跨界瓶頸的縮影，折射出供應鏈企業(yè)跨界白酒的共性難題……

渠道優(yōu)勢≠品牌壁壘：依托分銷網(wǎng)絡(luò)短期沖量易，但缺乏品牌認知度和消費者粘性，在行業(yè)調(diào)整期首當其沖。

重資產(chǎn)并購的雙刃劍：控股酒廠雖能提升利潤率，但需應對生產(chǎn)管理、品質(zhì)把控等陌生領(lǐng)域挑戰(zhàn)，怡亞通因運營能力不足反受其累?67。

周期判斷失誤：2021年高價收購酒廠正值醬酒泡沫頂峰，隨后行業(yè)回調(diào)導致資產(chǎn)貶值，凸顯跨界時機選擇的重要性。

早期依托供應鏈整合實現(xiàn)飛躍，后期跨界擴張卻陷入戰(zhàn)略迷途。其教訓警示企業(yè)，多元化需以核心競爭力為根基，盲目追逐風口可能適得其反。當渠道紅利消退，真正的核心競爭力仍需回歸價值創(chuàng)造本身。